| Лизинг как форма инвестиционной деятельности банка
лизинговые платежи;- приобретение имущества в собственность;- выбор имущества и продавца.В российском законодательстве предусмотрены следующие особенности лизинговых операций:1) право выбора объекта лизинга и продавца лизингового имущества принадлежит лизингополучателю, если иное не предусмотрено договором;2)лизингодатель приобретает в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставляет лизингополучателю имущество во временное владение и пользование;3)лизинговое имущество используется лизингополучателем только в предпринимательских целях;4) лизинговое имущество приобретается лизингодателем у продавца лизингового имущества только при условии передачи его в лизинг лизингополучателю;5) лизинговое имущество передается продавцом непосредственно лизингополучателю;6) риск случайной гибели или случайной порчи имущества переходит к лизингополучателю в момент передачи ему этого имущества;7) сумма лизинговых платежей за весь период лизинга должна включать полную стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения сделки;8) лизинг может быть как внутренним, когда все субъекты лизинга являются резидентами РФ, так и международным, когда один или несколько субъектов лизинга являются нерезидентами согласно законодательству РФ;9) имущество, переданное в лизинг, в течении всего срока действия договора лизинга является собственностью лизингодателя;10) лизингополучатель вправе предъявить продавцу требования, вытекающие из договора купли-продажи лизингового имущества;11) лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за выполнение продавцом требований договора купли-продажи;12) лизингополучатель не может расторгнуть договор купли-продажи лизингового имущества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора;13) по соглашению сторон в договоре лизинга может предусматриваться ускоренная амортизация лизингового имущества с коэффициентом не выше 3 с последующим уведомлением об этом налоговых органов.С экономических позиций имущество передается в лизинг на определенный срок (срок лизинга) с условием его возвращения, за что собственник получает вознаграждение (лизинговые платежи). Таким образом, соблюдены все условия кредитных отношений: срочность, возвратность и платность. Учитывая, что основу лизинговой операции составляет передача имущества, а не денежных средств, присутствует признак инвестиционных отношений.С правовой точки зрения лизинговая операция основана на отделении права собственности на имущество от права его использования. Таким образом, налицо признаки арендных отношений. И даже предоставление права выкупа имущества пользователем по окончании срока действия договора не изменяет существа отношений.Технический аспект лизинговой операции заключается в том, что собственник, приобретая имущество для передачи в лизинг, как правило, не участвует в определении технико-технологических параметров имущества и в выборе продавца. Это является прерогативой пользователя с соответствующим перераспределением ответственности.Все эти аспекты лизинга в значительной степени предопределяют сложность конструирования лизинговых операций.Банки одними из первых оценили потенциал лизинга. Изначально он предоставлялся лишь как дополнительный, более гибкий инструмент кредитования, в определённых случаях более удобный как для банка, так и для заёмщика. Лизинговые сделки применялись при финансировании нестандартных проектов, привлекательных для банка, но не соответствовавших требованиям его кредитной политики. Главную роль для принятия решения банком в пользу финансирования таких проектов играет обусловленное лизинговой схемой наличие дополнительного обеспечения в виде самого объекта лизинга. Лизинговое финансирование удобнее и для многих заёмщиков, прежде всего благодаря большей доступности такого финансирования, налоговым льготам и возможности по желанию как учитывать объект лизинга на своём балансе, так и выставлять на балансе лизингодателя. Лизинг теперь не просто услуга банка, это и дополнительный способ привлечения клиентов в банк. Есть примеры, когда лизинговый бизнес становится основным направлением деятельности. Так, у банка «Авангард» инвестиции в лизинговой сделке составляют около 40% кредитного портфеля. Весьма заметными участниками рынка являются такие созданные при российских банках компании, как «Промсвязьлизинг», «Балтийский лизинг», «Альфа-Лизинг», «КМБ-Лизинг» и др. [20, 164]Конкурентное преимущество на российском рынке заключается в гибкости подхода к клиентам. Многие крупные банки рассматривают лизинг как проектное финансирование, при котором практически нет стандартных условий. «Авангард-лизинг» практикует передачи в лизинг не просто отдельных видов техники, а целых имущественных комплексов. По сути, это долгосрочное финансирование довольно масштабных размеров, при котором банк гарантирует себе доход, а все предпринимательские риски несут клиенты.