Инвестиции в России

разряде скомпрометировавших себя и «отживших» категорий. Результаты по

большому числу обобщающих параметров функционирования экономики

представлены в табл.1

Таблица 1

Индексы некоторых социально-экономических показателей Российской Федерации

|Показатель |1996 к 1990 г. |1999 к 1990 г. |

|ВВП |58,5 |56,1 |

|Продукция промышленности |47,2 |50,1 |

|Продукция сельского |55,1 |58,0 |

|хозяйства | | |

|Капитальные вложения |25,0 |22,5 |

|Розничный товарооборот |85,1 |76,0 |

|Среднемесячная заработная |45,4 |75,3 |

|плата | | |

Источник: Социально-экономическое положение России 1999/ Госкомстат РФ. М.:

Б.и. 2000 № 12. 370 с.

Критерий рентабельности мирового рынка не совпадает с критерием национально-

государственных интересов России. Западным ТНК, как субъектам мирового

рынка играющим ведущую роль в определении его рентабельности, выгодна

ситуация, когда подавляющая часть обрабатывающей промышленности России

демонтируется, а топливно-энергетические ресурсы и сырье в преобладающей

части экспортируются на Запад. Для России экономически выгодной является

ситуация, при которой морально устаревшие производственные мощности

заменялись на новые {12, с. 105}. Это возможно при трех условиях:

государственное программирование и регулирование экономики; проведение

ступенчатой реконструкции и модернизации по мере мобилизации инвестиционных

ресурсов; выстраивание реформ с опорой прежде всего на собственные

инвестиционные ресурсы и с привлечением зарубежных инвестиционных ресурсов

лишь в качестве дополнения.

Можно согласиться с точкой зрения ряда исследователей, что

простенькая «шоковая терапия» (отпустим сразу почти все цены), «ваучерная

приватизация» (всем дадим по ваучеру) ни к чему другому. Кроме того, что

получилось, и не могли привести (табл. 2).

Таблица 2

Динамика финансовых показателей Российской Федерации в 1991-1999 гг.

|Показатель |1991|1992|1993|1994|1995|1996|1997|1998 |1999|

|ВВП, % к 1990 г. |95,0|81,2|74,2|64,8|62,2|58,5|56,0|54,3 |56,1|

|Продукция |92,0|75,0|65,0|51,0|50,0|47,2|48,7|46,3 |50,1|

|г. | | | | | | | | | |

|Инвестиции в основной |85,0|51,0|45,0|34,0|31,0|25,0|23,9|22,3 |22,5|

|Реальные денежные доходы|116,|62,9|80,0|82,5|71,8|71,8|72,1|59,0 |50,1|

|населения, в % к 1990 г.|0 | | | | | | | | |

|Численность населения с |- |33,5|31,5|22,4|24,7|22,0|20,8|23,8 |29,9|

|Экономически активное |- |74,9|74,1|72,9|72,6|72,7|68,1|66,7 |73,0|

|Число безработных млн. |- |3,6 |4,2 |5,5 |6,4 |6,8 |8,1 |8,9 |9,2 |

|Индекс общей инфляции к |2,52|65,7|618 |2349|5544|6764|7440|13393|- |

Источник статистических данных за период 1991-1998г.: Российский

статистический ежегодник. Госкомстат России. Официальное издание. М.: 199

г.

Источник статистических данных за 1999 г.:Социально-экономическое положение

России 1999/ Госкомстат РФ. М.: Б.и. 2000 № 12. 370 с.

Начало 1990 – х гг. характеризовалось высокой инфляцией и большими

отрицательными реальными ставками процента за кредит и депозит. В 1998 г.

индекс инфляции к 1990 г. составил 13393 раз. Это позволило перекачать

средства населения в распоряжение государства и коммерческих структур.

Огромные потери этих денежных потоков (до 25 % ВВП) позволили создать

гигантские личные состояния, не занимаясь развитием хозяйства {14}.

ВВП к 1990 г. в сопоставлении с 1999 г. составил 56.1 %, продукция

промышленности – 50.1 5, инвестиции в основной капитал – 22.5 %, реальные

денежные доходы населения – 50.1 %, продукция с/х – 58.0 %. Россия

оказалась единственной в мире страной, где в течение многих лет реальные

ставки депозитного процента оставались отрицательными. Невозможность для

населения вкладывать деньги в зарубежные банки, дающие положительный

депозитный процент и высокую гарантию возврата средств, ведут к тому, что

идет постоянный процесс обесценивания вкладов, может быть, с меньшей

интенсивностью. Появление подобных способов обогащения отодвинуло на задний

план полезную экономическую деятельность. Вследствие этого произошло не

только катастрофическое сокращение объемов производства, но и резкое

снижение его эффективности.

