Шпоры по международной экономике

1. Сущность и целесообразность прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ).

2. Формы ПЗИ. Технологический трансфер.

3. Положительное и отрицательное влияние ПЗИ на принимающие страны.

4. Последствия ПЗИ для инвестирующей страны.

5. Перспективы и проблемы ПЗИ в экономику Украины.

Вопрос 1. Сущность и целесообразность ПЗИ.

С появлением ТНК (т.е. предприятий, которые являются собственниками или

контролируют производство товаров и услуг за пределами страны, в которой

они базируются) важная часть международного движения капитала принимает

формы ПЗИ.

ПЗИ представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме,

соединяющей управленческий опыт ТНК с кредитованием. Другими словами, ПЗИ -

это любой финансовый поток, или кредит, или приобретение собственности в

зарубежном предприятии, которое в значительной степени контролируется

резидентами инвестирующей страны, страны базирования.

1-ой отличительной чертой ПЗИ является то, что они включают в себя не

только перевод ресурсов, но и приобретение контроля. Иначе говоря, филиал

имеет не только финансовые обязательства перед материнской компаний , он

становится частью той же организационной структуры ТНК.

2-ой отличительная черта ПЗИ состоит в том, что они не только

осуществляются посредством деятельности ТНК, но и в свою очередь

способствуют формированию и расширению деятельности ТНК.

Целесообразность ПЗИ мотивирована, в конечном итоге, прибылью. Тем не

менее, для того, чтобы понять возможность получения этой прибыли,

необходимо остановиться на характеристике ряда факторов, объясняющих

природу возможностей.

ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ ПРЯМЫХ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Маркетинговые факторы:

1. Размер рынка.

2. Рост рынка.

3. Стремление удержать долю рынка.

4. Стремление добиться успеха в экспорте материнской компании.

5. Необходимость поддерживать тесные контакты с покупателями.

6. Неудовлетворенность существующим состоянием рынка.

7. Экспортная база.

8. Следование за покупателями.

9. Следование за конкуренцией.

Торговые ограничения

1. Торговые барьеры.

2. Предпочтение местными покупателями отечественных продуктов.

Стоимостные факторы

1. Стремление быть ближе к источникам снабжения.

2. Наличие трудовых ресурсов.

3. Наличие сырья.

4. Наличие капитала и технологии.

5. Низкая стоимость труда.

6. Низкая стоимость других издержек производства.

7. Низкие транспортные расходы.

8. Финансовые (и другие) стимулы со стороны государства.

9. Более благоприятные уровни цен.

Инвестиционный климат

1. Общее отношение к зарубежным инвестициям.

2. Политическая стабильность.

3. Ограничение на собственность.

4. Регулирование валютных курсов.

5. Стабильность иностранной валюты.

6. Структура налогов.

7. Хорошее знание страны.

Общие

1. Ожидание высоких прибылей.

2. Другие.

Охарактеризованные факторы, содействующие ПЗИ, конкретизируются при

разработке критерия выбора принимающей страны. Для этого использует ся

система индикаторов, включающая около 340 показателей и более 100 оценок

экспертов в экономической, юридической, технической, социальной и других

областях. Данные анализа образуют 10 основных факторов, позволяющих дать

оценку потенциальным возможностям страны выступить в качестве принимающей

ПЗИ или так называемый конкурентный потенциал страны. Эти факторы включают

в себя:

• динамику экономики( экономического потенциала);

• производственную мощность промышленности;

• динамику рынка;

• финансовую помощь со стороны правительства;

• человеческий капитал;

• престиж государства;

• обеспеченность сырьем;

• ориентация на внешний рынок (экспортные возможности),

• инновационный потенциал;

• общественная стабильность.

Каждый из перечисленных 10 факторов включает в себя систему конкретных

показателей.

Вопрос 2. Формы ПЗИ. Технологический трансфер.

ПЗИ осуществляются в форме передачи капитала из одной страны в другую. Это

осуществляется как правило посредством кредитования, либо приобретения

акций в зарубежном предприятии, находящимся в значительной степени в

собственности инвестора или под его контролем.

В современных условиях распространенной формой ПЗИ становятся

невещественные, подвижные активы. Последние имеют место при небольшом

первоначальном финансировании, а то и без всякого перемещения финансового

капитала за рубеж. Наиболее вероятной причиной распространения названной

формы является боязнь экспроприации.

Названная форма ПЗИ предполагает передачу подконтрольному филиалу

управленческих навыков, торговых секретов, технологий, права использования

торговой марки родительской компании и т.д. В этой связи особое внимание

следует обратить на технологический трансфер.

