Мировой валютный рынок Forex

продажи считается значение, равное 75, для покупки – 25. Эти зоны

называются:

зона перекупленности Overbought – o/b[pic]

зона перепроданности Oversold – o/s.

При сильных трендовых движениях уровни o/b и o/s соответственно 80 и 20, а

при боковом рынке – 70 и 30. На графиках RSI можно искать все фигуры, как и

на графиках цен.

Стохастик - stochastik

[pic] - стохастический осциллятор Лэйна.

H5 - высшая цена за последние 5 периодов

L5 - низшая цена за последние 5 периодов

Ct - текущая цена

[pic]

Лейн предлагает использовать количество периодов от 5 до 21. Кроме того,

Лэйн рекомендует дважды сглаживать К простым скользящим средним длинной 3

периода: %К (быстрый стохастик) - это трехпериодное простое скользящее

среднее от К, а %D(медленный стохастик) - это трехпериодное простое

скользящее среднее от %К.

Стохастик работает хуже, чем RSI, в тренде залипает и лежит на линиях зон

Overbought и Oversold, поэтому при сильных движениях он бесполезен. Хорошо

работает в Range.

MACD - Moving Averages Convergence Divergence

Сходимость и расходимость скользящих средних

[pic]

MACD = EMA12 - EMA26 -линия (1)

MACDA=EMA9(EMA12 -EMA26) - линия (3)

(2) -гистограмма

MACD является комбинацией трех экспоненциально сглаженных скользящих

средних, которые представляются двумя линиями. Первая линия отражает

разность между 12-периодной экспоненциальной скользящей средней и 26-

периодной экспоненциальной скользящей средней. Вторая линия (называемая

сигнальной линией) является приблизительным экспоненциальным эквивалентом

9-периодной скользящей средней первой линии. MACD обычно отображается как

линия осциллятора либо как гистограмма.

Пересечение является сигналом на покупку или продажу. Очень хорошо отражает

картину дивергенции. Стандартные периоды средних скользящих используются 12

и 26, сигнальная линия имеет период 9.

DMI - Directional Movement Indicator-(индикатор направление движения)

Направление движения - индикатор направленности движения, который

используется для получения ADX. Вычисление DMI основано на предположении,

что, когда имеет место восходящий тренд, сегодняшний ценовой пик должен

быть выше вчерашнего и наоборот, когда имеет место нисходящий тренд,

сегодняшняя нижняя цена должна быть ниже вчерашней. Разница между

сегодняшним и вчерашним пиками - это движение вверх (+DМ). Разница между

сегодняшней и вчерашней впадинами - это движение вниз (-DМ). Для дальнейших

вычислений измеряется истинный диапазон колебаний (TR-true range), который

определяется как наибольшая величина из:

Расстояние между сегодняшним пиком и вчерашней впадиной.

Расстояние между сегодняшним пиком и вчерашним закрытием.

Расстояние между сегодняшней впадиной и вчерашним закрытием.

Затем делим DM на TR для получения индикатора направленности (DI -

directional indicator): DI=DM/TR

Если DM/TR >0, то это процент истинного диапазона, который поднялся за день

(+DI).

Если DM/TR <0, то это процент истинного диапазона, который опустился за

день (-DI).

+DI и -DI обычно усредняются на временном периоде, равном 14. Эти два

значения из 3-х обычно показываемых как DMI. Третье - это ADX,

рассчитываемое:

[pic]

где DX - индекс направленности движения, он сам по себе очень волатилен,

поэтому по нему производят сглаживание по тому же количеству дней, что и

+DI и -DI. В результате чего получается ADX -Average Directional Movement

Indicator - иногда бывает опережающим индикатором, дает сигнал раньше, чем

начинается движение. Чем ниже вниз уходит ADX, тем больший потенциал

накапливает рынок для следующего большого движения.

[pic]

Точки пересечения этих кривых являются точками смены тенденции. Пересечение

является сигналом для входа в рынок. Если кривая -DI находится выше кривой

+DI, на рынке присутствует нисходящая тенденция. Если наоборот, - то

восходящая.

[pic]

Divergence (расхождение)

Дивергенция - называется ситуация, когда направление движения цены и

технических индикаторов не совпадает. Чаще всего проявляется при достижении

индикатором зоны перекупленности или перепроданности (20;80). Дивергенция

считается сильным признаком разворота тренда. Различают дивергенцию бычью и

медвежью. Чаще всего дивергенция срабатывает при коррекционном движении

цены, а по тренду - бывает обманчивая.