Основным следствием частых непредсказуемых и хаотичных изменений

правил, импульсивных действий руководства страны стала невозможность

предвидеть коньюктурные изменения в экономике, уровень инфляции, ценовые

пропорции, процентные ставки и т.п. Представляется, что именно этот фактор

хозяйственного мероприятия, особенно расчитанного на более или менее

отдаленное будущее, оказывает сильное влияние на сокращение инвестиционной

деятельности, вплоть до полного отказа от нее. {15, c. 6}.

Изменения в политике государства (1995-1996 гг.), по существу,

превратило его в крупнейшего финансового спекулянта, что недопустимо в

цивилизованном обществе. Располагая колоссальными денежными средствами ( до

40 % ВВП), оно в погоне за собственными доходами может загубить любой

общественно полезный экономический процесс {15, c. 8}.

Высокая ценность рубля по отношению к доллару в советский период в

сочетании с последующим, в начале 90-х гг. раскручиванием галопирующей

инфляции способствовали резкому занижению стоимости приватизированного

имущества. В этих условиях типичным явлением стали такие парадоксы, как то,

что, например. ЗИЛ, стоивший 4.0 млрд. долл., был продан государством всего

за 4.5 млн. долл.

Еще в начале 90-х гг. многие видные отечественные и зарубежные

экономисты, в том числе В. Леонтьев, К. Эрроу, Л. Клейн и др.,

предупреждали, что для российской экономики нужны другие, более «сложные»

способы перехода к рынку {10}. Они обуславливали это спецификой страны и

начальными ее условиями: гипертрафированной структурой

сверхмонополизированного производства, менталитетом населения, чрезмерно

высоким уровнем ВПК и др. {26, c. 30}.

По мнению Барда В. С. {12, c. 100}, значительное сокращение объемов

производства и его оценка в стране во многом связаны с попыткой

интегрировать экономику России в мировой рынок сверхфорсированными темпами.

Падение объемов производства и замораживание инвестиционной

активности объясняется комплексом причин, возникновением особого механизма

развертывания экономического кризиса. Если последовательно проследить по

различным параметрам и учесь двойственное воздействие мирового рынка на

российскую экономику, то финансовая оценка ее реального развития

оказывается достаточно противоречивой. На этом фоне нетрудно было

предсказать ситуацию августа 1998 г. После этого события в России наступила

новая ситуация.

Проблемы экономики страны в равной степени относятся к региону

«Приангарье». Условия деятельности и развития Иркутской области

определяются, с одной стороны, заданными макроэкономическими тенденциями, а

с другой – региональными особенностями ее экономики. Ситуация в области к

началу 90-х гг. характеризовалась наличием мощного промышленного потенциала

и крупнейшей топливно-энергетической базы, а также преимущественно сырьевым

профилем экономики. Федеральный статус основных (базовых) предприятий и

инерционность в реструктуризации экономики, зависимость финансово-

экономической ситуации в регионе от решений, принимаемых в центре, и от

коньюктуры мирового рынка, создали особую экономическую ситуацию. Область

по величине промышленного потенциала входила в 20 наиболее мощных в

индустриальном отношении регионов России. Низкие тарифы на электроэнергию

позволяли обеспечить довольно стабильную работу энергоемкой промышленности

и высокую конкурентоспособность продукции этих отраслей.

Иркутская область входит в число регионов с высокой долей экспорта.

В лучшие годы (один из них – 1997) экспортные поставки основных товаров

достигали: по алюминию – 90 %, целлюлозе – 84, смоле ПВХ – 62,

пиломатериалам – 44, лесоматериалам круглым – 10. Мазуту – 29, от объемов

производства. Продукция экспортировалась более чем в 70 стран.

В целом по промышленности за период с 1990 по 1998 г. наблюдался

ежегодный спад производства. Основные факторы падения производства в

отраслях обрабатывающей промышленности: рост цен на сырьевые ресурсы,

электроэнергию, транспорт; неплатежи; инвестиционные ограничения. В этой

ситуации стала очевидной неэффективность выпуска прогрессивных видов

продукции в результате изменения структуры издержек и источников покрытия.

Главная трудность экономических преобразований в нынешних условиях

заключается в ограниченных возможностях внутренних государственных

накоплений и неспособности частных инвесторов в полной мере компенсировать

нехватку капиталовложений для преодоления экономического спада. Высокая

инфляция обусловила норму процента, намного превыщающую потенциальную

рентабельность большинства производственных проектов. Это делает

недоступными долгосрочные кредиты. Вложения в реальный сектор из-за

высокого риска непривлекательны для банковского капитала, отечественных и

иностранных инвесторов.

