бесплатно рефераты
 

Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом

на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в

условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительные

показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно

сравнить:

. с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и

прогнозирования возможности банкротства;

. с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить

сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

. с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции

улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и

соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы – с

целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки

условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для

своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения

плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ

делится на внутренний и внешний (рис.1.3.1).

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты

используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового

состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление

денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом,

чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

|Анализ хозяйственной деятельности |

|Финансовый | |Управленческий |

|анализ | |анализ |

|Внешний финансовый | |Внутрихозяйственный | |Внутрихозяйственный |

|анализ по данным | |финансовый анализ по | |производственный |

|публичной финансовой | |данным бухгалтерского | |анализ по данным |

|(бухгалтерской) | |учета и отчетности | |управленческого учета|

|отчетности | | | | |

Рис. 1.3.1. Направления анализа хозяйственной деятельности

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и

финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой

отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств,

чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет

следующие особенности:

. множество субъектов анализа, пользователей информацией о

деятельности предприятия;

. разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

. наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

. ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

. ограниченность задач анализа при использовании только внешней

отчетности;

. максимальная открытость результатов анализа для пользователей

информации о деятельности предприятия.

Как известно, предприятие – сложное формирование, состоящее из

партнерских групп, находящихся в тесном взаимном общении. Среди партнерских

групп можно выделить основные и не основные.

Перечень основных партнерских групп, их вклад в хозяйственную

деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего участия

и интересы, которых они добиваются в предпринимательской деятельности,

систематизированы в рис.1.3.1.

Основные партнерские группы заинтересованы в успехах предприятия, так

как от этого находится в прямой зависимости их благополучие.

К не основным партнерским группам относятся группы, опосредованно

заинтересованные в успехах предприятия – страховые компании, аудиторские и

юридические фирмы и т. д.

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых

отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:

. горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции

отчетности с предыдущим периодом;

. вертикальный (структурный) анализ – определение структуры

финансовых показателей;

. трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом

предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной

тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и

индивидуальных особенностей отдельных периодов;

. анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) –

расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение

взаимосвязей показателей;

. сравнительный анализ, который делится на:

внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и

дочерних предприятий, подразделений;

межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями

конкурентов, со среднеотраслевыми;

факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на

результативный показатель.

1.4. ОБЩИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Основными составляющими финансового анализа предприятия являются:

Общий анализ.

Анализ финансовой устойчивости.

Анализ ликвидности баланса.

Анализ коэффициентов финансового состояния.

Анализ коэффициентов финансовых результатов.

В условиях рыночных отношений большую роль играет анализ финансового

состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие, приобретая

самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей

деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами,

работниками предприятия, банком, финансовыми органами и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить

свои долги и обязательства.

Финансовое состояние предприятия зависит как от производственно-

коммерческой деятельности, так и от финансовой деятельности.

Производственно-коммерческая деятельность обеспечивает своевременный

выпуск и реализацию продукции, и, соответственно, своевременное поступление

денежных средств.

Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения,

обеспечения сохранности имущества предприятия, контроль за их правильным

размещением и эффективностью использования.

Задачи анализа финансового состояния предприятия:

- изучение платежеспособности предприятия и ликвидности активов

баланса;

- оценка динамики состава и структуры активов, изучение их состояния и

движения;

- оценка динамики состава и структуры источников средств, изучение их

состояния и движения;

- изучение финансовой устойчивости предприятия;

- определение эффективности использования оборотных средств.

Результатом общего анализа является предварительная оценка финансового

состояния предприятия, исключающая итоги анализа:

. динамики валюты баланса (суммы значений показателей актива и

пассива баланса). Нормой считается увеличение валюты баланса.

Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объемов

производства и может служить одной из причин

неплатежеспособности предприятия;

. структуры активов. Определение долей иммобилизованных

(внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление

стоимости материальных оборотных активов (необоснованное

превышение приводит к затовариванию, а недостача – к

невозможности нормального функционирования производства).

Определение величины дебиторской задолженности со сроком

погашения менее года и больше года, просроченной дебиторской

задолженности, величины свободных денежных средств предприятия

в наличной (касса) и безналичной (расчетный счет) формах и

краткосрочных финансовых вложений;

. структуры пассивов. Анализ проводится во взаимосвязи с

анализом источников формирования оборотных средств. При этом

долгосрочные заемные средства в силу своего преимущества

использования для формирования основного фонда, прочие

источники формирования оборотных средств (доходы будущих

периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут

учитываться в составе собственных источников средств. При

анализе структуры пассивов определяется соотношение между

заемными и собственными источниками средств предприятия

(значительный удельный вес заемных источников – больше 50% -

свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что

может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и

структура кредиторской задолженности предприятия и ее удельный

вес в пассивах;

. структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и

затрат предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы»

баланса для определения финансовой устойчивости предприятия.