ВОЛНОВАЯ ТЕОРИЯ ЭЛЛИОТА.

[pic]

Общии положения.

(1)(3)(5)(А) (С) - импульсные волны

(2)(4)(B) - корректирующие волны

Как только завершается рост, состоящий из 5 волн, начинаются 3 волны

коррекции (А) (В) (С). Независимо от степени тенденция всегда будет

развиваться по основному 8-волновому циклу. Волны могут разбиваться (3 или

5). Эта разбивка зависит от направления большей волны, частью которой она

является. Так, волны (1)(3)(5) делятся на 5 волн каждая, поскольку волна I

- восходящая. Волны (2)(4) делятся на 3 волны меньшей степени, так как эти

две волны идут против тенденции. Волны (А) (В) (С) составляют

корректирующую волну II большей степени. (А) (С) - делятся на 5 волн, так

как совпадают с направлением старшей тенденции II. (В) - состоит из трех

волн, так как идет против тенденции II.

Правило 1.

Коррекция не может состоять из 5 волн.

Если при общей тенденции роста наблюдается 5-волновое падение, можно с

высокой долей уверенности констатировать, что мы имеем дело с I волной 3-

волнового (А) (В) (С) падения, т.е. падение продолжится. На медвежьем рынке

после 3-волнового повышения должна возобновиться тенденция падения, а

оживление, состоящее из 5 волн - предупреждение, что следует ожидать более

значительного движения цен наверх. Эта волна может оказаться I волной

бычьей тенденции.

Приметы волн, независимо от их иерархической степени.

Волна 1

Почти половина всех первых волн зарождается у основания рынка и является ни

чем иным, как "отскоком" от наиболее низких уровней. 1 волна, как правило,

самая короткая из 5 волн, иногда очень динамичная, если это основание

рынка.

Волна 2

Как правило, проходит полностью или почти полностью расстояние, пройденное

1 волной, но удерживается над уровнем основания 1 волны.

Волна 3

Как правило, самая длинная и динамичная из всех 5 импульсных волн.

Пересечение волной 3 уровня вершины 1 волны регистрирует все типы

классических прорывов и сигнал к открытию длинных позиций. На эту волну

приходится резкое увеличение объемов торговли. Волна 3 никогда не может

быть самой короткой.

Волна 4

Эта волна имеет сложное строение, она так же, как и волна 2 представляет

собой фазу коррекции или консолидации, однако отличается своим строением

(правило чередования) - часто появляются треугольники.

Правило 2

Основание волны 4 никогда не перекрывает вершину волны 1.

Волна 5

Гораздо менее динамична, чем волна 3. Во время этой волны многие индикаторы

(осцилляторы) отстают от движения цен, и появляются отрицательные

расхождения (дивергенция), предупреждая о приближении вершины рынка.

Волна А

Наиболее убедительным сигналом появления этой волны является разбиение на

5 меньших волн, при этом увеличение объема соответствует понижению цены.

Волна В

Эта волна отражает "отскок" цен вверх при новой нисходящей тенденции. Для

нее характерен низкий объем. При этом образуется "двойная вершина". Иногда

даже перекрывает вершину волны 5.

Волна С

Часто опускается намного ниже основания волны А, в частности, при

проведении линии тренда под основанием волны 4 и волны А на графике

появляется "голова-плечи".

Растяжение волн

BULL

[pic]Рис.1

BEAR

[pic]Рис.2

Растяжение первой

FIRST WAVE EXTENSION

BULL

[pic]Рис.3

BEAR

[pic] Рис.4

Растяжение третьей волны

THIRD WAVE EXTENSION

BULL

[pic]Рис.5

BEAR

[pic]Рис.6

Растяжение пятой волны

FIFTH WAVE EXTENSION

Во-первых, растягиваться должна только одна из импульсных волн. Остальные

две сохраняют одинаковые параметры по времени и протяженности.

Двойная коррекция растянутых пятых волн

[pic]Рис.7

[pic]Рис.8

Диагональные треугольники

Восходящий клин

[pic]Рис.9

Такая конфигурация появляется на пятой заключительной волне и является

моделью "восходящий клин", который всегда является медвежьим. Модель имеет

5 волн, каждая из которых делится на 3 волны. Линии тренда всегда сходятся.