Без активизации инвестиционной деятельности невозможен подъем

промышленного и сельскохозяйственного производства, экономики в целом. В

этой сфере спад проявляется особенно остро. Если в 1991-1998 гг. объемы

валового продукта и промышленного производства , уровень жизни народа и

т.д. упали примерно вдвое, то инвестиции в основной капитал сократился в

четыре раза, а реальное производство – почти в шесть. В 1993-1998 гг.

иностранные капиталовложения в экономику России составили примерно 3% всех

инвестиций. Число созданных в стране предприятий с иностранными

инвестициями измерялось многими тысячами. Но абсолютное их большинство

располагало незначительными средствами – в среднем на одно предприятие

несколько тысяч долларов. Они были заняты в сфере нематериального

производства: посреднические операции, торговля, маркетинг.

2.1. Инвестиции в реальный сектор экономики

В 1999 году впервые за последние восемь лет динамика инвестиций в

основной капитал имела положительную направленность. Если в течение первой

половины 1999 года имела место тенденция замедления спада инвестиционной

активности, то с июля наблюдается выход на траекторию роста инвестиций в

основной капитал. В 1999 году организации и предприятия всех форм

собственности инвестировали в основной капитал 598,7 млрд. руб., что на

1,0% превышает уровень предыдущего года. В 1999 году впервые за годы реформ

отмечается рост производства в отраслях инвестиционного комплекса.

Рис.15.

[pic]

Инвестиции в жилищное и коммунальное строительство составили примерно

1/3 от общего объема инвестиций в социально-гражданское строительство. В

1999 году после пятилетнего перерыва отмечен прирост инвестиций в жилищное

строительство и восстановление положительной динамики ввода жилой площади.

В 1999 года предприятиями и организациями всех форм собственности построено

32,0 млн. кв. метров жилой площади, что на 4,3% превышает уровень

предыдущего года. В 63 субъектах Федерации объемы построенного жилья

превысили уровень 1998 года. Поддержание деловой активности в жилищном

строительстве связано как с продолжением ранее начатых строек, так и с

расширением объемов работ.

Оценивая влияния инвестиционного процесса на состояние экономики

необходимо учитывать специфические особенности этого процесса на всем

периоде радикальных преобразований. Отличительной чертой российских реформ

является беспрецедентное по масштабам свертывание инвестиционной

деятельности. В 1999 году инвестиции в основной капитал составляли только

26,3% от уровня предреформенного 1991 года. В то же время, инвестиционный

спад в период 1992-1999 года носил структурный характер и определялся

совокупным воздействием факторов изменения отраслевых, технологических и

воспроизводственных сдвигов в национальной экономике.

Рис. 16.

[pic]

Отраслевая структура инвестиций в основной капитал. Изменения

структуры ВВП сопровождалось перераспределением потоков инвестиций в

основной капитал из сектора производства товаров в сектор услуг. В 1999

году инвестиции в сектор услуг составляли 52,40% от общего объема

инвестиций в национальную экономику против 43,0% накануне реформ. В свою

очередь в инвестициях, направляемых в сектор услуг повышалась доля отраслей

инфраструктуры. В период 1997-1999 годов в среднем на долю транспорта,

связи и торговли приходилась 1/5 часть общего объема инвестиций в основной

капитал против 12% среднем за период 1992-1996 годов.

Динамичное развитие связи и сектора информационных услуг

поддерживалось интенсивным процессом инвестирования. Если в 1994 году доля

инвестиций в связь составляла менее 1% в общем объеме инвестиций в

национальную экономику, то в 1999 году она достигла 3,5%. Повышение

инвестиционной активности в отрасли и рост спроса на услуги связи является

индикатором экономического оживления. Заметим, что инвестиционная политика

в отрасли ориентирована на решение перспективных проблем. Характерной для

1999 года явилась тенденция к расширению рынка и структуры предоставления

услуг связи при сдерживании тарифов на услуги. Это позволило компаниям не

только сохранить или расширить сегменты своего присутствия на рынке услуг

связи, но и сформировать определенный потенциал к дальнейшему развитию.

С изменением институциональной структуры экономики и сокращением

присутствия государства на рынке капитала доля инвестиций в сельское

хозяйство снизилась с 10,8% в 1992 году до 2,5%-3,0% в период 1996-1999

годов. На инвестиции в промышленность в среднем за период 1994-1999 годов

приходилась примерно 1/3 общего объема инвестиций в основной капитал.