Банки иначе, чем другие организации, оценивают философию лизингового бизнеса. При анализе проекта по созданию новой компании банк может посчитать его перспективным, если даже у клиента менее 10% собственных средств для его реализации. Банк целиком закупает работающую компанию. Во всех реестрах он регистрируется не как акционер, а как собственник этого имущества. Конечно, всё оборудование нельзя считать ликвидным. Однако, если с бизнесом клиента что-то случается, банк не сталкивается с непростыми процедурами банкротства. Имущество остаётся в его собственности, и он может заново начать бизнес с новыми людьми. Если же у клиента всё хорошо, то через некоторое время, выплачивая лизинговые платежи, он получит всё имущество в собственность. 2.2 Управление рисками при лизинговых операцияхЛизинговые операции являются рискованными, как и другие банковские операции.Все риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании в процессе своей деятельности, можно разделить на две большие группы:- общие - риски, с которыми сталкиваются все предприятия;-специфические - риски, связанные только с лизинговой деятельностью.Под общие попадают следующие категории рисков: политические, макроэкономические, юридические и налоговые.К специфическим рискам лизинговой деятельности можно отнести проектные риски, риски, связанные с предметом лизинга, финансовые риски и риск неуплаты лизинговых платежей.[18, 168]Способы уменьшения рисков в лизинговой деятельности необходимо применять при формировании портфеля лизинговых проектов. Выделяется несколько подходов к формированию данного портфеля:- отраслевой, - «по типу имущества»,- территориальный подход,- подходы по типу предприятий и объему финансирования.В процессе управления рисками рекомендуется принимать во внимание, по крайней мере, следующие условия разрешения рисков: предлагаемая операция (проект) отвечает целям и задачам лизингодателя (направления бизнеса, список приоритетных клиентов);- оборудование, необходимое претенденту на лизинг, должно быть ликвидным;- адекватно определены и поняты характер, цели и содержание предлагаемого инвестиционного проекта;- определены варианты и альтернативы проекта;- проект технологически осуществим, политически и социально приемлем, экономически эффективен, обеспечен в организационно-административном, материально-техническом, кадровом, правовом, информационно-маркетинговом аспектах;- основные проблемы и риски, способные повлиять на реализацию проекта, выявлены, предложены способы их разрешения; риски являются приемлемыми;- проект разбит на поддающиеся управлению модули;- квалифицированно определен комплекс предстоящих работ;- ответственность за различные элементы проекта распределена адекватно и в увязке со структурой оператора проекта; схемы информационного обмена между исполнителями проекта продуманы и являются обоснованными;- схема жизненного цикла проекта должна быть ясной и понятной;-проект имеет надежное финансовое и договорно-правовое обеспечение;- предлагаемые механизмы контроля и система отчетности не вызывают возражений;- предложен надежный механизм (способ) отслеживания рисков, связанных с проектом.[11, с.105]Политические и юридические риски тесно связаны между собой. При осуществлении международных лизинговых сделок целесообразно использовать следующие способы управления юридическими и политическими рисками:- анализ особенностей политической ситуации и налогового законодательства страны пребывания лизингополучателя;- увеличение рисковой премии пропорционально предлагаемой величине рисков;- межправительственные соглашения по гарантиям инвестиций.Снижение рисков недополучения лизинговых платежей, своевременного возврата предмета лизинга и неэффективного использования основных средств достигается возможностью контролировать деятельность лизингополучателя.В соответствии со статьей 37 Закона о лизинге лизингодатель имеет право контролировать соблюдение лизингополучателем условий договора лизинга и других сопутствующих договоров. Цели и порядок инспектирования должны специально оговариваться в договоре лизинга и других сопутствующих договорах. При этом лизингополучатель обязан обеспечить лизингодателю беспрепятственный доступ к финансовым документам и предмету лизинга.В соответствии со статьей 38 Закона о лизинге лизингодатель имеет право осуществлять финансовый контроль за деятельностью лизингополучателя в части, относящейся к предмету лизинга, формированием финансовых результатов деятельности лизингополучателя и выполнением лизингополучателем обязательств по договору лизинга.