Технологический трансфер включает не только появление на рынке нового

оборудования, но также и умение работать не нем (техники исполнения

операций не нем). В отраслях промышленности, в которых роль

интеллектуальной собственности существенна, таких как фармакология или

образование, медицина, научные исследования доступ к ресурсам и разработкам

материнской компании приводит к получению выгод, возможно, намного

превышающих те, которые могли быть получены вследствие вливания капитала.

Интегральной частью технологического трансфера являются менеджерские

способности, которые выступают наиболее значительным компонентом ПЗИ.

К принципам технологического трансфера относят:

1. Полезность соответствующей технологии. 2. Благоприятные социальные и

экономические условия, обеспечивающие передачу и 3. Готовность и

способность принимающей стороны использовать и приспособлять технологию.

Технологический трансфер, вероятно, возрастет с ростом индустриализации,

которая будет создавать не только потребность в новых технологиях, но также

усложнять процессы и технологии в уже существующих секторах экономики.

Вопрос 3. Положительное и отрицательное влияние ПЗИ на принимающие

страны.

Положительное влияние ПЗИ на принимающие страны может быть

проиллюстрировано таблицей:

Положительное влияние

1. Накопление капитала.

2. Технологически и управленческие знания.

3. Региональное и отраслевое развитие.

4. Внутренняя конкуренция и предпринимательство.

5. Платежный баланс.

6. Труд.

Отрицательное влияние.

1. индустриальное господство.

2. технологическая зависимость.

3. Нарушение экономических планов.

4. Культурные изменения.

5. Вмешательство ТНК в деятельность правительства принимающей страны.

Вопрос 4. Последствия ПЗИ для инвестирующей страны.

Большинство аспектов ПЗИ, которые касались принимающей страны, с таким же

успехом могут быть отнесены и к инвестирующей стране.

1. Зарубежные прямые инвестиции означают дополнение к ВНП инвестирующей

страны за счет прибылей и отчислений, перечисленных филиалами.

2. Во многих случаях, внутрифирменные трансферы создают дополнительные

экспортные возможности.

3. Многие страны содействуют ПЗИ, рассматривая их как средство

стимулирующее рост, расширение экспортных рынков и служащее другим целям,

включая политические.

4. Главный отрицательный момент касается занятости. Многие организации

указывают не только на открытую потерю работы, но также на воздействие на

импорт И экспорт. Наиболее спорным являются инвестиции в предприятия в

развивающихся странах, продукция которых идет на экспорт в материнскую

страну.

5. Еще одна важная проблема относится к технологическому преимуществу.

Некоторые критики утверждают, что создав за границей предприятия или

совместные предприятия с зарубежными партнерами, страна может потерять свои

конкурентные позиции на мировом рынке. Это особенно справедливо, когда

получатель (реципиент) может упустить время и не вложить средства в

развитие новых технологий.

Вопрос 5. Перспективы и проблемы ПЗИ в экономику Украины.

По подсчетам Министерства экономики Украины, необходимость в инвестициях

для скорейшего реформирования экономики страны составляет сегодня более 40

млрд. долл.

Наиболее привлекательными для западных инвесторов регионами на сегодня

являются Киев, Донецкая обл., Одесская обл., Закарпатская обл.,

Днепропетровская обл.

Объемы ПЗИ в Украину могли бы существенно вырасти в условиях стабильности

украинских рынков, законодательства, политики и валюты, т.е. в условиях

предсказуемости экономического и социально-политического развития Украины.

Кроме этих серьезных макроэкономических проблем, специалисты Организации

промышленного развития при ООН (ЮНИДО) определили и ряд важных

микроэкономических проблем, возникающих при инвестировании. Это незнание

или нежелание руководителей предприятий Украины работать по установившимся

в мировой практике правилам, отсутствие опыта работы с иностранными

инвесторами, а также нежелание руководителей предприятий идти на

материальные затраты в процессе привлечения инвестиций.

С целью разрешения этих проблем, в Украине принята специальная Программа

поощрения иностранных инвестиций. Основная цель этой Программы -поощрение

вложения иностранного капитала в приоритетные отрасли экономики Украины за

счет предоставления льгот и страховых гарантий по наиболее эффективным

инвестиционным проектам, усовершенствование системы правового регулирования

иностранного инвестирования, развития инфраструктуры международного бизнеса

и других предпосылок иностранного инвестирования.

Задача Программы - обеспечить за счет привлечения иностранных инвестиций

дополнительные источники финансирования:

• прогрессивных структурных преобразований в экономике Украины; "

развития мощного экспортного потенциала;

• повышения технического и качественного уровня производства;

• уменьшения потребностей предприятий Украины в энергоносителях и сырье;

• ликвидация существующих диспропорций и дефицитов на рынке Украины.

В этой Программе особо выделяются приоритетные сферы для иностранного

инвестирования.

