Управление кредитными рисками
p align="left">Оценка дееспособности заемщика включает изучение сведений об учредителях, руководителе компании и наиболее общих сведений о компании.
Сведения об учредителях дают представление об учредителях “материнской" компании, наличии "дочерних" компаний, о держателях пакета акций. Знания о руководстве компании включают список всех основных официальных лиц, занятых управлением компанией, с указанием их должностей. Эта информация позволяет определить полномочия и ответственность каждого из них.
Наиболее общие сведения о компании - это даты учреждения и начала деятельности компании, регистрационный номер и орган, осуществляющий регистрацию, организационно-правовая форма компании, размер разрешенного к выпуску и оплаченного капитала, описание видов деятельности компании, ее юридический адрес.
Оценка дееспособности позволяет определить правомочность получения ссуды к сделке, меру ответственности и правопреемственности структурных подразделений компании при нарушении условий кредитной сделки.
Под репутацией заемщика понимается его готовность к погашению полученной ссуды
О репутации заемщика можно составить представление из информации об участии компании в судебных процессах, арбитражах, о выдвинутых против нее обвинениях, наличии закладных, наложенных штрафах, сведений об исполнении платежей в прошлом и настоящем.
Способность компании получать доход - это одно из основных условий кредитной сделки, т.е. доход, является источником погашения ссудной задолженности. Использование других источников( продажа активов, получение ссуды у других кредиторов) - свидетельство нарушения финансовой устойчивости компании.
Оценка способности компании к получению дохода проводится по следующим направлениям:
- анализ производственно - сбытовой деятельности компании включает: оценку обеспеченности заемщика основными фондами, сырьевыми ресурсами, рабочей силой, эффективного использования всех видов ресурсов, используемых методов сбыта готовой продукции, стратегии проводимой ценовой политики, качества управления, места компании в отрасли и степени определенности рынка, тенденций сбыта, перспективы компании.
- анализ финансового аспекта деятельности компании включает исследование уровня издержек компании, источников получения прибыли и направлений ее использования, оценку прибыльности компании.
Размер и структура активов представляет дополнительную гарантию погашения ссудной задолженности. В тоже время следует отметить, что не все активы могут служить обеспечением кредита, а лишь те, которые созданы в счет собственных средств (собственный капитал). Поэтому банк, решая вопрос о предоставлении ссуды, весьма внимательно относится к достаточности собственных средств, их сохранности.
Исследуя способность компании к получению дохода, банк учитывает наличие воздействия внешних факторов - состояние конъюнктуры рынка.
Банк должен знать вид рынка, на котором выступает ссудозаемщик, о его роли и месте в отрасли, отраслевых и общеотраслевых условиях сбыта, конкуренции в отрасли. Наряду с этим банк должен располагать досье наиболее крупных компаний, которые определяют повешение или понижение нормы прибыли в отрасли.
Складывающиеся экономические ситуации подсказывают, какой фактор, учитываемый при оценке кредитоспособности, имеет решающее значение. Однако, в любом случае, для банка остаются важными дееспособность и репутация заемщика.
При анализе кредитоспособности используются различные источники информации:
- материалы, полученные непосредственно от клиента;
- материалы о клиенте, имеющиеся в архиве банка;
- сведения, сообщаемые теми, кто имел деловые контакты с клиентом (его поставщики, кредиторы, покупатели его продукции, банки и т. д.);
- отчеты и другие материалы частных и государственных учреждений и агентств (отчеты о кредитоспособности, отраслевые аналитические исследования, справочники по инвестициям и т.п.).
Для оценки надежности и финансового положения будущего заемщика банк использует все доступные материалы, как полученные непосредственно от клиента, так и имеющиеся в кредитном архиве или поступившие от внешних источников. Но особенно важным является тщательное изучение финансовой отчетности и расчетных коэффициентов, применяемых в практике кредитного анализа.
Оценка уровня кредитоспособности заемщика определяется по определенным наборам показателей, характеризующих их самостоятельность и рассчитываемых по данным баланса. К таким показателям могут относиться : ликвидность баланса, удельный вес собственных средств, рентабельность производства и другие.
В зависимости от значения рассмотренных показателей и отраслевой принадлежности компании она может быть отнесена к одним из следующих классов:
класс кредитоспособных предприятий (высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами);
класс предприятий, характеризуемых достаточной степенью надежности;
класс не кредитоспособных предприятий (неликвидность баланса или низкая обеспеченность собственными средствами).
В последнем случае ссуда может быть выдана при дополнительных условиях, таких как, например: оформление залога, обеспечивающего банку случае банкротства фирмы погашение ссуды в первую очередь, или наличие гарантий другой фирмы или страховых компаний. Банку всегда необходимо контролировать качество залога, уровень его ликвидности, соотношение его рыночной стоимости с величиной кредита.
