Деньги и их функции

созраняется. Государственный бюджет пополняется сбором налогов.

Инвестиционная деятельность банков также может нарушить денежное

равновесие. К увеличению денежной массы в обращении приведёт чрезмерно

большое количество выданных кредитов, и даже если все они будут возвращены,

возможно возникновение инфляционных ожиданий и повышение цен. Таки образом

происходит естественный процесс инфляции – спутник нормально развивающейся

экономики.

При успешном развитии экономики темпы инфляции ниже, чем темпы увеличения

денежной массы, что и является ростом благосостояния общества.

Покупка банками наличной иностранной валюты также является эмиссией денег

с той лишь разницей, что выпуская в обращение национальную валюту, банки

приобретают взамен не долговые обязательства, а активы (если конечно

покупаемая валюта может использоваться в качестве резервного фонда; в

противном случае покупка валюты рассматривается также, как покупка долговых

обязательств другого государства). В любом случае при покупке любых ценных

бумаг другого государства (в т.ч. денег) внешняя задолженность уменьшается,

а при продаже – увеличивается.

Важным моментом является отток или приток капиталов. Его следует

рассматривать как изъятие или прибавку части благосостояния населения

(=национального богатства).

2.1. Характеристика структуры и динамики денежной массы

Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность

рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под

которой понимается совокупный объём наличных денег и денег безналичного

оборота. В Федеральном законе «О Центральном банке РФ» от 12

апреля 1995 г. предусмотрено следующее: «Банк России может устанавливать

ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы…» (ст.

43).

Измерение количества денег, циркулирующих в экономической системе,

может оказывать весьма существенное воздействие на реальный выпуск

продукта, уровень цен, занятость и многие другие экономические переменные.

Денежная масса – совокупность покупательных, платёжных и

накопительных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая

физическим и юридическим лицам, а также государству.

В начале ХХ в. при золотом обращении структура денежной массы была в

развитых странах такова: золотые монеты составляли 40%, банкноты и другие

кредитные деньги – 50% и остатки на счетах в кредитных учреждениях – 10%;

накануне Первой мировой войны – соответственно 15, 22 и 67%. Уход золотых

денег сначала из внутреннего оборота, а затем из внешнего внёс качественные

изменения в структуру денежной массы. Золотые деньги полностью исчезли из

обращения, их положение заняли кредитные.

Для анализа изменений движения денег на определённую дату и за

определённый период в финансовой статистике стали использовать сначала в

экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегаты

М0, М1, М2, М3, М4.

Денежный агрегат – любая из нескольких специфических группировок

ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

. Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты,

металлические монеты, трансакционные депозиты, казначейские билеты (в

некоторых странах).

Трансакционные депозиты - вклады, средства с которых могут быть

переведены другим лицам в виде платежей по сделкам, осуществляемым с

помощью чеков или электронных денежных переводов.

Казначейские билеты – бумажные деньги, эмиссии которых осуществляется

казначейством.

Металлические монеты обычно чеканятся из дешёвых металлов, их реальная

стоимость значительно ниже номинальной, чтобы не допустить переплавку в

целях прибыльной продажи в виде слитков.

Поскольку в странах с развитой рыночной экономикой, в том числе с

современным финансовым рынком, большинство обменных операций осуществляется

с помощью первого денежного агрегата, то его называют агрегатом в узком

смысле, в котором деньги используются как средство обращения.

. Агрегат М1 состоит из агрегата М0 и имеет более широкий характер,

поскольку деньги в нём используются как средство накопления.

Второй денежный агрегат, рассматриваемый нами, основан на способности

денег быть ликвидным средством накопления покупательной способности. Этот

агрегат включает в себя ряд активов, имеющих фиксированную номинальную

стоимость и способность превращаться для совершения платежей в наличные

деньги или трансакционные депозиты; однако, в большинстве случаев эти

активы не могут непосредственно переводиться от одного лица другому (как

способом электронного перевода, так и посредством чека). В этот денежный

агрегат входят следующие активы:

Депозитные счета денежного рынка – специальные вклады в депозитных

институтах, сходные с взаимными фондами денежного рынка.