В Программе особо выделяются ряд требований к ПЗИ:

1. Инвестиция должна содействовать созданию новых рабочих мест на

предприятиях, в которых осуществляются иностранные инвестиции.

2. Инвестиция должна сопровождаться внедрением современных или

перспективных ресурсосберегающих и экологически безопасных видов

технологий.

3. Инвестиция должна ориентироваться на наиболее рациональное использование

сырьевой базы Украины.

4. Инвестиция должна содействовать снижению энергопотребления на единицу

изготовляемой продукции.

5. Продукция предприятия с иностранными инвестициями должна быть

конкурентоспособной на международных рынках.

Соответствие ПЗИ выдвигаемым требованиям осуществляется Агентством

международного сотрудничества и инвестиций на основании заключений

независимых экспертов.

Поощрения иностранных инвестиций находит выражение в Программе и в ряде

мероприятий, направленных на создание надежных правовых гарантий.

ЛЕКЦИЯ 8. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ.

План

1. Понятия «валютные отношения» и «мировая валютная система». 2 Понятие

«валюта». Обратимость валют.

3. Современные мировые (международные) деньги.

4. Валютный рынок и его виды.

5 Валютный курс.

6 Основные виды валютных курсов: гибкие (плавающие) и фиксированные

валютные курсы. 7. Факторы, определяющие валютный курс.

Вопрос 1. Понятия «валютные отношения» и «мировая валютная система».

Каждая страна имеет свою денежную единицу (валюту). При международных

расчетах по мирохозяйственному товарообороту и кредиту, ПЗИ и другим

международным связям возникает необходимость обмена денег одной страны на

деньги другой. На этой основе возникают валютные отношения как совокупность

денежных отношений, опосредствующих платежно-расчетные операции между

агентами (субъектами) мирового хозяйства. Участниками этих отношений

являются банки, дивизионные отделы крупных предприятий и маклеры.

Валютные отношения - это неотъемлемый элемент современных рыночных связей,

поэтому они регулируются такими факторами как максимизация прибыли и

конкуренция (спрос и предложение). Поэтому для анализа валютных рынков

применима теория рыночного спроса и предложения, основанная на законах

конкуренции.

Сущность предпринимательской деятельности в валютной сфере заключается в

торговле иностранной валютой, которая представляет собой сделку купли-

продажи одной валюты на другую или на национальную валюту по заранее

установленной цене (валютному курсу). Торговля валютой вызвана

необходимостью производить различного рода платежи, т.е. переводы денег из

одной страны в другую, связанные с мирохозяйственной деятельностью.

Целью торговли валютами (в рамках собственно предпринимательской

деятельности, в первую очередь банков) является получение прибыли

Промышленные и торговые предприятия торгую своими, на какой-то отрезок

времени свободными, ликвидными средствами преимущественно во избежание

возможных потерь из-за колебаний курсов. Государственные девизные

(валютные) банки покупают и продают валюты, как правило, с целью сохранения

курса собственной национальной валюты в рамках обозначенного предельного

отклонения.

Конкретной формой организации валютных отношений является мировая валютная

система (МВС). Она представляет собой совокупность способов, инструментов и

органов (Институтов), с помощью которых осуществляются денежные расчеты в

рамках мирового хозяйства. МВС включает в себя: мировые деньги

(коллективные валютные единицы), систему приспособления отдельных валют

друг другу (валютные курсы), валютные рынки, межгосударственные

региональные и надгосударственные органы, занимающиеся регулированием

валютно-финансовых связей и отношений.

Вопрос 2. Понятие «валюта». Обратимость валют. Понятие «валюта»

означает:

1. Денежную национальную единицу, лежащую в основе денежной системы страны

(доллар, марка, рубль и т.д.).

2. Тип денежной системы в данной стране (золотая, биметаллическая, бумажная

и т.д.).

3. Иностранная валюта - денежные знаки иностранных государств и платежные

документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в

международных расчетах.

В мирохозяйственной сфере валюты существуют в виде депозита до

востребования в банках (подавляющая часть) и наличных денег (незначительная

часть) и функционируют как кредитные деньги.

Валюты подразделяются на: а) обратимые (конвертируемые), б) частично

обратимые и в) необратимые.

Обратимыми являются валюты стран, полностью отменивших валютные

ограничения, и обмениваемые на все другие валюты. К ним относятся доллар

США, Канадский доллар, Швейцарский франк и ряд других. Частично обратимые -

это валюты стран, сохраняющих валютные ограничения в отношении

определенного круга валютных операций (регулирование переводов и платежей

за границу, вывоза капитала, золота, денежных знаков и ценных бумаг;

запрещение свободной продажи и купли Иностранной валюты; обязательную сдачу

иностранной валюты в обмен на национальную по официальному курсу; контроль

за валютными операциями для нерезидентов и по текущим операциям).