Прорыв более крутой является сигналом о значительном повороте рынка.

Нисходящий клин

[pic]Рис.10

Является противоположным "восходящему клину". "Нисходящий клин" всегда

является бычьим.

"Неудачи" (failures)

BULL

[pic]Рис.11

Проявляется в заключительной пятой волне. Пятая волна разбивается на 5

волн, но последняя заключительная так и не достигает вершины волны 3.

BEAR

[pic]Рис.12

Корректирующие волны

Правило:

Корректирующая волна никогда не подразделяется на пять волн (за исключением

треугольников).

Корректирующая волна состоит из трех волн. Она подразделяется на 4 вида

моделей: зигзаги, плоские волны, треугольники, двойные и тройные тройки.

Зигзаги

Называется трех волновая конфигурация, направленная против хода тенденции

(5 - 3 - 5)

BULL

[pic]Рис.13

BEAR

[pic]Рис.14

Волна (В) не достигает начальной точки волны (А). Волна (С) значительно

перекрывает конец волны (А).

Двойной зигзаг

Часто встречается на больших моделях (М),(W).

[pic]Рис.15

Плоские волны

Эти волны образуют конфигурацию (3 -3 -5). Волна (А) состоит из трех волн.

Плоская волна, скорее всего, консолидация, чем коррекция.

BULL

[pic]Рис.16

BEAR

[pic]Рис.17

Волна (В) достигает вершины волны (А), демонстрируя более высокий рыночный

потенциал. Завершающая волна (С) заканчивает свой ход у основания волны (А)

или чуть ниже, и, наоборот, для медвежьего.

Два исключения плоской коррекции "неправильная" коррекция (3 - 3 - 5)

BULL

[pic]Pис.18

BEAR

[pic]Рис.19

Вершина волны (В) превышает верх волны (А), а волна (С) опускается ниже

основания волны (А) для бычьего рынка, и, наоборот, для медвежьего.

"Перевернутая неправильная" коррекция

BULL

[pic]Рис.20

BEAR

[pic]Рис.21

Волна (В) достигает вершины волны (А), в то время как волна (С) так и не

опускается до уровня основания волны (А). В этом случае бычий рынок

обладает более высоким потенциалом, и, наоборот, для медвежьего рынка.

Бегущая коррекция (running correction)

[pic]Рис.22

Встречается крайне редко, но появление ее на графиках свидетельствует об

очень сильном потенциале рынка.

Треугольники

Обычно появляются на (4) волне. Они также могут появиться на волне (В),

входящую в корректирующую конфигурацию (А) (В) (С). Таким образом, при

восходящей тенденции их можно охарактеризовать как бычью, так и медвежью

модель одновременно. Обычно это фигура продолжения, если это не вершина.

Как правило, является продолжением существующей тенденции после еще одной

волны роста.

[pic]Рис.23

Вершина треугольника (то есть точка, в которой сходятся все линии тренда)

часто соответствует моменту завершения (5) заключительной волны.

Двойные тройки

[pic]Рис.24

Правило чередования

[pic]Рис.25

Если волна (2) представляет собой простую модель коррекции (а) (в) (с), то

волна (4) скорее всего, образует треугольник, и наоборот.

Числа Фибоначчи - математическая основа теории волн

Как признавал сам Элиот в своей работе "Законы природы", математической

основой теории стала последовательность чисел, которую открыл (или, чтобы

быть точнее, вновь открыл) Фибоначчи в XIII веке. В его честь открытую им

последовательность стали называть "числами Фибоначчи".

Фибоначчи в свое время опубликовал три большие работы, самая знаменитая из

которых называется "Liber Abaci". Благодаря этой книге Европа узнала индо-

арабскую систему чисел, которая позднее вытеснила традиционные для того

времени римские числа. Работы Фибоначчи имели огромное значение для

последующего развития математики, физики, астрономии и техники. В "Liber

Abaci" Фибоначчи приводит свою последовательность чисел как решение

математической задачи - нахождение формулы размножения кроликов. Числовая

последовательность такова: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 (далее

до бесконечности). Последовательность Фибоначчи имеет весьма любопытные

особенности, не последняя из которых - почти постоянная взаимосвязь между

числами.

