| |||||
МЕНЮ
| Экзаменационные билеты по инвестициямразновидности инвест-й сводятся в след.основные группы:1-Инвст-и в повыш-е эффектив-ти.Их целью явл-ся созд-еусловий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования,обучения персонала или пермещение произв-х мощностей в регионы с более выгодными условиями произ-ва.2-Инвест-и в расширение произ- ва.Задачей такого инвестирования явл-ся расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков уже существующих произ-в.3- Инвестиции в созд-е новых произ-в.Такие инвест-ц обеспечат создание совершенно новых предпр-й,кот-е будут выпускать ранее не изготовливающиеся фирмой товары, либо позволяет фирме предпринять попытку выхода с ранее выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.4-Ионестиции ради удовлетворения требований гос органов упр-я.Эта разновидностьинвест-й становится необх-мой тогда,когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в части либо экономич-х стандартов, либо безопаности продукции,либо иных условий деят-ти, кот-е не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента. Зависимость м\у типом инвест-й и уровнем их риска опред-ся степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвест-й.С этих позиций орг-я нового произ- ва, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта сопрежена с наибольшей степенью неопределенности,тогда как повышение эффектив-ти за счет снижения затрат при произ-ве уже принятого рынком товара несет миним-ю опасность негативных последствий инвестир-я.Аналогичным образом с низким уровнем риска сопряжены инвест-и ради удовлетворения требований гос органов управления.Реальн-е инвестиц-и делятсна виды:-направл-е на новое строит-во;- направл-е на расширение произв-х мощностей;-направл-е на реконструкцию и техническое перевооружение. 2.Оценка ожидаемого эффекта проекта сучетом количественных характеристик неопределенности.Эта оценка производится при наличии более детальной информации о различных сценариях реализации проекта.Расчеты произ-ся а след.порядке:1-Описывается все множество возможных сценариев реализации проекта2-По каж-му сценарию исследуется,ка будет действовать в соответствующих условиях орг-но-эк-й механизм реализации проекта,как при этом изменяются денеж-е потоки к участникам.3-Для каж-го сценария по каж-му шагу расчетного периода опред-ся притоки и оттоки реальных денег и обобщаются показатели эффек-ти.4-Проверяется финанс-я реализуемость проекта.5-Исходная информация о факторах неопред-ти представляется в форме вероятностей отдельных сценариев или интервалов изменения этих вероятностей.6-Оценивается риск нереализуемости проекта.7-Определяется суммарная вероят-ть сценариев, при кот-х нарушаются условия финанс-й реализуемости проекта 8-Оценивается средний ущерб от реализации проекта в случае его неэффек-ти. Б17 1.Инвестиции в реконструкцию действующих предпр-й включает перустройство существующих цехов и обьектов основного,подсобного и обслуживающего назначения без расширения имеющихся зданий и сооружений сон- го назначения и связное с совершенствованием произ-ва ,повышением его технико-эк-го уровня на основе достижений НТП.Переустроцство осущ-ся по комплексному проекту реконструкции предпр-я в целом и предусматривает увеличение произ-х мощностей,улучшение условий труда и охраны окружающей среды.При реконстркции дествующ-х предпр-й могут осущ-ся:1-расширение отдельных зланий и сооружений основного,подсобного и обслуживающего назначения,в случаях когда новое высокопроизводительное и более совершенное по техноч-м показателям оборудование не может бытьразмещено в существующих зданиях,когда предполагается строит-во новых и расширение действующих цехов и обьектов в целях ликвидации и диспропорции внедрения малоотходных и безотходных технологий гибких произ-в,сокращение числа раб. Мест,повышение произ-ти труда,снижения материялоемкости произ-ва и себестоим-ти продукции и улучшении др технико-эк-х показателей действующего предпр-я.Достоинство реконструкции заключается в том,что капитальные затраты здесь направляются в первую очередь на расширение активной части основных фондов. 2.Показатели доходности акции.Большую часть акций выпускаемые АО сост-ют обыкновенные(простые) акции.Акция обыкновенная-это акция дающяя право голоса на собрании акционеров, право на получение, всего срока существ-я АО,дохода-дивидента величина кот-го устанавливается не реже чем 1 раз в год и право на информацию о деятельности АО.