Сберегательные вклады, – приносящие процент вклады в депозитных

институтах, средства из которых могут быть изъяты без штрафа в любой

момент. Однако эти вклады не дают их владельцам права на пользование

чеками. Появление в последние годы специальных банковских автоматов,

позволяющих иметь круглосуточный доступ к депозитным средствам, помещённым

на сберегательные вклады, повысило ликвидность этих активов.

Срочные вклады, – приносящие процент вклады в депозитных институтах,

средства из которых могут быть изъяты без штрафа только по истечении

установленного в договоре периода времени. На практике, штрафы за

преждевременное изъятие вклада не очень велики, что делает эти вклады почти

такими же ликвидными как сберегательные.

Вклады до востребования, – не приносящие процента вклады, владельцы

которых обладают правами на пользование чеками и электронными переводами.

Прочие чековые депозиты (вклады) - приносящие процент вклады,

владельцы которых обладают правами на пользование чеками и электронными

переводами.

Трансакционные вклады принимаются как коммерческими банками, так и

сберегательными институтами – двумя тесно связанными типами финансовых

посредников, в совокупности носящих название депозитные институты. Обычно

все депозитные институты обозначаются одним словом «банки».

. Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и сберегательные депозиты в

коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги.

Последние не функционируют как средство обращения, однако могут

превратиться в наличные деньги или чековые счета. Сберегательные депозиты

в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в

наличность. Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении

определённого срока и, следовательно, обладают меньшей ликвидностью (т.е.

возможность выступать в качестве средства платежа), чем сберегательные

депозиты.

. Агрегат М3 содержит агрегат М2 , сберегательные вклады в

специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги,

обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя,

выписываемые предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги,

создаётся не банковской системой, но находится под её контролем,

поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило,

акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае

неплатёжеспособности эмитента.

. Агрегат М4 равен агрегату М3 плюс различные формы депозитов в

кредитных учреждениях.

Денежная масса России (агрегат М2) в январе – мае 1997 года возросла

на 15% - с 295,2 трлн. руб. до 339,4 трлн. руб. Об этом свидетельствует

официальная информация ЦБ РФ. Прирост денежной массы произошёл по обеим её

основным составляющим. Так, объём наличных денег в обращении вне банков

(агрегат М0) возрос с начала года на 16% - со 103,8 трлн. руб. до 120,4

трлн. руб. Объём безналичных средств, включая депозиты с юридических лиц и

вклады населения в рублях, увеличиваются в то же время на 14,4% - с 191,4

трлн. руб. до 219,0 трлн. руб.

| | | | | | |

|руб.) | | | | | |

| | | | | | |

| |(М2)1) | | |я | |

| | | | |% | |

| | | | | | |

| | |е |ч. | | |

| | |(М0) | | | |

|1998 г.| | |средств| | |

| | | |а | | |

|01.янв |374,1 |130,4 |243,7 |4,7 |- |

|01.фев |361,2 |116,7 |244,5 |-3,4 |-3,4 |

|01.мар |362,9 |120,4 |242,5 |0,5 |-3 |

|01.апр |360,4 |119,1 |241,3 |-0,7 |-3,7 |

|01.май |368 |128,6 |239,4 |2,1 |-1,6 |

|01.июн |370 |129,9 |240,1 |0,5 |-1,1 |

|01.июл |368,6 |129,8 |238,8 |-0,4 |-1,5 |

|01.авг |360 |129,3 |230,7 |-2,3 |-3,8 |

|01.сен |343,6 |133,4 |210,2 |-4,6 |-8,2 |

|01.окт |365,8 |154,2 |211,6 |6,5 |-2,2 |

|01.ноя |377,6 |166,4 |211,2 |3,2 |0,9 |

1) Денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении

(вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных,

текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и

физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. В этот

агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте.