Сумма любых двух соседних чисел равна следующему числу в

последовательности. Например: 3 + 5 = 8; 5 + 8 = 13 и т.д.

Отношение любого числа последовательности к следующему приближается к 0,618

(после первых четырех чисел). Например: 1: 1 = 1; 1: 2 = 0,5; 2: 3 = 0,67;

3: 5 = 0,6; 5: 8 = 0,625; 8: 13 = 0,615; 13: 21 = 0,619 и т.д. Обратите

внимание, как значение соотношений колеблются вокруг величины 0,618, причем

размах флуктуаций постепенно сужается; а также на величины: 1,00; 0,5;

0,67.

Отношение любого числа к предыдущему приблизительно равно 1,618 (величина

обратная 0,618). Например: 13: 8 = 1,625; 21: 13 = 1,615; 34: 21 = 1,619.

Чем выше числа, тем более они приближаются к величине 0,618 и 1,618.

Отношение любого числа к следующему за ним через одно приближается к 0,382,

а к предшествующему через одно - 2,618. Например: 13: 34 = 0,382; 34: 13 =

2,615.

Последовательность Фибоначчи содержит и другие любопытные соотношения, или

коэффициент, но те, которые мы только что привели - самые важные и

известные. Как мы уже подчеркивали выше, на самом деле Фибоначчи не

является первооткрывателем своей последовательности. Дело в том, что

коэффициент 1,618 или 0,618 был известен еще древнегреческим и

древнеегипетским математикам, которые называли его "золотым коэффициентом"

или "золотым сечением". Его следы мы находим в музыке, изобразительном

искусстве, архитектуре и биологии. Греки использовали принцип "золотого

сечения" при строительстве Парфенона, египтяне - Великой пирамиды в Гизе.

Свойства "золотого коэффициента" были хорошо известны Пифагору, Платону и

Леонардо да Винчи.

Коэффициенты Фибоначчи и процентные отношения длины коррекции

Поскольку из трех импульсных волн растягивается только одна, две остальные

равны по протяженности и времени завершения. Если растягивается пятая

волна, волны 1 и 3 должны быть почти равны. При растяжении третьей волны

более или менее равными окажутся волны 1 и 5.

Минимальным ориентиром вершины волны 3 будет точка, координаты которой

получают, умножая длину волны 1 на 1,618 и, прибавляя произведение к

показателю основания волны 2, то есть к значению, соответствующему самой

нижней ее точке.

Верхняя точка волны 5 может быть установлена путем умножения длины волны 1

на 3,236 (это 2 х 1,618). Полученное произведение следует прибавить к

значению вершины или основания волны 1. Соответственно, мы получим

максимальный или минимальный ориентир.

Когда волны 1 и 3 равны, а волна 5, как ожидается, растянется, то ценовой

ориентир может быть получен следующим образом. Во-первых, следует измерить

расстояние от нижней точки волны 1 до вершины волны 3, и умножить его на

1,618. Полученное произведение, в свою очередь, прибавляют к значению самой

нижней точки волны 4.

При коррекции (в случае нормальной зигзагообразной коррекции типа 5-3-5)

волна С часто достигает длины волны А.

Возможную длину волны С можно также измерить, умножив 0,618 на длину волны

А, и вычтя полученное произведение из значения основания волны А.

В случае плоской коррекции по типу 3-3-5, где волна В достигает или даже

перекрывает уровень вершины волны А, волна С будет примерно равна 1,618

длины волны А.

В симметричном треугольнике отношение каждой последующей волны к предыдущей

примерно равно 0,618.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Полный цикл бычьего рынка состоит из 8 волн: 5 волн роста, за которыми

следуют 3 волны падения.

Тенденция подразделяется на 5 волн в направлении следующей в иерархии,

более продолжительной тенденции.

Коррекция всегда состоит из трех волн.

Простые коррекции бывают двух типов: зигзаги 5-3-5 и плоские волны 3-3-5.

Треугольники, как правило, образуются на четвертых волнах (эта модель

всегда предшествует последней волне). Треугольник может также быть

корректирующей волной В.

Любая волна является частью более длинной и подразделяется на более

короткие.

Иногда одна из импульсных волн растягивается. Остальные две должны

оставаться равными по времени и протяженности.

Математической основой теории волн Элиота является последовательность

Фибоначчи.