Различают так называемые твердый (фиксированный) и плавающий залоги. К твердому залогу относится имущество, которое может быть предоставлено кредиторам, при невозможности заемщика оплатить свои обязательства. В таком случае предприятие (заемщик) больше не имеет права распоряжаться им. Чаще всего к фиксированному залогу относится ипотека на реальный основной капитал, реже - дебиторская задолженность, стоимость акций, облигаций и других ценных бумаг на имущество. К плавающему залогу относятся, прежде всего, запасы товароматериальных ценностей и готовая продукция. Иногда он может быть распространен на все имущество заемщика, кроме предоставленного уже в твердый залог.
Обычно решение о принятии твердого залога и плавающего залога принимается залоговым кредитором, чаще всего банком. Это способ защиты заемщика от претензий других кредиторов на его имущество в случае нарушения его финансовой устойчивости.
Одной из основных задач анализа ликвидности заемщика является оценка степени близости предприятия к банкротству. Существуют критерии формального и неформального характера, по которому предприятие может быть принято несостоятельным (банкротом). Рассмотрим критерии формального характера.
Метод определения предприятия несостоятельным был предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом. Он позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие объекты на потенциальных банкротов и небанкротов (таблица 2).
Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономические потенциалы предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде показатель, называемый Z - счетом Альтмана, имеет следующий вид:
Z - счет = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + 1,0 К5;
где: К1, К2, К3, К4, К5 рассчитывается по следующим алгоритмам:
_оборотный капитал_
К1 = всего активов (8)
Резервы + фонды спец. назначения + нераспредел.
_________и целевое финансирование прибыль________ (9)
К2 = всего активов
__Результат от реализации__
К3 = всего активов (10)
__Уставный капитал__
К4 = Заемный капитал (11)
__Выручка от реализации__
К5 = Всего активов (12)
Таблица 2.
Степень вероятности банкротства.
|
Значение Z- счета | Вероятность банкротства | |
1,8 и меньше | Очень высокая | |
От 1,81 до 2,7 | Высокая | |
От 2,71 до 2,9 | Существует возможность | |
3,0 и выше | Очень низкая | |
|
Рассмотренный метод Альтмана применим, прежде всего, для крупных Акционерных компаний, которых в России не так много. Поэтому отечественными нормативными документами предполагается другой подход к прогнозированию возможного банкротства.Постановлением правительства РФ от 25.05.94г. № 498 "
О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" утверждена система критериев, на основании которой принимаются решения о признании структуры баланса предприятия - неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным или, наоборот, о возможности восстановления платежеспособности. Согласно Постановления показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:коэффициент текущей ликвидности (покрытия),
Кп;коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,
Кос;коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности,
Кув. Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса по следующим алгоритмам:
Оборотн. средства в запасах, затратах и пр. активах Кп.= Наиболее срочные обязательства (13) _______ Собственные оборотные средства_________ Кос.= Оборот. средства в запасах, затратах и пр.активах (14) Кпр. ______Расчетный " Кп._______Кув.= Кпу. = Установленный капитал "Кп." (15) В отличие от показателей
Кп и
Кос коэффициент
Кув представляет собой достаточно искусственную конструкцию, в числителе котором прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе - его нормативное " нормальное" значение.Экономический смысл приведенных показателей следующий:Коэффициент
Кп - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности своевременного погашения срочных обязательств предприятия;Коэффициент
Кос - характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме ;Коэффициент
Кув - показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной , а предприятия неплатежеспособным является выполнение выполнение одного их следующих условий:
Кп 2 , либо
Кос 0,1.Помимо формальных признаков, позволяющих причислить предприятие финансовонесостоятельным, существуют различные неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. К их числу относятся :- неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую очередь, текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов может сделать такое предприятие несостоятельным отвечать по своим обязательствам;- замедление оборачиваемости средств предприятия (чрезмерное накапливание запасов, ухудшение состояния расчетов с покупателями);- сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;- тенденция к вытеснению в составе обязательств предприятия " дешевых" заемных средств "дорогостоящими" и их неэффективное размещение в активе;- наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;- значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки;- падение значений коэффициентов ликвидности;- нерациональная структура привлечения и размещения средств;- убытки, отражаемые в балансе и др.На своевременное выявление указанных причин направлен анализ ликвидности и текущей платежеспособности предприятия.