Договором лизинга должны быть предусмотрены цели проведения финансового контроля и порядок его проведения. В соответствии с п. 3 ст. 38 Закона о лизинге лизингодатель имеет право направлять лизингодателю в письменной форме запросы о предоставлении информации, необходимой для осуществления финансового контроля, а лизингополучатель обязан удовлетворять такие запросы.Предмет лизинга может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения с момента поставки имущества продавцом и до момента окончания срока действия договора лизинга. Страхование предпринимательских рисков осуществляется по соглашению сторон договора лизинга и не обязательно. Лизингополучатель в случаях, определенных законодательством РФ, должен застраховать свою ответственность за выполнение обязательств, возникающих вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования лизинговым имуществом.В случае не перечисления лизингополучателем лизинговых платежей, более чем двух раз подряд по истечении установленного договором лизинга срока платежа, их списание со счета лизингополучателя осуществляется в бесспорном порядке путем направления лизингодателем в банк или иную кредитную организацию, в которых открыт счет лизингополучателя, распоряжения на списание с его счета денежных средств в пределах сумм просроченных лизинговых платежей. Бесспорное списание денежных средств не лишает лизингополучателя права на обращение в суд.Лизингодатель вправе потребовать досрочного расторжения договора лизинга и возврата в разумный срок лизингополучателем имущества в случаях, предусмотренных законодательством РФ и договором лизинга. В этом случае все расходы, связанные с возвратом имущества, в том числе расходы на его демонтаж, страхование и транспортировку, несет лизингополучатель.Особенности оценки эффективности проектов, предусматривающих использование имущества на условиях лизинга должны быть отражены при формировании денежных потоков инвестиционной и операционной деятельности за счет учета лизинговых платежей, возможности ускоренной амортизации и т.д. Глава 3. Эффективность лизинговых операций банкаСхемы формирования себестоимости и цены различаются по разным формам реализации товаров: продажа в собственность; кредит; аренда; лизинг (аренда с последующим выкупом в собственность). Лизинг с денежным платежом предполагает, что все платежи по договору лизинга производятся в денежной форме.Платежи по договору лизинга с компенсационным платежом осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на лизинговом оборудовании, или в форме оказания встречной услуги, выполнения работы.Лизинг со смешанным платежом характеризуется сочетанием денежных и не денежных методов оплаты.При использовании кредитной схемы продажи покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает стоимость приобретаемого имущества. Сумма платежей по кредиту состоит из суммы кредита и процентов за пользование заемными средствами. Основная сумма кредита может погашаться как в течение срока кредита, так и разовым платежом по окончании кредитного договора. При расчете затрат на кредит принимается принцип ускоренной амортизации, в результате чего сумма годовых амортизационных отчислений увеличивается в три раза. Кроме того, предусматривается более высокий процент налога.При обосновании цены за аренду или лизинговые услуги компании следует учитывать всю сумму собственных расходов, включая налоги и прибыль. Прибыль рассчитывается в процентах от общей стоимости имущества, - это «маржа», уровень которой колеблется от 3 до 7 процентов годовых затрат, при среднем размере авансового платежа равном 20-30% стоимости имущества.Если лизингодатель является организацией - плательщиком НДС, то сумма лизингового платежа содержит налог на добавленную стоимость. Значит, согласно ст. 169 НК РФ лизингодатель ежемесячно выставляет лизингополучателю счета - фактуры и предъявляет к уплате суммы НДС со стоимости услуг по договору лизинга, оказанных в текущем месяце, не позднее 5 числа месяца, следующего за истекшим, оформляет счет - фактуру на сумму лизингового платежа (письма МНС России от 21.05.2001 №ВГ - 6 - 03/ 404, Минфина России от 08.02.2005 №03 - 04 - 11 /21).Важнейшими факторами, влияющими на величину платежа на погашение банковского кредита и лизингового платежа, являются сроки соответствующих договоров и процентные ставки за пользование заемными средствами.Рассмотрим несколько схем лизинговых платежей, которые предлагает ООО «Региональная лизинговая компания 21век» своим клиентам, например, для приобретения в лизинг автомобиля «БМВ».Были оговорены следующие условия сделки:Стоимость автомобиля (предмета договора) - 700000 рублей,Аванс 20% (140 тыс. руб.),Ставка по кредиту- 16%,Срок 5 лет,Комиссия лизинговой компании -2%,НДС -18%,Налог на имущество - 2,2%. Пример. Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора Применяя механизм ускоренной амортизации, норма амортизационных отчислений принимается в размере 20% и составит 140 тыс. руб. в год. Таблица 3.1Расчет среднегодовой стоимости имущества, тыс. руб.|