Количество волн, образующих тенденцию, совпадает с числами Фибоначчи.

Коэффициенты Фибоначчи и основанные на них отношения длины коррекции

используются для определения ценовых ориентиров. Отношение длины коррекции

к предыдущему движению рынка часто равняется 62%, 50% и 38%.

Правило чередования предупреждает, что не следует ждать одинакового

проявления ценовой динамики два раза подряд.

Бычьи рынки не должны опускаться ниже основания предыдущей четвертой волны.

Волна 4 не должна перехлестываться с волной 1 (правда, это правило иногда

нарушается на фьючерсных рынках).

Основными аспектами теории волн Элиота являются (в порядке значимости):

форма волны, соотношение волн и время.

Лучшие результаты волновой анализ демонстрирует на массовых рынках, на

рынке золота, FOREX.

Прогноз дневных диапазонов колебания цен

Условия: 1. Сегодняшняя цена закрытия < сегодняшней цены открытия.

2. Сегодняшняя цена закрытия > сегодняшней цены открытия.

3. Сегодняшняя цена закрытия = сегодняшней цены открытия.

Прогноз на завтра

[pic][pic]

Если цена открытия оказывается в пределах прогноза ценового диапазона, то

дневному трейдеру следует ожидать, что уровень сопротивления будет

находиться на Max, а уровень поддержки - на Min. Если цена открытия вышла

за пределы прогноза, то, скорее всего она уйдет в сторону прорыва.

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ И ТОРГОВАЯ ТАКТИКА

Заключайте сделку в направлении промежуточной тенденции.

При восходящей тенденции покупайте на краткосрочных падениях цен, при

нисходящей продавайте на краткосрочных оживлениях.

Сохраняйте прибыльные позиции как можно дольше, вовремя закрывайте

убыточные.

Пользуйтесь защитными стоп-приказами для ограничения возможных убытков.

Не поддавайтесь эмоциям. Составьте план своей работы на рынке.

Составив план, следуйте ему.

Не забывайте о принципах эффективного управления капиталом.

Диверсифицируйте свой портфель, но не забывайте о "золотой середине".

Устанавливайте соотношение возможной прибыли и убытков не меньше, чем 3:1.

Добавляя позиции (выстраивая пирамиду), придерживайтесь следующих правил:

А) количество позиций на каждом последующем уровне должно быть меньше, чем

на предыдущем;

Б) добавляйте только к прибыльным позициям;

В) никогда не добавляйте к убыточным позициям;

Г) располагайте стоп-приказ как можно ближе к безубыточному уровню (break-

even point).

Никогда не вносите дополнительный гарантийный взнос для поддержания

убыточных позиций, лучше сохранить остаточные средства.

Чтобы избежать требования о внесении дополнительного гарантийного взноса,

следите за тем, чтобы остаток вложенных средств был не меньше 75% от

предписанного размера залога.

Сначала закрывайте убыточные позиции, затем прибыльные.

Если Вы не занимаетесь сверх краткосрочной торговлей, никогда не принимайте

решений прямо в ходе торгов; это лучше делать, когда рынки закрыты.

Анализируя ситуацию, идите от долгосрочного графика к краткосрочному.

Используйте внутри дневные графики для более точного определения момента

входа в рынок и выхода из него.

Освойте тонкости обычной "между дневной" торговли, прежде чем пытаться

заниматься внутри дневной торговлей.

Старайтесь не прислушиваться к голосу так называемой житейской мудрости, не

переоценивайте советы экспертов, которыми пестрит пресса.

Приучите себя не бояться оставаться в меньшинстве. Ничего страшного в этом

нет; когда Ваша оценка верна, большинство других участников рынка, как

правило, с ней не согласятся.

Навыки технического анализа приходят со временем. Набирайтесь опыта

постепенно, не забывая поговорку: "Век живи, век учись".

Стремитесь к простоте: сложные аналитические инструменты не всегда

эффективны.

Общие замечания по управлению капиталом

Общая сумма вложенных средств не должна превышать 50% общего капитала.

Общая сумма средств, вкладываемых в один рынок, не может превышать 10-15%

общего капитала.

Норма риска для каждого рынка, в который трейдер вкладывает свои средства,

не должны превышать 5% общей суммы его капитала.