Денежная масса в России (агрегат М2), рассчитанная в национальном

определении, за сентябрь 1998 г возросла с 343,6 млрд. руб. до 365,8 млрд.

руб. На начало текущего года денежная масса составляла 374,1 млрд. руб.

При этом сумма наличных денег в обращении /агрегат М0/ за 9 месяцев 1998 г

возросла со 130,4 млрд. руб. до 154,2 млрд. руб., а объем безналичных

средств сократился с 243,7 млрд. руб. до 211,6 млрд. руб.

/По официальной информации ЦБ РФ/

По данным Центробанка, денежная масса в стране за 1998 год увеличилась на

21%. Если в начале 1998 года она составляла 374,1 млрд. руб., то в начале

1999 года - уже 452,5 млрд. руб. При этом в январе-ноябре 1998 года

денежная масса увеличилась незначительно - всего на 22,8 млрд. руб., а в

декабре ее прирост составил 55,6 млрд. руб. Инфляционный взрыв, вызванный

денежной эмиссией в конце 1998 года, постоянно затухает. Если в де-

кабре 1998 года темп инфляции составлял 11,5%, то в феврале 1999 года -

4,1%. ("Российская газета", 01.04.99, "Денежная масса увеличивается")

Разрушение денежной системы России началось еще во время первой мировой

войны. Внесло свой вклад в подрыв рубля и Временное правительство. Но

особенно мощный денежный поток обрушился на страну после прихода к власти

большевиков. В разрушаемой гражданской войной стране никому не было дела до

законов денежного обращения, а армии и чиновникам надо было платить

немедленно.

Сначала (1916-1917 гг.) денежная масса росла даже несколько быстрее, чем

цены. Но потом спираль инфляции раскрутилась и погнала цены вверх

фантастически быстро, намного быстрее, чем росла масса денег в обращении. В

стране сформировалась самоподдерживающаяся инфляция, а инфляционная

психология стала главенствующей.

2.2. Причины и виды инфляции

Инфляция – кризисное состояние денежной системы. Под инфляцией

обычно люди понимают повышение цен на товары и услуги, т.е. то, что

наблюдают непосредственно, с чем сталкиваются в жизни. До сих пор некоторые

зарубежные авторы определяют инфляцию как повышение общего уровня цен в

экономике.

Суть инфляции заключается в том, что национальная валюта

обесценивается по отношению к товарам, услугами иностранным валютам,

сохраняющим стабильность своей покупательной способности. Некоторые

российские учёные добавляют к этому перечню ещё и золото, придавая ему по-

прежнему роль всеобщего эквивалента, наряду с деньгами.

С теоретической точки зрения инфляцию можно определить как дисбаланс

между спросом и предложением, в связи с тем к объяснению причин её

возникновения можно подойти с двух противоположных точек зрения.

Последователи Д.Кейнса Объясняют наступление инфляции чрезмерным спросом

при полной занятости, а неоклассики, - наоборот, ростом издержек

производства, т.е. предложения.

Инфляция спроса – нарушение равновесия между спросом и предложением

со стороны спроса. Основными причинами здесь могут быть увеличение

государственных заказов (например, военных), увеличение спроса на средства

производства в условиях полной занятости и почти полной загрузки

производственных мощностей, а также рост покупательной способности

трудящихся (рост заработной платы) в результате, например, согласованных

действий профсоюзов. Вследствие этого возникает избыток денег по отношению

к количеству товаров, повышаются деньги.

Таким образом избыток платежных средств в обращении создаёт дефицит

предложения, когда производители не могут реагировать на рост спроса.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

1. Милитаризация экономики и рост военных расходов. Военная техника

становится все менее приспособной для использования в гражданских отраслях,

в результате чего денежный эквивалент, противостоящий военной технике,

превращается в фактор, излишний для обращения.

2. Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие

дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке

или при помощи эмиссии неразменных банкнот центрального банка. С мая 1993

года РФ перешла от второго способа к первому. и началось покрытие дефицита

госбюджета РФ за счет размещения на рынке государственных краткосрочных

обязательств (ГКД).