Большинство западноевропейских валют частично обратимы. К необратимым

валютам относятся валюты стран полностью сохраняющих валютные ограничения

по всем операциям, как для нерезидентов, так и резидентов.

В международных расчетах различают валюту платежа и валюту сделки. Валюта

платежа это - валюта, в которой обусловлена оплата товара по внешнеторговой

сделке или погашение кредита. Валюта сделки - валюта, в которой выражена

цена товара или сумма предоставленного кредита. Валюта сделки может не

совпадать с валютой платежа. В этих случаях в договоре указывается, по

какому курсу валюта сделки должна быть пересчитана в валюту платежа.

В настоящее время все расчеты между промышленно развитыми странами

происходят, в основном, в свободно конвертируемой валюте (СКВ), в отличие

от системы клиринговых расчетов, когда платежи между клиентами или

внешнеторговыми банками производятся в одной стране, а окончательный расчет

происходит между банками этих стран.

Вопрос 3. Современные мировые (международные) деньги.

Процесс валютной интеграции находит свое выражение в появлении т.н.

коллективных валют и развитии некоторых из них в направлении превращения в

мировые деньги.

После окончательного утверждения бумажного типа денежной системы происходит

замена золота в качестве мировых денег различными суррогатами. В 70-е годы

вводятся коллективные валютные единицы (КВЕ) как счетные деньги, служащие

своего рода общим знаменателем для сопоставления курсов национальных валют

стран-участниц региональных валютных соглашений. С конца 70-х годов КВЕ

стали наделяться функциями мировых, вернее международных денег, как

регионального (коллективные валюты стран Европы, Азии, Африки, Латинской

Америки), так и более глобального характера (специальные права

заимствования - СДР, введенные МВФ 1 января 1970 г.).

СДР были созданы МВФ как международные резервные активы, предназначенные

для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных

резервов и расчетов с МВФ стран-членов МВФ, а также как универсальный

эталон стоимости национальных валют. При определенных условиях СДР могли

выполнять преобладающую функцию мировых денег - средства платежа. Однако,

фактическая жестка привязка СДР к доллару, слабая связь с частным сектором

привели к тому, что вне самого МВФ его единица нашла весьма ограниченное

применение. Дело в том, что держателями СДР не могут быть частные агенты.

СДР лишены возможности непосредственного участия даже в

межправительственных операциях. Владение активом, выраженном в СДР,

означает наличие у страны-члена МВФ права на получение кредита в

конвертируемой валюте в пределах лимита у других участников соглашения о

специальных правах заимствования путем обмена выделенных ей Фондом сумм в

СДР на эквивалент в свободно обратимой валюте.

Весь объем эмиссии СДР предоставляется только странам-членам МВФ

пропорционально величине внесенных ими паев (квот) в капитал Фонда.

Поскольку эти единицы не имеют материальной формы (банкноты, монеты), их

распределение осуществляется через счет специальных прав заимствования

Фонда, по которому проводятся операции с СДР.

Вопрос 4. Валютный рынок и его виды.

Обмен (торговля) валютами происходит на валютном рынке (ВР). Валютный рынок

- это рынок, на котором сталкиваются спрос и предложение иностранных валют,

оцениваемых в национальной валюте. Этот рынок: 1) нематериален; 2) не имеет

конкретного местонахождения; 3) является межбанковским рынком (банковские

депозиты); 4) благодаря процессу телекоммуникации и информатики является

глобальным, т.е. развернутым в масштабе всего мира. Современный валютный

рынок представляет собой сумму телефонных и телетайпных контактов между

участниками торговли иностранной валютой.

Еврорынки - это рынки, на которых осуществляются операции по кредитам и

займам, выраженные в валютах, отличных от валют стран нахождения банков,

осуществляющих эти операции. Последние ускользают от валютного

регулирования и от налогового законодательства данной страны. Уход от рег

ламентации и побуждает, в значительной степени, крупные международные банки

всемерно содействовать развитию еврорынков. Особое место занимает рынок

евродолларов. Его образование вызвано тем, что в ходе развития мировой

системы сложились особые обстоятельства формирования предложения и спроса

на доллары вне США.

Возникнув из потребностей внешней торговли, валютные рынки сегодня

развиваются в значительной степени, независимо от международной торговли.

Объем операций на их не сопоставим с объемом мирового обмена товарами и

услугами. По мере интеграции западной экономики отменялись ограничения

зарубежных инвестиций, вследствие чего возрастал объем валютных операций,

связанных с международным движением капиталов, переводом их из одной валюты

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8