Анализ кредитоспособности заемщика

|13|Оборачиваемос| | | | | |

| |ть | | | | | |

| |задолженности|обороты|1,077 |1,48 |2,437 |2,678 |

| |(стр1/стр7) |дни |84 |61 |37 |34 |

| |) | | | | | |

Данные таблице 10 свидетельствуют об улучшении показателей деловой

активности, т.е. об ускорении оборачиваемости средств. Однако в IV квартале

по сравнению с III кварталом произошло замедление оборачиваемости ( за

исключением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ), что

объясняется снижением объема выручки (на 4% ) при одновременном росте

величины активов. К концу года оборачиваемость всех активов ускорилась на

0,082 оборота, т.е. на каждый рубль имущества предприятия реализовало

продукции, выполнило работы или оказало услуг на 22 коп. против 13 коп. в I

квартале. Ускорилось оборачиваемость оборотных активов, за год средняя

продолжительность 1 оборота оборотных средств снизилась на 132 дня и, в IV

квартале составила 226 дня. Ускорение оборачиваемости оборотных активов

привело к высвобождению средств, рассчитываемых по формуле 9:

24231988

I - II кв: (291-358) * = - 18039369 тыс. руб.

33743832

II - III кв: (209-291)* = - 30744380 тыс. руб.

32414896

III - IV кв: (226-209)* = 6122814 тыс.руб.

32414896

Итого с начало года: (226-358)* = - 47541847 тыс.

руб.

Также ускорилось оборачиваемость запасов и затрат ( длительность оборота

снизилась на 113 дней)

Оборачиваемость дебиторской задолженности в течение всего года

оставалась выше оборачиваемости кредиторской задолженности и, обе имели

устойчивую тенденцию к ускорению. В IV квартале временной шаг между

получением средств от дебиторов и возвращением их кредиторам составил 31

день. За год предприятие на 19 дней увеличило средний срок погашения

дебиторской задолженности ( в IV квартале он составил 3 дня) Также

значительно снизился срок погашения кредиторской задолженности и, в IV

квартале достиг 34 дня.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и

качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние заемщика. В

связи с этим, анализ дебиторской и кредиторской задолженности нельзя

сводить к расчету одной оборачиваемости. Основные методы этого анализа

можно свести к следующему:

1. Изучение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. Более

высокие темпы роста по сравнению с предыдущими периодами, связанные с

неплатежами, свидетельствуют об ухудшении платежеспособности клиента

банка. Об этом свидетельствует и более высокий темп роста дебиторской

задолженности по сравнению с кредиторской в данном периоде.

2. Составление расчетного баланса, одна часть которого состоит из статей

дебиторской задолженности, а другая - из статей кредиторской (таблица11):

Таблица 11

Расчетный баланс

|Дебиторы |Кредиторы |

|Товары отгруженные |Расчеты с кредиторами |

|Расчеты с дебиторами |- за товары, работы и услуги |

|- за товары, работы и услуги |- по векселям выданным |

|- по векселям полученным |- по оплате труда |

|- с дочерними предприятиями |- по социальному страхованию и |

|- с бюджетом |обеспечению |

|- с персоналом |- по имущественному и личному |

|- по прочим операциям |страхованию |

|- с прочими дебиторами |- с дочерними предприятиями |

|Авансы, выданные прочим кредиторам |- по внебюджетным платежам с |

| |бюджетом |

| |Авансы, полученные от покупателей и|

| |заказчиков |

|Сальдо |Сальдо |

Дебиторская задолженность не должна значительно превышать

кредиторскую. Рост сальдо дебиторской задолженности свидетельствует об

ухудшении платежеспособности предприятия.

3. Определение тесноты связи изменения дебиторской и кредиторской

задолженности, с одной стороны, и объема реализации, - с другой.

Оцениваться эта связь может на основе темпов роста или корреляционной

зависимости (коэффициент корреляции более 0,5 свидетельствует о тесной

связи).

4. Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Замедление оборачиваемости - показатель ухудшения платежеспособности

клиента. Оно может быть следствием роста доли просроченных платежей

поставщикам, бюджету и т.д. Замедление оборачиваемости дебиторской

задолженности является признаком роста доли просроченного долга

покупателей, что говорит о снижении платежеспособности предприятия -

поставщика. Окончательный вывод можно сделать на основе структурного

анализа расчетного баланса, а также расчета оборачиваемости отдельных

видов дебиторской и кредиторской задолженности. Рост коэффициентов

ликвидности за счет дебиторской задолженности при одновременном

замедлении ее оборачиваемости не может быть основанием для повышения

класса кредитоспособности предприятия.