Общая сумма гарантийных взносов, вносимых при открытии позиции на одной

группе рынков, должна составлять не более 20-25% общего капитала.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ЗОЛОТА

В структуру международных ликвидных ресурсов входят: золото, иностранные

валюты, резервная позиция международного валютного фонда, СДР и ЭКЮ.

Объемы золотовалютных ресурсов, которые хранятся в Центральном банке и

финансовых органах страны, дополняются валютными авуарами на счетах

иностранных банков и международных и региональных валютно-кредитных и

финансовых организаций, предназначенными для международных расчетов.

Центральное место в международных ликвидных средствах принадлежит

золотовалютным ресурсам государств. В категории валютных ресурсов

лидирующее место принадлежит современным резервным валютам, которые

являются свободно конвертируемыми - без ограничения обмениваемыми на любые

иностранные валюты.

Значительную роль в структуре международных ликвидных средств продолжает

сохранять за собой золото в качестве золотых запасов государства (в форме

слитков и монет).

Долгое время различалось две цены золота - официальная и реальная.

Официальная цена золота на протяжении более 40 лет (1933-1976)

фиксировалась Казначейством США. С 1944 года она была на уровне 35 долларов

за 1 тройскую унцию (31,1035 г). После девальвации доллара в 1971 году и на

сегодняшний день она составляет около 300 долларов за унцию. Изменение

официальной цены золота и период существования золотовалютного стандарта в

большей степени было отражением постепенного ослабления позиций доллара в

мировой валютной системе и стремления западных стран проводить

самостоятельную политику регулирования в валютной сфере.

В зависимости от степени государственного регулирования рынки золота

делятся на четыре основные категории:

Мировые - в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге.

Внутренние свободные - в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро.

Местные контролируемые - в Афинах, Каире.

"Черные" рынки - в Бомбее.

Источником предложения золота на международных рынках является разработка

имеющихся и новых месторождений. Основными золотодобывающими державами

являются ЮАР, США, Канада, государства СНГ, Австралия. Годовая добыча

золота на Западе достигает в отдельные годы 1800-2000 тонн.

Лондонский рынок золота

В своей настоящей форме этот рынок существует с 1919 года. Основным его

участником остается тот же, что и раньше, клуб "фирм" - золотые брокеры

Лондона (London Bullion Brokers). В их число входят: N.M.Rotshild and Sons,

Samuel Montague, Republic Mays London, Standart Chartered Bank, Mocatta

Group, Deutsche Sharps Picksley.

Именно на Лондонском золотом рынке сформировалась процедура фиксинга,

которая проводится с 1919 года дважды в день.

Цены Лондонского рынка считаются наиболее представительными и используются

в качестве справочной базы для различного рода расчетов, сравнении,

закладываются в долгосрочные контракты. Объектом торговли на фиксинге

являются стандартизированные слитки ("good-delivery-bars"). Каждый слиток

должен иметь серийный номер, отметку о пробе (чистоте), штамп изготовителя.

Достаточно долгое время Лондонский золотой рынок являлся рынком для

нерезидентов, так как согласно Акту валютного контроля резиденты

Великобритании не имели права приобретать золото, а профессиональные дилеры

должны были получить лицензию у Банка Англии.

В октябре 1979 года правительство, возглавляемое М.Тетчер, сняло эти

ограничения. Однако это решение было несколько запоздавшим, поскольку

быстро развивались рынки в США и Швейцарии, дававшие возможность

использовать в операциях с золотом современные производные финансовые

инструменты.

Рынок золота в Цюрихе

Крупнейшим центром торговли золотом в 70-х годах стал Цюрих. С начала 80-х

годов Швейцария импортировала в среднем от 1200 до 1400 тонн золота в год,

а экспортировала от 100 до 1200 тонн. Отсюда видно, что только относительно

небольшая часть драгоценного металла остается в стране. Золото используется

в национальной часовой и ювелирной промышленности в скромных объемах: около

25 тонн. О большой роли Цюриха как европейского центра торговли

свидетельствует то, что золотой импорт Швейцарии составляет 70% золота,

добываемого в западных странах, из которых 60% затем реэкспортируется в

различные регионы мира. С начала 80-х годов Цюрих стал мировым рынком

золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса

на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в

мире.

Маркет-мейкерами цюрихского рынка является "большая тройка" банков

(UBS+SBC, Credit Swiss), которые очень быстро адаптировались к новым

рыночным условиям и изменениям в требованиях своих клиентов. Этим банкам

принадлежит крупная брокерская фирма Premex AG, совершающая не только

сделки спот, но и работающая на форвардном и опционном рынках.