период | Стоимость автомобиля на начало года | Сумма амортизационных отчислений | Стоимость автомобиля на конец года | Среднегодовая стоимость автомобиля | | 1 год | 700 | 140 | 560 | 630 | | 2 год | 560 | 140 | 420 | 490 | | 3 год | 420 | 140 | 280 | 350 | | 4 год | 280 | 140 | 140 | 210 | | 5 год | 140 | 140 | 0 | 70 | | |
Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества рассчитывается по формуле: ПК = КР * СТк / 100 (3.1)Где, ПК - плата за используемые кредитные ресурсы КР - кредитные ресурсыСТк - ставка за кредит, в % . При этом необходимо учесть, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита или со среднегодовой стоимостью имущества - предмета договора: КРт = Q * (ОСн + ОСк) / 2 (3.2)Где, КРт - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году,Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Ели для приобретения используются только заемные средства, значение коэффициента = 1. В нашем примере Q имеет значение 0,8 (так как 20% были собственные средства банка). Таблица 3.2Расчет платы за кредитные ресурсы|
Период | Исходные КР, тыс. руб. | Q | РасчетныеКР, тыс. руб. | СТк, % | ПК, тыс. руб. | | 1 год | 630 | 0,8 | 504 | 16 | 80,64 | | 2 год | 490 | 0,8 | 392 | 16 | 62,72 | | 3 год | 350 | 0,8 | 280 | 16 | 44,8 | | 4 год | 210 | 0,8 | 168 | 16 | 26,88 | | 5 год | 70 | 0,8 | 56 | 16 | 2,56 | | Всего | | | | | 217,6 | | |
Расчет комиссионного вознаграждения банка производится по следующей формуле: КВ = СТв * (ОСн + ОСк) / 2 (3.3) Где, СТв - ставка комиссионного вознаграждения, %. Таблица 3.3Расчет комиссионного вознаграждения|
Период | КР, тыс. руб. | СТв, % | КВ, тыс.руб. | | 1 год | 504 | 2 | 10,08 | | 2 год | 392 | 2 | 7,84 | | 3 год | 280 | 2 | 5,6 | | 4 год | 168 | 2 | 3,36 | | 5 год | 56 | 2 | 1,12 | | Всего | | | 28 | | |
Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле: НДС = Вт * СТп / 100 (3.4)Где, Вт - выручка от сделки по договору лизинга,СТп - ставка налога, %.В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления (АО), плата за используемые кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя (здесь учитывается налог на имущество). Таблица 3.4Расчет налога на имущество|
Период | КР, тыс. руб. | СТи, % | НИм, тыс.руб. | | 1 год | 504 | 2,2 | 11,09 | | 2 год | 392 | 2,2 | 8,62 | | 3 год | 280 | 2,2 | 6,16 | | 4 год | 168 | 2,2 | 3,70 | | 5 год | 56 | 2,2 | 1,23 | | Всего | | | 30,8 | | | Таблица 3.5Расчет НДС|
Период | АО, тыс. руб. | ПК, тыс. руб. | КВ, тыс.руб. | НИм, тыс.руб. | Вт | СТп, % | НДС | | 1 год | 140 | 80,64 | 10,08 | 11,09 | 241,81 | 18 | 43,53 | | 2 год | 140 | 62,72 | 7,84 | 8,62 | 219,18 | 18 | 39,45 | | 3 год | 140 | 44,8 | 5,6 | 6,16 | 196,56 | 18 | 35,38 | | 4 год | 140 | 26,88 | 3,36 | 3,70 | 173,94 | 18 | 31,31 | | 5 год | 140 | 2,56 | 1,12 | 1,23 | 144,91 | 18 | 26,08 | | Всего | 700 | 217,6 | 28 | 30,8 | 976,4 | 18 | 175,75 | | | Таблица 3.6Расчет общего размера лизингового платежа, тыс.руб.|
Период | Вт | НДС | Лизинговый платеж | | 1 год | 241,81 | 43,53 | 285,34 | | 2 год | 219,18 | 39,45 | 258,63 | | 3 год | 196,56 | 35,38 | 231,94 | | 4 год | 173,94 | 31,31 | 205,25 | | 5 год | 144,91 | 26,08 | 170,99 | | Всего | 976,4 | 175,75 | 1152,15 | | |
Общий размер лизингового платежа составил 1152,15 тыс. руб.Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:1152,15 - 140 = 1012,15 тыс. руб.Ежегодный лизинговый платеж с учетом аванса составит:1012,15 / 5 лет = 202,43 тыс. руб.Рассчитанная сумма ежегодного лизингового платежа предприятия в размере 202,43 тыс. руб., приведенная выше, и комиссионное вознаграждение банка в размере 28 тыс. руб. составит доход банка от осуществления данной лизинговой сделки. ЗаключениеПодведя итог вышесказанному, можно сделать заключение, что лизинговые операции выгодны и банку, и клиенту. Для банка предмет сделки - объект собственности, за эксплуатацию которого полностью отвечает клиент. Будучи собственником, банк определяет условия оплаты, устанавливает процент за пользование привлеченными арендатором средствами банка. В дальнейшем банк определяет и условия реализации предмета лизинговой сделки. Для предприятия арендатора необходимость привлечения к сделке банка вызвана в основном отсутствием финансовых ресурсов для приобретения основных средств. Также с помощью лизинга предприятия-арендаторы могут применять передовую технику в условиях быстрого морального износа. Лизинг стимулирует эффективное использование основных средств и полностью исключает наличие не установленного оборудования, его нерациональное использование. Группа по развитию лизинга МФК считает, что в связи с повышением внутреннего спроса на лизинговые услуги и благоприятными изменениями в законодательной налоговой базе доля лизинга в общем объёме инвестиций может возрасти до 5%.