Все права владельца обыкновенной акции указываются в проспекте эмиссии.при ликвидации АО владельцы обыкнов-х акций вправе получить средства вложенные в эти акции по их номинальной цене, но только после удовлетворения прав владельцев облигаций и привелигированных акций данногоАО.Акция привелигированная-это акция дающяя право на получение фиксированных дивидендов не зависимо от прибыли редпр- я(7-10%отноминальной цены)Привелигированные акции не дают право голоса их владельцам т.е. они не участвуют путем голосования в управлении делами предпр-я.Взависимости от длительности обращения ценных бумаг на рынке устанавл-ся цены на акции: номинальная,эмиссионная,рыночная.На самой акции указывается номинальная стоим-ть кот-я опред-ся делением размера уставного капитала на кол-во выпущенных акций.Рн=Кц/Nна основе номин-й стоим-ти устанавл-ся эмиссионная цена по кот осущ-ся первичное размещ-е акции .На рынке цен-х бумаг акции реалиуются по рыночной цене зависящей от соотношения спроса и предлож-я.Доходность акции опред-ся 2 факторами:1- получение дивиденда под кот-м понимается часть чистой прибылиАо распредиляемой пропорционально числу акций 2-дополнительным доходом т.е. разницей м\у курсовой ценой и ценой приобретения.?Д=Рк-Рпр.Годовая ставка дивиденда опред-ся по фориуле Iд=Д/Рн*100%Д-часть распред-й прибыли АО,Рн- номинальная цена.Сумма годового дохода акции Да=Iд*Р/100.Доходность акции при ее покупке по курсовой цене отличная от номинальной характеризуется рендитомт.е. это процент прибыли от цены приобретения акции R=Д/Рпр*100,Рпр процент прибыли от цены приобретения акции.Совокупная доходностьопред-ся отношением совок-го дохода к цене приобретения.СД=Д+?Д-совок-й доход. Совокупная доходность-Iст=СД/Рпр*100. Б18 1.Инвестиц-и в новое строит-во. К новому строит-ву относится строит-во комплекса обьектов основного, подсобного и обслуживающего назначения на вновь создаваемых предпр-ях, зданий и сооруж-й, а так же филиалов и отдельных произ-в, которые после ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе.Такое строит-во ведется на новых площадках в целях создания новой производств-й мощности.Если намечается строит-во очередями, то к новому строит-ву относятся первая и последующие очереди до ввода в действие всех запроектированных мощностей на полное развитие предпр-я. К новому строитву относится стоит-во новой площадки предпр-я такой же или большей мощности взамен ликвидируемого предпр-я,дальнейшая эксплуатация кот- го по технич-м и экономич-м условиям признана не целесообразной, а также в связи с необходимостью,вызываемой производственно-технологическим или санитероно-технич треюованиями.При новом строит-ве можно исполь-ть новейшие достижения технич-го пргресса, комплексное проектирование,но оно требует большего времени и значит-х средств на созд-е пассивной части основ-х фондов.Новое строит-во следует осуществлять только в том случае если исчерпаны возможности технич-го переаооружения по расширению произ-ва. 2.Вероятностная неопределенность.При этой ситуации по каж-му сценарию опред- ся вероятность по реализации.Вероятностное описание условий реализации проекта оправдано м приминимо,когда эффек-тьпроекта обусловлена прежде всего неопределенностью природно-климатич-х условий или процессов эксплуатации и износа основ-х средств.В ситуации,когда имеется конечное кол- во сценариев и вероятности их заданы ,ожидаемый интегральный эффект проекта рассчитывается по формуле математич-го ожидания.Эож=?эк*Рк,Эож-ожидаемый интегр-й эффект,Эк-интегральныйэффект(ЧДД)при к сценарии,Рк-вероятность реализации этого сценария.При этом риск неэффективности проекта и средний ущерб от реализации проекта в случае его неэффективности опред-ся по формуле : Рэ=?Рк, Уэ=?Эк*Рк/Рэ Где суммирование ведется только по тем сценариям,для которых интегральные эффекты (ЧДД)отрицательны. Б19 1.Инвест-и в расшир-е дейст-х предпр-й. Под расширением пр-ва действующих предприятий понимается строительство дополнительных производств на действующем предприятии, а также строительство новых и расширение существующих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения на территории действующих пред-тий или примыкающим к ним площадках в целях создания произв.