По мере ослабления темпов спада промышленного производства отмечалось

и постепенное замедление темпов свертывания инвестиционной деятельности.

Этот процесс довольно существенно дифференцировался и по отдельным

периодам, и отраслям промышленности. Так, в 1997 году в результате

пересмотра налоговых льгот существенно замедлились темпы сокращения

инвестиций в производственное строительство. При уменьшении объема

инвестиций в основной капитал в целом по экономике на 5,0%, инвестиции в

производственное строительство составили 99,0% от уровня предшествующего

год. Однако в 1998 году в условиях кризиса в финансовом секторе экономики

эта тенденция не сохранилась, и вновь отмечалось резкое сокращение

инвестиционной активности. С изменением экономической конъюнктуры в 1999

году в промышленности зафиксирован прирост инвестиций в основной капитал на

8,8% по сравнению с предыдущим годом.

Следует отметить, что за последние два года произошли существенные

изменения в структуре инвестиций по промышленно-производственным

комплексам. Если в 1992-1997 годах систематически повышалась доля

инвестиций в топливно-энергетический комплекс при снижении доли

инвестиционного комплекса, то в 1999 году ситуация кардинально меняется. По

данным Минэкономики РФ, прирост инвестиций в машиностроение по сравнению с

1998 годом составил 36,9%, при снижении темпов инвестиций в топливную

промышленность на 2,2% и в электроэнергетику – на 21,4%.

Другой характерной чертой 1998 и 1999 годов является существенное

повышение доли инвестиций в отрасли потребительского комплекса. Если в 1997

году на долю инвестиций в пищевую промышленность приходилось 8,2% от общего

объема инвестиций в основной капитал промышленности, то в 1999 году - 15,2%

году. Рост объемов инвестиций в основной капитал в пищевой и медицинской

промышленности, соответственно, на 35,7% и 94,8%, соответствует политике

замещения импорта потребительских товаров продукцией отечественных

предприятий.

Изменение структуры инвестиций по отраслям промышленности отражает

реакцию российского бизнеса на изменение конъюнктуры внутреннего рынка и

рост спроса на отечественную продукцию. Однако, несмотря на рост

инвестиций, их объем недостаточен для поддержания устойчивой тенденции

экономического роста.

Структура источников финансирования инвестиций. Основным источником

финансирования инвестиций в основной капитал являются собственные средства

предприятий и организаций. В 1999 года доля собственных средств предприятий

в инвестициях сохранилась примерно на уровне предшествующего года и

составила 53,4%. Удельный вес собственных источников довольно существенно

дифференцируется по отраслям и секторам экономики. В электроэнергетике на

долю собственных средств приходится почти 90% инвестиций, в газовой

промышленности – 82%, в нефтедобывающей – 74%, трубопроводном транспорте –

55%.

При высоких рисках сектор кредитных и банковских услуг практически не

проявляет интереса к проектам инвестиций в реальный сектор экономики. В

деятельности кредитных организаций доминирующая роль отводится

краткосрочным операциям. Доля долгосрочных кредитных вложений составляет

менее 6,0%.

Однако в связи с благоприятными изменениями экономической конъюнктуры

в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал в 1999

году отмечается некоторое повышение доли кредитов банков и прямых

иностранных инвестиций.

Объем прямых иностранных инвестиций в 1999 году на 26,7% превысил

уровень 1998 года и составил 4,3 млрд. долларов. Однако осуществленные

инвестиции явились результатом проводившихся ранее, на протяжении

длительного времени, переговоров и начала реализации соответствующих

проектов. Основной приток прямых инвестиций пришелся на топливную (прежде

всего нефтяную) и пищевую отрасли, что совершенно естественно: первая

наиболее эффективна, а вторая имеет короткий срок окупаемости.

Продолжавшиеся в течение всего года переговоры с международными

финансовыми организациями продемонстрировали, что решение о предоставлении

отсрочек и новых кредитов в условиях полного отсутствия доверия к

российским властям может быть только сугубо политическим.

Внутриполитическая неопределенность, обусловленная приближением

парламентских и президентских выборов, а также нарастание напряженности во

взаимоотношениях с развитыми зарубежными странами (сначала из-за проблем в

Косово, затем в Чечне) оказывали негативное влияние на отношение

иностранных кредиторов к перспективам сотрудничества с Россией в 1999 году.

Страницы: 1, 2, 3, 4

МЕНЮ

Инвестиции в России

ИНТЕРЕСНОЕ