Банки "большой тройки" относятся к инновационным банкам мира, к тем,

которые осуществляют очень широкий круг наиболее современных операций с

золотом.

Примером может служить перечень таких операций, предоставляемый банком

Credit Swiss своим клиентам:

продажа спот на металлические счета;

покупка спот, физическая поставка золота;

срочные операции (форвардные и опционные), сделки своп;

предоставление ссуд под залог золота;

структурированные по заказу сделки на короткие и длительные сроки

исполнения;

сделки своп по местонахождению металла;

счета (металлические), с отсрочкой налоговых платежей;

аффинаж, плавка, конечная обработка золота из полуфабрикатов.

Преимуществом швейцарских банков перед другими является их широкое

присутствие на мировых рынках золота в различных регионах мира. Они

представлены на рынках драг металлов в Европе (Женеве, Цюрихе, Лондоне), в

США (Нью-Йорк), на Дальнем Востоке (Токио, Сингапур, Гонконг), в Австралии

(Мельбурн). Это позволяет им осуществлять 24-часовое присутствие на

международном рынке золота, совершая операции с физическим золотом и с

"бумажным" металлом. Клиентам предлагаются различные по размеру золотые

слитки и широкий спектр операций, включая сложные производные финансовые

инструменты.

Рынок золота в США

Демонетизация золота в 70-х годах сделала возможной отмену

просуществовавшего в течение 40 лет Акта золотого запрета, в соответствии,

с которым граждане США не имели права на частное владение золотом в

слитковой форме. Либерализация торговли золотом привела к быстрому

превращению Нью-йоркской Товарной Биржи (Commodity Exchange - COMEX) и

Международного Валютного Рынка (International Money Market - IMM) Чикагской

Товарной Биржи (Chicago Mercantile Exchange - CME) в крупнейшие центры

торговли золотыми фьючерсными контрактами. Именно в этих центрах

заключается более 90% всех фьючерсных контрактов на поставку золота.

Наряду с фьючерсной биржевой торговлей золотом в Нью-Йорке существует рынок

золота в слитковой форме, откуда оптовые дилеры поставляют золото

производственным и коммерческим потребителям.

В торговле золотом в последнее десятилетие наряду с биржами принимают

участие ведущие американские банки, являющиеся в настоящее время маркет-

мейкерами на международном рынке золота, такие как: Дж.Р.Морган, Дж.Арон

энд Ко. Особенностью этих рынков является широкое распространение сделок

преимущественно венчурного характера. К ним относятся срочные сделки

(форвардные и фьючерсные), которые заключаются на 1, 3, 6 месяцев и

исполнение которых осуществляется по цене, зафиксированной в момент

заключения сделки. Сумма контракта строго определена объемом в 100 унций.

Прочие рынки золота

Центром опционной торговли стала Канадская золотая биржа. С конца 80-х

интенсивно совершаются операции с золотом на Гонконгском рынке, где имеют

представительства крупные золотые дилеры из Цюриха, Лондона, Нью-Йорка и

Франкфурта. С 1980 года Товарная биржа Гонконга начала осуществлять

торговлю фьючерсными контрактами.

Среди местных контролируемых рынков выделяется рынок золота в Саудовской

Аравии, который обеспечивает сырьем ювелирную промышленность за счет

импорта: например, в 1993 году было закуплено 100 тонн золота.

На местный золотой рынок Индии в 1993 году поступило 257 тонн вновь

добытого золота, что составляет 11% общемировой добычи.

ВЕДУЩИЕ МИРОВЫЕ БИРЖИ

AMEX - American Stock Exchange, Derivative Securities, 86 Trinity Place,

New York, NY 10006, US, Tel: (212) 306-1000, Fax: (212) 306-1802

BSE - Boston Stock Exchange

CBOE - Chicago Board Options Exchange, 400 S. LaSalle St., Chicago, IL

60605, US, Tel: (312) 786-5600/(800) 678-4667, Fax: (312) 786-7409/ (312)

