Курсовая: Лизинг и факторинг в РФ и развитых странах

перечислить соответствующую его часть факторинговой компании для погашения

кредита.

С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить

уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками,

которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств,

т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса

поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым

требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может

воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое

неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его

неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики

уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства,

либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность

своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему защиты

от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в

другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по страхованию

кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и своевременный

приток денежных средств может обеспечиваться только при заключении соглашения

без права регресса. Необходимо, правда, отметить, что, если долговое

требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил

клиенту незаказанный им товар и переуступил выставленный за него счет

компании), факторинговая компания в любом случае имеет право регресса к

поставщику.

С условием кредитования поставщика в форме оплаты требований к определенной

дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент факторинговой

компании, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через

посредство компании, задача которой получить в пользу клиента платеж в сроки

согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма

переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется

поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета–фактуры

у клиента на условиях немедленной оплаты 80–90% стоимости отгрузки, т. е.

авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов–фактур).

Резервные 10–20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются

на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству

продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги наиболее полно отвечает

потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством

факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной

оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным

преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет

собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом,

поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих

продаж.

Помимо учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд других

услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно – финансовой

деятельностью клиента. В этих условиях факторинг становится универсальной

системой финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг). За

клиентом сохраняются практически только производственные функции. При такой

форме факторинга клиент может существенно сократить собственный штат

служащих, что способствует снижению издержек по производству и сбыту

продукции. Но одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от

факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному осведомлению

фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и контролю.

В настоящее время факторинговый отдел может предоставлять своим клиентам

следующие основные виды услуг:

приобретать у предприятий – поставщиков право на получение платежа по

товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей, состав

которой заранее согласовывается с факторингом (покупка срочной задолженности

по товарам отгруженным и услугам оказанным);

осуществлять покупку у предприятий – поставщиков дебиторской задолженности по

товарам отгруженным и услугам оказанным, но неоплаченным в срок покупателями

(покупка просроченной дебиторской задолженности).

Плата, взимаемая факторинговой компанией с клиента (поставщика), состоит из

двух элементов.

Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное факторинговое

обслуживание – ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и

т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент от годового оборота

поставщика, и его величина значительно варьируется в зависимости от масштабов

и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема

работ, степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, а также от

специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В

большинстве стран он находится в пределах 0,5–3,0%. При наличии регресса

делается скидка на 0,2–0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов – фактур

составляет 0,1–1,0% годового оборота поставщика.

Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой

компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме

предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между

досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на

2–4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном

кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что

обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска

факторинговой компании. Стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем

внутреннего, т.к. расходы факторинговой компании при проведении операций за

пределами своей страны значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от

конкретной страны – импортера.

1.2.3. Типы факторинговых соглашений

В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой компании

разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.

Соглашение о полном обслуживании (открытом факторинге без права регресса)

заключается обычно при постоянных и достаточно длительных контактах между

поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание включает в себя:

полную защиту от появления сомнительных долгов и обеспечение гарантированного

притока денежных средств; управление кредитом; учет реализации; кредитование

в форме предварительной оплаты (по желанию поставщика) или оплату суммы

переуступленных долговых требований (за минусом издержек) к определенной

дате.

За редким исключением полное обслуживание производится при условии, что

поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов. С

точки зрения компании это устранит возможность ее дискриминации, поскольку в

противном случае поставщик может переуступить ей только те долговые

требования, которые трудно инкассировать или по которым максимален кредитный

риск. Такая система выгодна и для поставщика – ему не придется вести учет и

осуществлять операции по отдельным, непереуступленным долговым требованиям.

Таким образом, данное условие оптимально для обеих сторон.

Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от такового без

права регресса тем, что факторинговая компания не страхует кредитный риск,

который продолжает нести доставщик. Это означает, что компания имеет право

вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не оплаченные

клиентами в течение определенного срока (обычно в течение 90 дней с

установленной даты платежа).

Разновидностью факторингового соглашения о полном обслуживании является,

агентское соглашение или соглашение об оптовом факторинге (открытом).

Кредитование, предусматриваемое данным соглашением, аналогично кредитованию

по соглашению о полном обслуживании. Однако оплата оставшейся части

производится только после погашения долгов клиентами. Поскольку факторинговая

компания в данном случае не оказывает непосредственного влияния на процесс

инкассирования, она не может гарантировать осуществление платежа к

определенной дате.

Если поставщик заинтересован только в кредитовании со стороны факторинговой

компании, то может быть заключено открытое или конфиденциальное соглашение об

учете (дисконтировании) счетов–фактур. Заключение такого рода соглашения

доста­точно рискованно для факторинговой компании, выдвигающей в этом случае

наиболее жесткие требования к поставщику, и имеет место лишь при условии, что

финансовое положение последнего достаточно прочно. Дисконтирование счетов

фактур является обычно одноразовой операцией, осуществляется селективно и не

охватывает всего платежного оборота поставщика.

Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его помощью

поставщик может следующее: увеличить объем продаж, число покупателей и

конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные условия оплаты товара

(отсрочку) под надежную гарантию; получить кредит в размере до 90% от

стоимости поставляемого товара, что ускорит оборачиваемость средств.

Покупатель может получить товарный кредит (продавец поставляет товар с

отсрочкой платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев); избежать риска

получения некачественного товара; увеличить объем закупок; улучшить

конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость средств.

Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются: проценты по

кредиту; факторинговые тарифы.

Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства факторинга:

увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли; превращение дебиторской

задолженности в наличные деньги; возможность получать скидку при немедленной

оплате всех счетов поставщиков; независимость и свобода от соблюдения сроков

платежей со стороны дебиторов; возможность расширения объемов оборота;

повышение доходности; экономия собственного капитала; улучшение финансового

планирования.

1.2.4. Сумма выплат. Комиссионное вознаграждение

При заключении факторингового договора между факторинговой фирмой и

поставщиком определяются сроки и обстоятельства, при наступлении которых

факторинговый отдел должен осуществить платеж в пользу поставщика, но не

больше предельной суммы.

В мировой практике обычно используются три метода установления предельных сумм.

1. Определение общего лимита. Плательщику устанавливается периодически

возобновляемый лимит, в пределах которого фактор–фирма автоматически

оплачивает переуступаемые платежные требования.

2. Устанавливается сумма, на которую в течение какого–либо срока может быть

произведена отгрузка товаров одному плательщику. Если поставщик не превышает

лимит, то он застрахован от появления сомнительных долгов.

3. Страхование по отдельным сделкам используется в случае, когда специфика

производственной деятельности поставщика предполагает ряд отдельных сделок на

крупные суммы, а не серию поставок товаров одним и тем же покупателям.

Предельная сумма в этом случае представляет собой всю сумму каждого заказа, с

поставкой товара в течение определенного периода времени.

Основной целью многих предприятий, прибегающих к услугам факторинговой

компании, является получение дополнительных средств, так как по

факторинговому договору поставщику незамедлительно оплачивается часть

(70–90%) суммы акцептованных покупателем платежных требований. Уплата

остальной части (10–30%) за вычетом комиссионного вознаграждения,

осуществляется отдельным платежным поручением после поступления средств от

плательщика или на обусловленную в договоре дату.

1.2.5. Заключение договора о факторин­го­вом об­слу­жи­ва­нии.

Со­гла­ше­ние о фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии за­клю­ча­ет­ся ме­ж­ду

по­став­щи­ком и фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей обыч­но на срок от од­но­го

до че­ты­рех лет, и его дей­ст­вие мо­жет быть пре­кра­ще­но по сле­дую­щим

при­чи­нам:

по вза­им­но­му со­гла­сию сто­рон;

по же­ла­нию по­став­щи­ка (с уве­дом­ле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный

в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

по же­ла­нию ком­па­нии (с уведомле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в

со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

из–за фак­ти­че­ской или ожидаемой не­пла­те­же­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка.

В фак­то­рин­го­вом со­гла­ше­нии огова­ри­ва­ют­ся пра­ва и обя­зан­но­сти

ка­ж­дой из сто­рон; про­це­ду­ры пре­дос­тав­ле­ния фак­то­рин­го­вой

ком­па­ни­ей кре­ди­тов кли­ен­там, пе­ре­ус­туп­ки дол­го­вых тре­бо­ва­ний

и их ин­кас­си­ро­ва­ния; по­ря­док осу­ще­ст­в­ле­ния вза­им­ных рас­че­тов

и т.д.

Кон­крет­ные по­ло­же­ния фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния оп­ре­де­ля­ют­ся

на ос­но­ве пред­ше­ст­вую­щей его за­клю­че­нию оцен­ки фак­то­рин­го­вой

ком­па­ни­ей кре­ди­то­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка и его кли­ен­тов, а

так­же сте­пе­ни кре­дит­ных рис­ков.