1.3 Методика анализа кредитного рискаМетодика анализа кредитного риска состоит из двух ступеней:а) экспресс - анализ;б) развернутый анализ. Экспресс - анализ проводится с помощью определенного набора стандартных коэффициентов и индексов с использованием ПЭВМ и различных экономико-математических методов (ЭММ). Для его осуществления необходимо проанализировать следующие основные соотношения. Полученные результаты сравниваются с оптимальными значениями.1) Коэффициент автономии (
Ка), который выражается отношением:
Общая сумма собственных средствКа = Актив финансового баланса предприятия (16)На совместных предприятиях этот коэффициент имеет следующий вид:
Общая сумма собственных средств____Ка = Итог финансового баланса предприятия (17)Величина собственного капитала - это сумма уставного фонда , дополнительных вкладов участников, дооценки товарно - материальных запасов, величины резервного капитала. Оптимальное значение Ка 0,5 . Это означает, что сумма средств заемщика должна быть больше половины всех средств предприятия. Анализ этого коэффициента в динамике дает возможность прогнозировать финансовую устойчивость производителя.2) Коэффициент маневренности (
Км). Он рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала (величина дебиторской задолженности и запасов товаро - материальных ценностей за минусом кредиторской задолженности и задолженности по ссудам) к собственному капиталу предприятия. Величина этого коэффициента также не должна быть меньше 0,5. С его помощью анализируется эффективность использования собственных средств производителя, следя за состоянием запасов ТМЦ (их величиной и стоимостью) и своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженности.
Км указывает на гибкость использования собственных средств предприятия, т. е какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме более или менее позволяющей свободно маневрировать этими средствами.3). Коэффициент покрытия (
Кп) рассчитывается как сумма оборотных средств заемщика, распределенная на сумму краткосрочной задолженности. Ориентировочно
Кп должен быть не менее 2,0-2,5. Это означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится не менее двух рублей ликвидных средств. Некоторые конкретные ситуации требуют структуризации знаменателя коэффициента покрытия, а именно: суммы краткосрочной задолженности. Она может быть краткосрочной задолженностью первой степени (до одной недели), второй степени (до 14 дней) и третьей степени (до 1 месяца).4. Коэффициент абсолютной ликвидности (
Кал) - определяет степень мобилизации активов производителя, обеспечивающей своевременную оплату по своей задолженности. Он выражается отношением высоколиквидных средств к краткосрочной задолженности.Модификация Кал коэффициент ликвидности (
Кл), который представляется отношением суммы средств высокой и средней ликвидности к краткосрочной задолженности.
Сумма денежных средств и дебиторской задолженностиКл = Сумма краткосрочной задолженности (18) Ориентировочно Кал должен быть меньше 0,5.5. Коэффициент иммобилизации (
Ким) или коэффициент реальной стоимости основных фондов (ОФ) , представляет собой отношение реального основного капитала, или стоимости основных фондов (за вычетом износа), к итогу баланса предприятия. Этот показатель служит для определения эффективности использования средств, имеющихся в распоряжении предприятия с точки зрения их применения в предпринимательской деятельности, а так же определяет принадлежность заемщика к той или иной отрасли производства. Обычно величина этого коэффициента не должна превышать 0,5.6. Отношение суммы начисленной амортизации к первоначальной стоимости всего основного капитала производителя, включая “ нематериальные активы” (цена предприятия. патенты и лицензии, товарные знаки, концепции, расходы на освоение новых технологий производства и др.) может быть названо
коэффициентом модернизации
(Кмд). Он характеризует интенсивность высвобождения средств, вложенных в основные фоны. Оптимальное значение
Кмд 0,3-0,5. 7. Коэффициент задолженности (
Кз) выражается отношением:
__Сумма заемных средств___ Кз = Сумма собственного капитала 0,3 - 0,5 (19)Он показывает сколько заемных средств привлек производитель (заемщик) на единицу вложенных в активы собственных средств.В зависимости от необходимости его можно структурировать:
Коэффициент дебиторской Сумма дебиторской задолженностизадолженности ( К дз) = Сумма собственного капитала (20)Коэффициент кредиторской Сумма кредиторской задолженностизадолженности ( К кз) = Сумма собственного капитала (21)Коэффициент оборачивае- __Выручка от реализации 100 %__ мости заемного капитала = Средняя сумма собственного капитала (22)( К озк ) Средняя сумма собственного капитала может означать среднегодовую, среднеполугодовую, среднеквартальную, среднемесячную сумму собственного капитала. Этот коэффициент характеризует зависимость производителя от внешних займов. Чем больше показатель, тем больше долгосрочных обязательств и тем рискованее сложившаяся ситуация. Чем меньше вероятность, что заемщик сможет выплатить свои обязательства, тем больше вероятность банкротства.8. Индекс финансовой напряженности выражается отношением:
Сумма заемных средств I фн = Общая сумма капитала (23)
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5