Мировая валютная система

|ликвидности страны | |

|Регламентация использования |Унификация правил использования |

|международных кредитных средств|международных кредитных средств |

|обращения |обращения |

|Регламентация международных |Унификация основных форм |

|расчетов страны |международных расчетов |

|Режим национального валютного |Режим мировых валютных рынков и |

|рынка и рынка золота |рынков золота |

|Национальные органы, |Международные организации, |

|управляющие и регулирующие |осуществляющие межгосударственное|

|валютные отношения страны |валютное регулирование |

МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно

назвать следующие:

1) мировой денежный товар и международная ликвидность;

2) валютный курс;

3) валютные рынки;

4) международные валютно-финансовые организации;

5) межгосударственные договоренности.

2 Мировой денежный товар и международная ликвидность.

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве

эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные

отношения (экономические, политические, культурные).

Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми

деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные

деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены

композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги.

К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как

СДР и ЭКЮ).

Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования,

когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные

отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных

экономических отношениях, становятся валютой.

Различают понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».

Под национальной валютой понимается установленная законом денежная

единица данного государства. Национальная валюта – основа национальной

валютной системы. В международных расчетах обычно используется иностранная

валюта – денежная единица других стран. К иностранной валюте относят

иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных

валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта

является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в

банках, но не является законным платежным средством на территории данного

государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта»

обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой

понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других

государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по

внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит

базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран,

широко используется для проведения валютной интервенции с целью

регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. В рамках

Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты был официально

закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной

системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и также в этом

качестве на практике используется марка ФРГ и японская иена.

Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты

являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте

товаров и капиталов, в золото-валютных резервах; развитая сеть кредитно-

банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и емкий рынок

ссудных капиталов; либерализация валютных операций, свободная обратимость

валюты, что обеспечивает спрос на нее другими странами. Субъективным

фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная

внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном

аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве

резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и

международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность

покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать

укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом

рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает

определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать

относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации,

валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает страну-

эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и

подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего

равновесия.

К резервным валютам относятся:

o Доллар США;

o Немецкая марка;

o Японская иена;

o Фунт стерлингов;

o Швейцарский франк.

Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные,

различаются на:

o Свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на

любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.)

это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». МВФ

отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт

стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми

считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим

операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых

государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые

финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не

вводить валютные ограничения;

o Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные

ограничения;

o Неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и

нерезидентов введен запрет обмена валют.

Кроме национальных валют в международных расчетах используются

международные валютные единицы – СДР и ЭКЮ.

Специальные права заимствования (СДР, Special Drawing Rights)

представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете

страны в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины»,

включающей основные мировые валюты.

В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) – валютная единица

европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по

счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского

союза.

Условная стоимость ЭКЮ и СДР исчисляется на базе средневзвешенной

стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину. Очень часто

условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется в долларах США. Ежедневные

котировки публикуются в основных финансовых газетах.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны (или

группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных

обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки

зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает

совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного

оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными

резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ

характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или

регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней

ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.

Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты:

1) официальные валютные резервы стран;

2) официальные золотые резервы;

3) резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить

безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);

4) счета в СДР и ЭКЮ.

Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золото-валютных

резервов к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя

ограничена, так как он не учитывает все предстоящие платежи, в частности,

по услугам, некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с

международным движением капиталов и кредитов.

Международная ликвидность выполняет три функции, являясь средством

образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в

основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной

интервенции.

Основную часть МВЛ составляют официальное золотовалютные резервы, т.е.

запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов

страны.

К золотовалютным резервам относятся запасы золота в стандартных

слитках, а также высоколиквидные иностранные активы в свободно

конвертируемой валюте (валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные

резервы могут быть включены драгоценные металлы (платина и серебро).

Высоколиквидные средства должны быть размещены в высоконадежных

учреждениях с минимальным риском, т.е. в учреждениях, причисленных,

согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории

надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в

коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств и Россия

размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например

центральных банков стран «больший семерки».

Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно

используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств

путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи

кредитору в качестве залога при получении иностранных займов. В последнее

время наблюдается устойчивая тенденция к повышению валютного компонента в

общей структуре международных ликвидных активов, при этом золото продолжает

учитываться по фиксированной цене в 35 СДР за тройскую унцию, что

значительно ниже рыночной цены.

При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются

следующим правилом: необходимо размещать валютные ресурсы в валюту,

являющуюся резервной по отношению к национальной. Так, немецкая марка

считается резервной единицей по отношению к другим европейским валютам,

поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной валюты

немецкой марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных

денег доллар США. Со своей стороны, США рассматривают в качестве денег

более высокого порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше

золотой.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим

показателем:

- золотовалютные резервы страны/долг.