дополнительных или новых мощностей. К расширению действующих пред-тий относится строительство филиалов и пр-в, входящих в их состав, кот-е после ввода в эксплуатацию не будут находиться на самостоятельном балансе. Если в процессе проектной проработки выявилась необходимость и эк.целесообразность, единовременно с расширением пред-тия осуществлять реконструкцию действующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения, то соответствующие работы и затраты включаются в состав проекта расширения пред-тия, но выделяются в сводном сметном расчете отдельной строкой. При расширении действ. пред-тия увеличение его произв. мощности (производительности, пропускной способности, вместимости здания или сооружения) должно осуществляться в более короткие сроки и при меньших удельных затратах по сравнению с созданием аналогичных мощностей путем нового строительства с одновременным повышением технического уровня и улучшением технико-эк. показателей предприятия в целом. 2.Виды цен.бумаг. Наиболее распростр. видами ценных бумаг являются облигации, акции и векселя, казначейские обязательства. Облигация- единичная долговая цен. бумага, выпускаемая на один год и более, свидетельствующая о том, что ее держатель представил эмитенту заем. Владельцу облигации принадлежит право получать заранее установленный доход в виде фиксированной ставки, как правило, равной номиналу, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Акция- цен. бумага, кот. Удовлетворяет право владельца на долю собственности АО. Вексель- письм. долговое обяз-во в строго установленной законом форме, дающая ее владельцу безусловное право при наступлении срока требовать от должника (или акцентанта) уплаты оговоренной в ней денежной суммы. Различают вексель простой и переводной. Простой вексель выписывается заемщиком (векселедержателем) и содержит обязательства платежа кредитору. Переводной вексель(тратта) выписывается кредиторов (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) об уплате обозначенной суммы третьему лицу (ремитенту). Введение вексельного обращения в РФ ставит целью уменьшение неплатежей между предприятиями, ускорению расчетов и оборачиваемости оборотных средств. Казначейские обяз-ва гос-ва – вид размещаемых на добровольной основе среди населения гос. ценных бумаг, дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами. В процессе первичного размещения казначейских обязательств в РФ с их помощью производятся расчеты между пред-тиями и бюджетом. После использования казначейских обяз-в несколько раз они поступают на вторичный рынок и продаются с определенным дисконтом (скидка) цены. Цена – основная колич. хар-ка цен. бумаги. Различают цену номинальную и рыночную. Цена номинальная определяется эмитантом. Рыночные цены образуются в ходе рыночных торгов. Важным показателем является кол-во ценных бумаг данного вида в обращении. Обобщающим показателем рынка ценных бумаг, характеризующим емкость рынка, выступает произведение рыночной цены на количество ценных бумаг в обращении. Б.20 1. Инвест-ии в технич-е перевооруж-е. К техническому перевооружению действ. пред-тий относится комплекс мероприятий по повышению технико-эк. уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физ.-изношенного оборудования новым, более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хоз-ва и вспомог. служб. Технич. перевооружение действ. пред-тий осуществляется по проектам и сметам на отдельные объекты или виды работ, разрабатываемых на основе единого технико-эк. обоснования и в соответствии с планом повышения технико- эк. уровня пред-тия, без расширения произв. площадей. Целью технич. перевооружения действ. пред-тий является интенсификация производства, увеличение произв. мощностей, улучшение качества продукции, рост производительности труда и сокращение рабочих мест, снижение материалоемкости и себестоимости продукции. Технич. перевооружение является одной из важнейших форм кап. строит-ва, средством совершенствования воспроизводственной структуры капиталовложений и воспроизводства основных промышленно-производств. фондов путем ускоренного обновления их активной части на базе внедрения новейших достижений НТП. 2.