5. Структурный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Он

предполагает выявление основных видов дебиторской и кредиторской

задолженности для выяснения причины изменения их величины, определение

доли просроченных платежей, анализ картотеки просроченных платежей по

суммам, срокам, контрагентам, причинам возникновения. На основе этого

анализа может накапливаться информация о предельной доле относительно

длительной просроченной дебиторской задолженности ( свыше 90 дней ) для

расчета коэффициента ликвидности. Например, если эта доля составляет 5%,

то при расчете коэффициентов из баланса следует брать 95% остатка

дебиторской задолженности.

Для структурного анализа необходима расшифровка дебиторской или

кредиторской задолженности организации, в которой указывается контракт,

сумма долга, дата его возникновения и погашения. Структурный анализ

дебиторской и кредиторской задолженности целесообразно проводить и по

отдельным видам расчетов. Рост доли дебиторской задолженности, связанной с

предоплатой приобретаемых товарно - материальных ценностей и сокращение по

этой причине кредиторской задолженности может быть фактором ухудшения

финансового положения организации, а, следовательно, снижения ее

платежеспособности и кредитоспособности. Наоборот, рост доли расчетов

платежными поручениями или требованиями свидетельствует о доверии к

организации на рынке, но может привести к росту кредиторской задолженности

поставщикам.

Относительными характеристиками финансовых результатов и

эффективности деятельности предприятия являются показатели рентабельности.

Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и являются

обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового

состояния. Коэффициент рентабельности:

- рентабельность продаж, равен отношению прибыли, полученной от реализации

продукции к выручке от реализации продукции. Показывает, сколько прибыли

приходиться на единицу реализованной продукции. Рост показателя является

следствием роста цен при постоянных затратах на производство продукции

или снижением затрат на производство при постоянных ценах

- рентабельность всех активов, равен отношению прибыли к среднему за период

итогу баланса. Показывает эффективность использования всего имущества

предприятия. Снижение показателя свидетельствует о падающем спросе на

продукцию и о перенакоплении активов

- рентабельность основных средств, равен отношению прибыли к средней за

период величине основных средств и прочих внеоборотных активов. Рост

показателя при снижении рентабельности активов свидетельствует об

избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием

образования излишних запасов товарно - материальных ценностей,

затоваренности готовой продукции в результате снижения спроса,

чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств

- рентабельность собственного капитала, равна отношению прибыли к средней

за период величине источников собственных средств. Служит ориентиром для

внешних инвесторов при покупке акций этого предприятия

Приведем расчет показателей рентабельности ОАО “Металлсервис” (табл.

12)

Таблица 12

Показатели рентабельности и

методика их расчета

|1 |Балансовая |тыс. |2178689 |6189542 |8895241 |8804474 |

| |прибыль |руб. | | | | |

|2 |Платежи в |тыс. |720131 |2033376 |3077366 |3039279 |

| |бюджет |руб. | | | | |

|3 |Чистая |тыс. |1458558 |4156166 |5817875 |5765195 |

| |прибыль |руб. | | | | |

|4 |Стоимость |тыс. |147021742,|143412790 |143554478|146970187|

| |активов |руб. |5 | | |,5 |

|5 |Собственные |тыс. |123289661,|125117116,|129261377|134245524|

| |средства |руб. |5 |5 | | |

|6 |Выручка от |тыс. |20501503 |24231988 |33743832 |32414896 |

| |реализации |руб | | | | |

|6 |Внеоборотные |тыс. |65567778 |65020988 |65059390,|65495407,|

| |активы |руб. | | |5 |5 |

|7 |Рентабельност|% |7,11 |17,15 |17,24 |17,79 |

| |00 | | | | | |

|8 |Рентабельност|% |1,0 |2,90 |4,05 |3,92 |

| |00 | | | | | |

|9 |Рентабельност|% |2,22 |6,39 |8,94 |8,80 |

| |ь | | | | | |

| |00 | | | | | |

|10|Рентабельност|% |1,18 |3,32 |4,50 |4,29 |

| |ь | | | | | |

| |00 | | | | | |

Анализ таблице 12 показал, что за отчетный период предприятие

значительно повысило рентабельность средств и их источников. Рентабельность

продаж выросла на 10,68% и в IV квартале предприятие с каждого рубля

реализованной продукции получало 17,79 коп. чистой прибыли, что

свидетельствует о более эффектном ведении хозяйства. Остальные показатели

рентабельности также росли: рентабельность активов увеличилась на 2,92%,

рентабельность внеоборотных средств - на6,58%, рентабельность собственного

капитала - на 3,11%. Однако в IV квартале по сравнению с III квартале

произошло небольшое снижение этих показателей из - за замедления

оборачиваемости (табл. 10)

Показатель рентабельности собственного капитала зависит от ряда

факторов: уровня рентабельности продаж, скорости оборачиваемости активов и

соотношений собственного и заемного капитала ( коэффициент финансовой

маневренности )

чистая прибыль чистая прибыль объем продаж

общие активы

= *

- (10)

собственный капитал объем продаж общие активы

собственный капитал

Формула 10 называется формулой DuPout и позволяет оценить степень

влияния на прибыльность собственного капитала показателей, относящихся к

различным оценочным группам, используемым при оценке кредитоспособности

заемщика.