3. Кредитная экспансия банков. Так, по состоянию на 1 июля 1994 года

объем кредитов, предоставленных Банком России правительству, составил 27665

млрд.руб. или 38,9% его сводного баланса.

4. Импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной валюты сверх

потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с

активным платежным балансом.

5. Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка

постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в

оборот поступает дополнительные денежный эквивалент.

Инфляция издержек – рост цен вследствие увеличения издержек

производства. Причинами увеличения издержек могут быть экономическая и

финансовая политика государства, рост цен на сырьё, действия профсоюзов,

требующих повышения заработной платы, и др.

На практике нелегко отличить один тип инфляции от другого, все они

тесно связаны и постоянно взаимодействуют и, например, рост зарплаты может

выглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек.

Инфляций издержек характеризуется воздействие следующих неденежных

факторов на процессы ценообразования.

1. Лидерство в ценах. Оно наблюдалось с середины 60-х годов до 1973 года,

когда крупные компании отраслей при формировании и изменении цен

ориентировались на цены, установленные крупными производителями в отрасли

или в рамках локально-территориального рынка.

2.Снижение роста производительности труда и падение производства. Такое

явление происходило во второй половине 70-х годов. Например, если в

экономике США среднегодовой темп производительности труда в 1961-1973 г.г.

составлял 2,3%, то в 1974-1980 г.г.- 0,2%, а в промышленности

соответственно 3,5 и 0,1%. Аналогичные процессы были и для других

промышленно развитых стран. решающую роль в замедлении роста производи-

тельности труда сыграло ухудшение общих условий воспроизводства, вызванное

как циклическими, так и структурными кризисами.

3.Возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется, с одной стороны,

более медленным ростом производительности труда по сравнению с отраслями

материального производства, а с другой - большим удельным весом заработной

платы в общих издержках производства. Резкое увеличение спроса на продукцию

сферы услуг во второй половине 60-х - начале 70-х годов стимулировало

заметное удорожание: в промышленно развитых странах рост цен на услуги в

1,5-2 раза превышая рост цен на остальные товары.

4. Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу

продукции Экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных

организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до

уровня замедленного роста производительности труда. В то же время в

результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям

были компенсированы потери за счет ускоренного роста цен, т.е. была

развернута спираль "заработная плата - цены".

5. Энергетический кризис. Он вызвал в 70-х годах огромное вздорожание

нефти и других энергоресурсов. В результате, если в 60- годы среднегодовой

рост мировых цен на продукцию промышленно развитых стран составлял всего

1,5%, то в 70-е годы - более 12%.

В зависимости от темпов роста цен на рынке различают следующие виды

инфляции:

1. Умеренная (ползущая), цены растут на 10% в год, стоимость денег

сохраняется, отсутствует риск подписания контрактов в номинальных

ценах.

Экономическая теория, в частности, современное кейнсианство,

рассматривает такую инфляцию как благо для экономического развития, а

государство — как субъект проведения эффективной экономической политики.

Такая инфляция позволяет корректировать цены применительно к изменяющимся

условиям производства и спроса.

2. Галопирующая. Цены растут на 20-200% в год, деньги ускоренно

материализуются в товары, контракты привязываются к росту цен. Она отражает

нестабильность экономической обстановки, хотя большинство сделок и

контрактов учитывает такой темп роста цен

3. Гиперинфляция, цены растут астрономически, расхождение цен и

зарплаты (свыше 1000 процентов в год). В таких условиях наносится огромный

ущерб населению, даже состоятельным слоям общества, разрушается натуральный

обмен, бартерные сделки, используются талоны, купоны, нормы распределения,

а так же наблюдается бегство населения от денег.

Большинство стран прошло через ползучую инфляцию. Переход к

Страницы: 1, 2, 3

МЕНЮ

Деньги и их функции

ИНТЕРЕСНОЕ