Собственные резервы образуют безусловную ликвидность. Ею центральные

банки распоряжаются без ограничений. Заемные же ресурсы составляют условную

ликвидность. К их числу относятся кредиты иностранных центральных и частных

банков, а также МВФ. Использование заемных ресурсов связано с выполнением

определенных требований кредитора.

Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые

организации.

Институциональная структура международных валютно-кредитных и

финансовых отношений включает в себя многочисленные международные

организации. Одни из них, располагая большими полномочиями и ресурсами,

осуществляют регулирование международных валютно-кредитных и финансовых

отношений. Другие представляют собой форум для межправительственного

обсуждения , выработки консенсуса и рекомендаций по валютной и кредитно-

финансовой политике. Третьи обеспечивают сбор информации, статистические и

научно-исследовательские издания по актуальным валютно-кредитным и

финансовым проблемам и экономике в целом. Некоторые из них выполняют все

перечисленные функции.

Международные валютно-кредитные и финансовые организации условно можно

назвать международными финансовыми институтами. Эти организации объединяет

общая цель – развитие сотрудничества и обеспечение целостности и

стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства, регулирование

МЭО, в том числе валютно-кредитных и финансовых. К ним относятся: Банк

международных расчетов, Международный валютный фонд, Всемирный банк,

Международная ассоциация развития, Международное агентство по

инвестиционным гарантиям и др., а также региональные банки развития,

валютно-кредитные и финансовые организации ЕС.

К организациям, имеющим всемирное значение, относятся прежде всего

специализированные институты ООН – МВФ и группа МБРР, а также ГАТТ, которое

в 1995 г. преобразуется во Всемирную торговую ассоциацию. Непосредственная

роль ООН в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях

ограничена. Однако при решении проблем развивающихся стран на Конференции

ООН по торговле и развитию – ЮНКТАД (с 1964 г. раз в 3-4 года) обсуждаются

валютно-кредитные вопросы наряду с проблемами мировой торговли и развитием

этих стран. Проблемы мировой валютной системы обсуждаются в Комитете по

«невидимым» статьям и финансированию, связанному с мировой торговлей, с

«официальной помощью развитию». Он занимается также проблемами доступа

развивающихся стран на мировой рынок капиталов, гарантий по экспортным

кредитам, а с середины 70-х годов и внешней задолженности развивающихся

стран.

Специализированное учреждение ООН – Экономический совет – создал 4

региональные комиссии – для Европы, Африки, Азии, Латинской Америки. Две

последние способствовали организации Азиатского банка развития и

Межамериканского банка развития. Специальные фонды дополняют эти

организации.

Организация Европейского экономического сотрудничества, созданная в

1948 г. в связи с осуществлением «плана Маршалла», затем

переориентировалась на создание Европейского платежного союза (1950-1958

гг.), а в 1961 г. была заменена Организацией экономического сотрудничества

и развития (ОЭСР, Париж). Ныне ОЭСР включает 24 страны, на долю которых

приходятся 16% населения и 2/3 мирового производства Запада. Цель ОЭСР –

содействие экономическому развитию и финансовой стабилизации стран-членов,

свободной торговле, развитию молодых государств. ОЭСР – своеобразный клуб

промышленно развитых стран для обмена мнениями и координации экономической

политики, включая валютно-кредитную и финансовую, ведет научно-

исследовательскую работу, является центром прогнозирования и международных

сопоставлений на базе эконометрических моделей мировой экономики (дважды в

год).

Парижский клуб стран-кредиторов – неформальная организация промышленно

развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей

по государственному долгу стран. Начало его деятельности относится к 1956

г., когда кредиторы Аргентины были приглашены в Париж на переговоры с

должниками. Периодические заседания Парижского клуба в 70-х годах сменились

активной работой в 80-90-х гг. в связи с обострением проблемы погашения

государственного долга развивающихся стран, а затем стран Восточной Европы

и России. На заседаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ,

МБРР, ЮНКТАД и обычно рассматривается вопрос о той части внешнего долга,

которая должна быть погашена в текущем году.

Лондонский клуб обсуждает проблемы урегулирования частной внешней

задолженности стран-должников.

С середины 70-х годов разработка проблем межгосударственного

регулирования перенесена на уровень совещаний глав государств и

правительств «семерки» и «группы десяти», которая кроме «семерки» включает

Бельгию, Нидерланды, Швейцарию, Швецию. На этих совещаниях большое внимание

уделяется валютно-кредитным проблемам. И каждый раз подтверждается принцип

либерализма и международного сотрудничества в противовес центробежным

тенденциям («каждый за себя»).

Международные финансовые институты возникли в основном после второй

мировой войны, за исключением Банка международных расчетов (БМР, 1930 г.).

Эти межгосударственные институты предоставляют кредиты странам,

разрабатывают принципы функционирования мировой валютной системы,

осуществляют межгосударственное регулирование международных валютно-

кредитных и финансовых отношений. Возникновение международных финансовых

институтов обусловлено следующими причинами:

1. Усиление интернационализации хозяйственной жизни, образование ТНК и

ТНБ, выходящих за национальные границы.

2. Развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных

связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений.

3. Необходимость совместного решения проблем нестабильности мировой

экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов,

ценных бумаг, золота.

Международные финансовые институты преследуют следующие цели:

> Объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации

международных финансов и мировой экономики;

> Осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое

регулирование;

> Совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику

мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

Степень участия и влияния отдельных стран в международных финансовых

институтах определяется величиной их взноса в капитал, так как обычно

применяется система «взвешенных голосов». Изменение соотношения сил во

всемирном хозяйстве, в частности возникновение в 60-х годах трех центров

(США, Западная Европа, Япония) в противовес послевоенному

американоцентризму, отражается в деятельности международных финансовых

институтов. Так, страны ЕС добились права вето по принципиальным вопросам,

усилив свое влияние в МВФ. В деятельности этих институтов проявляются две

тенденции взаимоотношений трех центров – разногласия и партнерства по

глобальным проблемам международных финансов промышленно развитых

государств, развивающихся стран, России, республик бывшего СССР, стран

Восточной Европы.

Далее кратко охарактеризую важнейшие организации в международных

валютно-кредитных отношениях:

1 Международный валютный фонд (МВФ).

К числу важнейших организаций в международной экономической сфере,

обладающих наибольшим весом, относится Международный валютный фонд, штаб-

квартира которого находится в Вашингтоне. Он был создан в результате

проведения в 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США) международной конференции, на

которой были приняты новые международные принципы валютной политики,

положенные в основу послевоенной международной валютной системы стран

рыночного хозяйства.

В настоящее время членами МВФ являются более 160 стран, его

деятельность подчинена интересам обеспечения стабильности валютно-

финансовой системы мира. США в МВФ владеют наибольшими суммами квот и,

соответственно, располагают «контрольным пакетом» в его руководящих

органах. Кредиты МВФ, как правило, предоставляются под программы укрепления

финансово-экономического положения стран и имеют связанный характер,

обусловленный выполнением требований специалистов МВФ. Фонд оказывает

огромное влияние на всю систему валютно-финансовых отношений в мировом

хозяйстве, поскольку его нормы регулирования оказывают непосредственное

влияние на движение ссудных капиталов в мировом хозяйстве.

2 Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Важнейшим институтом регулирования международного движения капиталов

является Международный банк реконструкции и развития, известный также под

названием Всемирный банк, основанный в 1945 г. Он выступает в качестве

межправительственной организации с местонахождением в Вашингтоне. Главное в

работе банка – через предоставляемые долгосрочные кредиты банков

содействовать развитию экономики своих членов. Банк получает средства как

от основных взносов стран-членов, так и от выпуска облигаций , которые

могут приобретать частные фирмы, различные учреждения, общественные и

правительственные организации. В то же время МБРР предоставляет кредиты

правительствам и частным фирмам, прежде всего в странах развивающегося

мира. Подавляющая часть займов предоставляется на развитие инфраструктуры,

энергетической базы, транспорта, промышленности и сельского хозяйства. В

системе МБРР действуют: Международная финансовая корпорация (МФК) и

Международная ассоциация развития (МАР). Наблюдается тесная координация в

деятельности МБРР и МВФ.

3 Региональные банки.

Другие банковские организации, так или иначе оказывающие влияние на

систему международных валютно-кредитных и финансовых отношений, процессы

международной торговли, - это региональные банки, как например: Европейский

инвестиционный банк; Европейский банк реконструкции и развития; целый ряд

арабских и иных банков. Ресурсы для своей деятельности они черпают из

собственного капитала и ссуд, получаемых на международных, а часто и на

национальных рынках капитала. Банки предоставляют главным образом

долгосрочные кредиты на финансирование инвестиционной деятельности частных

фирм и международных проектов в рамках помощи развивающимся странам.

Список использованной литературы.

1. «Мировая экономика» Хасбулатов Р.И. г. Москва, «Инсан», 1994 г.

2. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» под

редакцией Красавиной Л.Н. г. Москва, «Финансы и статистика», 1994

г.

3. «Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений» под

редакцией Круглова В.В. г. Москва, «Инфра-М», 1998 г.

4. «Макроэкономика. Европейский текст». М. Бурда, Ч. Виплош. С.-

Петербург, «Судостроение», 1998 г.

-----------------------

[1] На протяжении веков и золото, и серебро соперничали друг с другом.

Только в конце XIX века золото стало главным международным средством

обмена. Биметаллизм установил фиксированный паритет между серебром и

золотом, и монеты, сделанные из какого-либо из этих металлов, обычно

принимались к оплате всех сделок, как внутренних, так и внешних.

[2] Девальвация - официальное понижение обменного курса национальной валюты

по отношению к иностранным валютам.

Ревальвация – официальное повышение обменного курса национальной валюты по

отношению к иностранным валютам.

Страницы: 1, 2, 3, 4