Определим влияние отдельных факторов на динамику рентабельности

собственного капитала, используя метод цепных постановок (табл. 13)

Таблица 13

Рентабельность собственного капитала

и расчет влияние факторов на изменение ее уровня

|1 |Собственный |тыс.руб.|123289661,5|125117116,|12926137|134245524 |

| |капитал | | |5 |7 | |

|2 |Чистая прибыль |тыс.руб.|1458558 |4156166 |5817875 |5765195 |

|3 |Рентабельность |% |1,178 |3,321 |4,501 |4,295 |

|4 |Стоимость |тыс.руб.|147021742,5|143412790 |14355447|146970187,|

| |активов | | | |8 |5 |

|5 |Выручка от |тыс.руб.|20501503 |24231988 |33743832|32414896 |

|6 |Коэффициент |б/р |1,192 |1,146 |1,111 |1,095 |

|7 |Коэффициент |обороты |0,139 |0,169 |0,235 |0,221 |

|8 |Рентабельность |% |7,11 |17,15 |17,24 |17,79 |

|9 |Влияние на |% |Х |2,143 |1,18 |-0,206 |

|9.|Коэффициент | |Х |-0,045 |-0,101 |-0,065 |

|1 |финансовой | | | | | |

|9.|Коэффициент | |Х |0,244 |1,258 |-0,264 |

|2 |оборачиваемости | | | | | |

|9.|рентабельность | |Х |1,944 |0,023 |0,123 |

|3 |продаж | | | | | |

|I - II |R = 3,321-1,178 = 2,14% |

|кв: |R1 = (1,146-1,192)*0,139*7,11= - 0,045% |

| |R2= (0,169-0,139)*1,146*711 = 0,244% |

| |R3= (17,15-7,11)*1,146*0,169 = 1,944% |

|II -III|R = 4,501-3,321 = 1,18% |

|кв: |R1 = (1,111-1,146)*0,169*17,15 = -0,101% |

| |R2 = (0,235-0,169)*1,111*17,15 = 1,258% |

| |R3 = (17,24-17,15)*0,235*1,111 = 0,023% |

|III-IVк|R = 4,295-4,501 = -0,206% |

|в |R1 = (1,095-1,111)*0,235*17,24 = -0,065% |

| |R2 = (0,221-0,235)*1,095*17,24 = -0,264% |

| |R3 = (17,79-17,24)*1,095*0,221 = 0,123% |

Итого с начало года: R = 4,295-1,178 = 3,117%

| |R1 = (1,095-1,192)*0,139*7,11 = - 0,096% |

| |R2 = (0,221-0,139)*1,095*7,11 = 0,638% |

| |R3 = (17,79-7,11)*1,095*0,221 = 2,575% |

Анализ таблице13 показал,, что во II и IV квартале наблюдался рост

собственного капитала. Во II квартале рост, в основной своей массе был

вызван ростом рентабельности продаж (1,944%), в III квартале ускорением

оборачиваемости (1,258%). В IV квартале наблюдалось замедление

оборачиваемости ( по сравнению с III кварталом), что в совокупности со

снижением коэффициента маневренности и, несмотря на рост рентабельности

продаж, привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,206%.

В целом за год рентабельность собственного капитала выросли на 3,117%, что

было вызвано ускорением оборачиваемости (0,638%), увеличением

рентабельности продаж (2,575%) и снижением коэффициента финансовой

маневренности (-0,096%). Устойчивое снижение коэффициента финансовой

маневренности привело к снижению рентабельности собственного капитала за

счет этого фактора в течение всего отчетного периода ( во II квартале

снижение на 0,045%, в III квартале на 0,101%, в IV квартале на 0,065%).

Таким образом, увеличение доли собственных средств, в данном случае,

является негативным фактором, приводящим к снижению прибыльности.

Предприятию для повышения отдачи собственного капитала необходимо увеличить

долю заемных средств в составе совокупного капитала.

Глава 3. Совершенствование методов оценки кредитоспособности заемщика.

3.1. Рейтинговая оценка кредитоспособности .

Для оценки финансового положения заемщика используется широкий круг

показателей, характеризующих его деятельность. Разносторонность этих

показателей усложняет выявление общих тенденций изменения финансового

состояния организации. Поэтому возникает необходимость объединить и

систематизировать полученные данные. Для решения этой задачи используется

рейтинговая оценка. Она позволяет определить финансовое положение

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8

МЕНЮ

Анализ кредитоспособности заемщика

ИНТЕРЕСНОЕ