1.2.6. Основные отличия факторинга и кредита

Факторинг и кредит имеют множество отличий, несколько основных – в следующей

таблице:

Кредит	Факторинг
Кредит возвращается Банку заемщиком	Факторинговое финансирование погашается из денег, выплачиваемых дебиторами клиента
Кредит выдается на фиксированный срок	Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа
Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день	Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара
Кредит, как правило, выдается под залог	Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется
Кредит выдается на заранее обусловленную сумму	Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента
Кредит погашается в заранее обусловленный день	Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара
Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов	Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета–фактуры
Погашение кредита не гарантирует получение нового	Факторинговое финансирование продолжается бессрочно
Затраты на уплату процентов по банковскому кредиту относятся на себестоимость не в полном объеме	Факторинговая комиссия полностью относится на себестоимость
При кредитовании помимо перечисления денег Банк не оказывает заемщику никаких услуг	Факторинговое финансирование сопровождается управлением дебиторской задолженностью

1.2.7. Выводы по теории факторинга

Таким образом, по вышесказанному можно сделать следующие выводы:

Операции факторинга являются уникальным средством для предприятия в условиях

бартерных отношений, при необходимости привлечения денежных средств от

проданных товаров со сроком погашения возникшей дебиторской задолженности

большим, чем предприятие может себе позволить на данный момент, при

необходимости ускорения степени оборачиваемости денежных средств в целях

обеспечения большей прибыльности всего предприятия в целом.

В некоторых случаях факторинг позволяет производителю вообще сосредоточиться

на производственном процессе, не отвлекаясь на трудности с платежами, оставив

их разрешение факторинговой компании. Хотя подобный подход может, конечно,

привести к зависимости фирмы от фактор-фирмы.

1.3. Выводы по первой главе

Можно видеть, что, исходя из теоретического описания, лизинг и факторинг

являются очень эффективными экономическим инструментами и вероятно могут быть

с успехом применены в российских условиях для преодоления конкретными

предприятиями различных кризисов, при которых они вынуждены функционировать.

Что в свою очередь должно привести к оздоровлению экономики в целом, которое,

как мне представляется, едва ли возможно без оптимизации работы отдельных

фирм. Вышесказанное показывает, рациональность использования лизинга и

факторинга и в России. Если исходить из обозначенных ранее тенденций в других

государствах, то можно прогнозировать рост количества проводимых операций в

России и все более значительную роль лизинговых и факторинговых операций, как

способов рационализации функционирования фирм и улучшения уровня межфирменных

отношений фирм и снижения затратности производств.

Именно поэтому во второй главе будут рассмотрены тенденции применения этих

экономических инструментов в России. Я предполагаю раскрыть то, каким образом

уже сейчас применяются лизинг и факторинг для упрощения функционирования

предприятий, кто и каким образом осуществляет эти операции в нашей стране, в

чем отличия наших фактор-фирм и лизинговых компаний от таких же, но

действующих за рубежом.

Кроме того, предполагается отметить особенности нашего законодательства в

рамках обеспечения юридической основы проводимых операций, настоящий уровень

развития лизинговой и факторинговой инфраструктуры и готовность банков и иных

учреждений к осуществлению такого рода услуг. Нельзя не отметить влияние

российской действительности на реальные цифры, которыми выражаются величины

лизинговых и факторинговых операций в сравнении с западными нормами, и

значительный уровень потенциала в России для осуществления лизинга как

разновидности инвестиционной деятельности и инструмента привлечения

иностранного капитала в российскую экономику, и факторинга как крайне

своеобразного и эффективного инструмента урегулирования микроконфликтов между

предприятиями на почве сроков осуществления финансовых платежей и других

сложностей взаимоотношений.

Основной упор в следующей главе сделан даже не столько на сравнительном

анализе "того, что у нас и того, что у них", сколько на современных

тенденциях осуществления лизинговых и факторинговых операций и на том, чего

можно достичь при рационализации проводимых сейчас усилий в целях дальнейшего

вывода экономики из кризиса.

Таким образом, далее по параграфам будут разобраны лизинг и факторинг в

России в их динамике и вариантах развития.

Глава 2. Практическая часть. Лизинг и факторинг: сравнительный анализ

2.1. Лизинг

2.1.1. Лизинг в Российской Федерации

На пятидесяти крупнейших лизинговых рынках мира каждый год заключаются новые

договоры почти на пол­триллиона долларов. Лизинг стал одной из важнейших

составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста

лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основных

макро­экономических показателей. Насыщенность и разветвленность лизинговых

операций является своеобразным индикатором развития всей экономики страны.

Российскому лизингу немногим более десяти лет. Од­нако он достаточно быстро

интегрируется в миро­вую финансовую систему. Ряду наших ведущих лизин­говых

компаний удалось не просто скопировать, но и во многом удачно адаптировать к

нашим условиям опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями.

Первый законодательный документ, регулирующий лизинговую деятельность в РФ,

был принят в 1995г. (Постановление Правительства РФ №633 от 29.06.95г. вместе

с временным положением о лизинге) во исполнение Указа Президента РФ №1929 от

17.09.94г. "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" в

ГК РФ понятие "финансовая аренда (лизинг)" введено с 01.03.96 г.

Благополучными для развития российского лизин­га были 1996, 1997, начало

Страницы: 1, 2, 3, 4