Отношение лизинговых платежей, полученных компаниями в 2006г. к профинансированным ими средствам за год составило 56,4%. Этот показатель говорит о том, что в течение 3-4 предшествующих лет лизинговые сделки реально финансировались компаниями, а не использовались в качестве «серой» схемы, когда сумма аванса лизингополучателя сразу покрывает большую часть сделки. Однако, несмотря на благоприятный налоговый режим лизингового бизнеса, который позволял по сравнению с обычным банковским кредитованием экономить, по различным оценкам, до 40% совокупных расходов, этот кредитно-инвестиционный механизм имел значительные недостатки в виде правовых противоречий, заложенных в российском законодательстве того времени.С 1998 по 2005г. нормативная правовая база, регулировавшая лизинговые отношения, несколько ухудшилась. Это объясняется не только принятием в 1998г. противоречивого и чрезмерно детализированного Закона о лизинге, но и попытками Банка России усилить контроль над потоками капитала, приходящими и уходящими из страны, а также непоследовательным применением многочисленных нормативных актов о бухучёте и налогообложении лизинговых сделок финансовыми и контролирующими органами. К общим проблемам, сдерживающим развитие лизинга в России, относятся:- противоречия между положениями Закона о лизинге и методическими рекомендациями и нормативными документами, принятыми ранее;- слабая осведомлённость экономических субъектов, особенно предприятий, обо всех преимуществах лизинговых операций;- инертность, слабость финансовых институтов, не желающих проводить дополнительную работу по внедрению лизинговых операций (предпочтение отдаётся обычно кредиту);- объективные трудности при прогнозировании лизингового процента, лизинговой премии;- недостаток специалистов, владеющих всеми тонкостями проведения лизинговых операций;- неразвитость вторичных рынков оборудования;Несмотря на недостатки развития лизингового бизнеса в России, в ближайшие годы следует ждать бурного (до 30 - 50%) роста лизинга в России. Список использованной литературы1. Абашина А.М., Симонова М.Н., Талье И.К. Кредиты и займы. Москва, Изд. «Филин», 1997, - 128с; 2. Акуленок Д.Н., Буров В.П., Морошкин В.А. и др. Бизнес-план фирмы. Комментарий методики составления. Реальный пример. - М.: Гном-Пресс, 1997. - 88с.3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 240с;4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 480с;5. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. - К.: Ника - Центр, 2003. - 480с;6. Жуков Е.Ф, Максимова Л.М., Печникова А.В. Деньги. Кредит. Банки. Москва, ЮНИТИ, 2002, - 623с;7. Ильин А.И. Планирование на предприятии: Учебник. -Мн.: Новое знание, 2004. - 635с;8. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. Москва. Финансы, ЮНИТИ, 2000.- 413с;9. Колесников В.И.. Банковское дело. Москва, Финансы и статистика, 1996. -476с; 10. Овсийчук М.В, Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала. Москва. Буквица, 1996. -128с;11. Основы антикризисного управления предприятиями: Учеб.пособ. под ред. Н.Н. Кожевникова. - М.: Изд. центр «Академия», 2004.- 496с; 12. Основы предпринимательского дела. Под ред. Ю.М. Осипова. Москва. Изд. БЕК, 1996. - 476с;13. Перекрестова Л.В., Романенко Н.М. Финансы и кредит. Москва. Изд. центр «Академия», 2004.- 288с; 14. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.: Дело, 1998. - 256с;15. Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Н.И.Берзона. - М.: Издательский центр «Академия», 2003. - 336с;16. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. Л. А. Дробозиной. Москва, Финансы, ЮНИТИ. 1997.- 473с;17. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. М. В. Романовского, Москва, Юрайт - Издат. 2004, - 544с;18. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник/ под ред. А.А. Володина. - М.: Инфра - М, 2006. - 504с.19. Четыркин Е.М.. Методы финансовых и коммерческих расчетов. Москва. Изд. «Инфра-М», 1995. - 320с;20. Экономика переходного периода. Под ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. Москва. Изд. МГУ. 2005. - 410с. 21. Янковский К.П. Инвестиции. - СПб.: Питер, 2006. - 224с.
Страницы: 1, 2
|
ИНТЕРЕСНОЕ
|