Доход по облигациям – процент, кот. выплачивается эмитентом 1-2 раза в год. По окончании срока облигация выкупается эмитентом по номинальной стоимости. Если облигации продается ниже цены номинала, то доход по ней составляет указанную разницу в ценах и называется дисконтом. Доходность облигаций определяется 2-мя факторами: -купонным. Купон. выплаты проводятся ежегодно. -Приростом (убытком) капитала, кот. производится за весь срок займа и представляет собой разницу между ценой погашения и приобретения бумаги Годовой купонный доход опред-ся по формуле: Дк=(iк*Рн)/100 Рн- номинальная стоимость облигации iк – годовая купонная ставка в процентах Прирост (убыток) капитала за весь срок займа опред-ся по ф-ле: Д=Рпог – Рпр Рпог – цена погашения облигации Рпр – цена приобретения облигации Если погашение производится по номиналу, а облигации куплены с дисконтом, инвестор имеет прирост капитала. При покупке облигации при цене с премии, владелец, погашая бумагу, терпит убыток. Облигации с премии имеют доходность ниже указанной на купоне. Совокупный годовой доход по облигациям определяется по формуле и представляет собой сумму купонных выплат и годового прироста (убытка) капитала: СД= Дк + Д Совокупная годовая доходность облигаций представляет собой отношение совокупного дохода к цене приобретения облигации: Iсд =(СД/Рпр)*100 Б.21 По признаку направленности действия инвестиции представляются след.группами: -начальные инвестиции, т.е. осуществляемые на основании проекта при созданни или покупке предприятия -экстенсивные инвестиции, направлены на увеличение производ.потенциала -реинвестиции – образовавшиеся свободные инвест.ресурсы, направляемые на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания рациональной структуры основных фондов предприятий и выживания пред-тия в перспективе. Например, на замену имеющихся объектов новыми; на рационализацию, диверсификацию, связанную с освоением новых видов продукции и организации новых рынков сбыта. С точки зрения субъекта инвестирования все инвестиции можно разделить на гос. и частные, кот., в свою очередь, делятся между собой по направлениям, целям и источникам финансирования. Гос.инвестиции направляются на цели здравоохранения, культуры, фундаментальные научные исследования, цели обороны и т.д. Част.инвестиции направляются в те отрасли и на те пред-тия, где имеются лучшие условия получения прибыли. Источником финансирования част.инвестиций являются собств.средства пред- тий в виде нераспределенной прибыли, амортиз.фонда, привлеченных средств, и средства от реализации цен.бумаг, кредиты и займы. Гос.инвестиции финансируются за счет налогов, налог.поступлений, прибыли гос предприятий, за счет выпуска облигаций, внутренних и внешних гос.займов. Инвест.процесс на микроэк.уровне складывается из множества инвест.решений, принимаемых отдельными пред-тиями. Важным становится правильность выбора в каждом конкретном пред-тии. Это позволяет рассматривать создание механизма формирования инвест.процесса на пред- тии, как центр.проблему, стоящую перед эк.наукой и практикой. По своей направленности инвестиции делятся на 2 основных типа: Инвест.дея-ть пред-тия Внутреннее развитие Внешнее развитие 1. Расширение производства 1. Приобретение компании 2. Техническое перевооружение и 2. Приобретение цен.бумаг реконструкция 3. Увеличение объема выпуска продукции 4. Создание нового вида продукции 2. Доходность векселя зависит от двух условий, связанных с датой выставления его к оплате и датой погашения. 1.Если владелец векселя держит документы до даты его погашения, причем вексель размещен по номинальной цене с доходом в виде процента, то векселедержатель сверх номинала получает доход равный : Д1 = (in – Рн*n)/(100*360) in – годовая %-ная ставка Рн – номинальная цена векселя n – число дней от даты выставления до даты погашения 2. Если размещен с дисконтом, векселедержатель желает получить сумму ранее даты погашения векселя, а погашение производится по номиналу, доход владельца составит: Д2 = Рн – Рдис Рн – номинальная цена Рдис – цена дисконта Доходность векселя определяется по формуле: iв = Д/Рн Рн – цена номинальная или дисконтная, по которой произведено первичное размещение векселя. Разновидностью векселя является депозитный сертификат, который представляет собой письменное свидетельство банка эмитента о вкладах денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правоприемника на получение, т.е. в течение установленного срока суммы вклада и процент по нему. Абсолютный размер дохода по сертификату опред-ся по ф-ле: Да = (in*Pн*n)/(100*12) in – годовой процент, годовая ставка по сертификату n – число месяцев, на которое выпущен сертификат Доходность сертификата определяется по след. ф-ле: iсер = (Д/Pн)*100 |
ИНТЕРЕСНОЕ | |||
|