При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший

удельный вес статьи (почему бы этот пункт не объединить с

анализом структуры активов);

. структуры финансовых расчетов деятельности предприятия. В ходе

анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли

(выявление и измерения действия различных факторов) (по данным

ф.№2, а не баланса).

Для проведения общего анализа рассчитываются:

1.Удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые

характеризуют активы, пассивы, запасы предприятия;

2. Изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на

конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или

иной статьи баланса;

3. Изменения в удельных весах (разница в удельных весах на конец и на

начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса,

запасов предприятия;

4. Темп прироста показателей баланса рассматриваемый период;

5. Удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты за

анализируемый период.

При проведении общего анализа финансового состояния предприятия в

условиях инфляции и частых переоценках основных фондов основное внимание

целесообразно уделять относительным величинам.

1.5. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ИХ

ОПРЕДЕЛЕНИЯ

Большинство методик анализа финансового состояния предприятия

предполагает расчет следующих групп показателей:

. платежеспособности;

. кредитоспособности;

. финансовой устойчивости.

1.5.1. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью

коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами.

Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность

предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных

элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть

краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными

оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми

вложениями:

Кла=ДС/КП,

(1)

где ДС – денежные средства и их эквиваленты (стр. 260), тыс.руб.; КП -

краткосрочные пассивы (стр.690-(стр.640+650+660)), тыс.руб.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной

ликвидности должен быть 0,03-0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает,

какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет

денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп=(ДС+ДБ) / КП,

(2)

где ДБ – дебиторская задолженность, тыс.руб.

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не

менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в

какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные

обязательства:

Кло=IIА / КП,

(3)

где IIА – итог второго раздела баланса, тыс.руб.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия

должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает

предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое

предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных

средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных

обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:

Клтм.ц=З / КП,

(4)

где Клтм.ц – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей, %; З –

запасы (без 217 стр.), тыс.руб.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности

предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

. характер деятельности предприятия. Например, у предприятий

промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал

удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли

высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров

для перепродажи и т.д.;

. условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской

задолженности через короткие промежутки времени после покупки

товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе

оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

. состояние запасов. У предприятия может быть излишек или

недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для

бесперебойной деятельности;

. состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее

составе просроченных и безнадежных долгов.

1.5.2. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

Кредитоспособность – это возможность, имеющаяся у предприятия для

своевременного погашения кредитов. Следует учесть, что кредитоспособность –

это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и

уплатить проценты за него.

Для оценки кредитоспособности предприятия применяются различные методы.

Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия

являются:

1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам:

К1=Nр / Aчт,

(5)

где Ачт – чистые текущие активы, тыс.руб.; Nр – объем реализации, тыс.руб.

Чистые текущие активы – это оборотные активы за вычетом краткосрочных

долгов предприятия. Коэффициент К1 показывает эффективность использования

оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно

характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случае, когда он

очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что

деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных

активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости

задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого –

затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано

неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может

возникнуть и просроченная дебиторская задолженность.

Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных

оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних

масштабах.

1. Отношение объема реализации к собственному капиталу:

К2=Nр / СК,

(6)

где СК – собственный капитал, тыс.руб.

Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников

средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала.

В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в

частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости

собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину

нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например,

при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того,

запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они числятся

на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния

названных элементов внеоборотных и оборотных активов, отражает более точно

стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными

источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости,

показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни

материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над

реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению

объема продаж.

2. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

К3=Дк / СК,

(7)

где Дк – краткосрочная задолженность, тыс.руб.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в

собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в

несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми

кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы,

долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии

остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять

первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов.

3. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

К4=ДЗ / Nр,

(8)

где ДЗ – дебиторская задолженность, тыс.руб.

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени,

затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например,

отношение 1:4 означает трехмесячный срок погашения дебиторской

задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния

расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т.д.

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть снижение

показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности

предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги.

4. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности

предприятия:

К5=Ал / Дк,

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.