786-7413

CBOT - Chicago Board of Trade, 141 W Jackson Blvd, Chicago, IL 60604-2994,

US, Tel: (312) 435-3500, Fax: (312) 341-3306

CHX - Chicago Stock Exchange, One Financial Place, 440 S. LaSalle St.,

Chicago, IL 60605-1070, US Tel: (312) 663-222, Fax: (312) 773-2396

CME - Chicago Mercantile Exchange, 30 S. Wacker Drive. Chicago, IL 60606,

US, Tel: (312) 930-1000, Fax: (312) 930-3439

CSCE - Coffee, Sugar & Cocoa Exchange Inc., Four World Trade Center, New

York, NY 10048, US, Tel: (212) 938-2800/(800) 433-4348, Fax: (212) 524-9863

CRCE - Chicago Rice & Cotton Exchange

CSE - Cincinnati Stock Exchange

COMEX - Commodity Exchange Inc.

DTB - Deutsche Terminburse, 60284 Frankfurt, Boersenplatz 7-11, D-60313

Frankfurt, Germany, Tel: 49-69-2101-0, Fax: 49-69-29977-455

IPE - International Petroleum Exchange of London, International House, 1

St. Katharine's Way, London EI 9UN, UK, Tel: 44-171-481-0643, Fax: 44-171-

481-8485

KBOT - Kansas City Board of Trade, 4800 Main St., Suite 303, Kansas City,

MO 64112, US, Tel: (816) 753-7500/(800) 821-5228, Fax: (816) 753-3944

LCE - London Commodity Exchange, 1 Commodity Quay, St. Katharine Docks,

London E1 9AX, UK, Tel: 44-171-481-2080, Fax: 44-171-702-9923

LIFFE - London International Financial Futures Exchange, Cannon Bridge,

London EC4R 3XX, UK, Tel: 44-171-623-0444, Fax: 44-171-588-3624

LME - London Metal Exchange, 56 Leadenhall St., London EC3A 2BJ, UK, Tel:

44-171-264-5555, Fax: 44-171-680-0505

OMLX - The London Securities and Derivatives Exchange, 107 Cannon St.,

London EC4N 5AD, UK, Tel: 44-171-283-0678, Fax: 44-171-815-8508

LGFM - The London Gold Futures Market

NYCE - New York Cotton Exchange, 4 World Trade Center, New York, NY 10048,

US, Tel: (212) 938-2702, Fax: (212) 488-8135

NYFE - New York Futures Exchange

NYMEX - New York Mercantile Exchange, 4 World Trade Center, New York, NY

10048, US, Tel: (212) 938-222, Fax: (212) 938-2985

NYSE - New York Stock Exchange

SOFFEX - Swiss Options & Financial Futures Exchange, Selnaustrasse 32, CH-

8021 Zurich, Switzerland, Tel: 41-1-229-2111, Fax: 41-1-229-2233

TOKYO STOCK EXCHANGE, 2-1 Nihombashi-Kabuto-Cho, Chuo-ku, Tokyo 103, Japan,

Tel: 81-3-3666-0141, Fax: 81-303663-0625

TIFFE - Tokyo International Financial Futures Exchange, 1-3-1 Marunouchi,

Chiyoda-ku, Tokyo 100, Japan, Tel: 81-3-5223-2400, Fax: 81-3-5223-2450

ЛИТЕРАТУРА

Джон Дж.Мэрфи "Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика".

Издательство "Сокол", 1996.

Д.Ю.Пискулов "Теория и практика валютного дилинга". Фирма "Финансист",

1996.

"Настольная книга валютного дилера". СП "Крокус Интернэшнл", 1992.

В.Николаев "Словарь-справочник брокера". OXIR Financial Services Ltd.,

1997.

"Валютный рынок и валютное регулирование". Учебное пособие/Под ред.

И.Н.Платоновой. - Издательство "БЕК", 1996.

Чарльз Лебо и Дэвид В.Лукас "Компьютерный анализ фьючерсных рынков".

Издательский дом "Альпина", 1998.

Роберт В.Колби и Томас А.Мейерс "Энциклопедия технических индикаторов

рынка". Издательский дом "Альпина", 1998.

Стив Нисон "Японские свечи: графический анализ финансовых рынков". Москва,

"Диаграмма", 1998.

А.Эрлих "Технический анализ товарных и финансовых рынков". И-во "Инфра - М"

1996.

Т.Демарк "Технический анализ, новая наука". Москва, "Диаграмма", 1997.

Страницы: 1, 2, 3