Инвестиционная деятельность коммерческого банка

сли имеется перспектива существенного выигрыша на ожидаемой отдаче или есть возможность снижения риска без значительных потерь ожидаемой доходности, банки без колебаний торгуют своими незаложенными ценными бумагами. Они особенно агрессивно настроены, когда поступления по кредитам малы, и продажа ценных бумаг, рыночная цена которых возросла увеличит чистых доход и прибыль акционеров. Но поскольку потери в результате торговли ценными бумагами снижают чистый доход до уплаты налогов, портфельные менеджеры не любят идти на подобные потери, если не могут доказать совету директоров, что убытки будут компенсированы более высоким ожидаемым доходом по каким-либо новыми активам, приобретенным за счет поступлений от продаж ценных бумаг. В общем, банки склонны торговать ценными бумагами, если:

а) ожидаемый доход после уплаты налогов может быть повышен с помощью эффективных стратегий налогового управления

б) можно зафиксировать более высокую норму дохода на отдаленном конце кривой доходности, когда планируется падение процентных ставок

в) эти операции будут способствовать общему улучшению качества активов, которое позволит банку лучше переносить экономический спад

г) инвестиционный портфель может быть обновлен в пользу ценных бумаг более высокого качества без ощутимых потерь ожидаемого дохода, особенно если обостряются связанные с кредитным портфелем проблемы.

При выборе между приобретением краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг с различными сроками погашения банк должен внимательно отнестись к использованию двух ключевых инструментов управления протяженностью инвестиционного горизонта - кривой доходности и средневзвешенного срока погашения. Эти два инструмента помогают более полно осознать последствия и возможное воздействие на доход и риск при выборе любого конкретного сочетания сроков погашения ценных бумаг.

Использование кривой доходности было рассмотрено выше. Рассмотрим фактор, который называется средневзвешенным сроком погашения [28].

Кривая доходности дает банку ценную информацию и возможность получения существенного прироста дохода. Она же ставит ряд ограничений, таких, как неопределенность относительного того, каким образом в точности эта кривая формируется и почему она на каждый момент времени выглядит так или иначе, а также возможность изменения формы кривой в любое время. Более того, понятие кривой доходности базируется на грубом, но традиционном измерителе - сроке, остающемся до погашения ценной бумаги, т.е. количестве календарного времени в днях, неделях, месяцах или годах до того момента, когда все обязательства по какой-либо ценной бумаге будут выполнены и она выйдет из обращения. Этот традиционный измеритель срока погашения учитывает только время в чистом виде, а не поток дохода или поступлений, ожидаемых от ценной бумаги.

Ключевая информация для банка - это обычно не то, как долго каждая бумага будет находиться в обращении, а скорее то, когда она будет приносить банку поток поступлений или дохода и сколько денег будет доставлятся ею каждый месяц, квартал или год в течение периода хранения ценной бумаги банком. Необходимость такой информации вызвала к жизни понятием срендневзвешенного срока погашения, т.е. меры приведенной стоимости отдельной бумаги или портфеля ценных бумаг. Этот показатель измеряет среднее количество времени, за которое все потоки дохода по ценной бумаге поступают в банк, который ее храни. В результате банк получает знание того, как долго окупается для банка цена приобретения ценной бумаги в терминах приведенной стоимости:

Один из важнейших способов применения средневзвешенного срока погашения основан на линейной зависимости между изменениями рыночных ставок процента и цены бумаги в процентном выражении:

Где:

I - изменение цены ценной бумаги в процентном выражении

D - средневзвешенный срок погашения

r - изменение процентной ставки

В общем случае удвоение средневзвешенного срока погашения D приводит к удвоению изменений цены ценной бумаги в результате аналогичного относительного изменения ставок процента [28, c.412].

Показатель средневзвешенного срока погашения также предлагает способ минимизации ущерба для доходов банка, который может быть нанесен изменением процентной ставки. Таким образом, средневзвешенный срок погашения предоставляет банку инструмент для снижения процентного риска. Для расчетов принимается, что средневзвешенный срок погашения отдельной ценной бумаги или портфеля ценных бумаг равен продолжительности планируемого периода хранения ценной бумаги или всего портфеля.

Показатель средневзвешенного срока погашения устраняет подверженность дохода от ценной бумаги или портфеля риску изменений процентных ставок, т.к. два ключевых вида риска - процентный риск (или опасность падения курсов ценных бумаг) и реинвестиционный риск (или возможность, что потоки дохода, полученные по ценным бумагам, будут инвестироваться под все более низкий процент) - взаимно погашаются, когда средневзвешенный срок погашения устанавливается равным планируемому сроку хранения банком ценных бумаг.

Если процентные ставки растут после приобретения ценных бумаг, рыночная цена последних снижается, но банк может реинвестировать получаемый по ним поток дохода под более высокий рыночный процент.

Если процентные ставки снижаются и банк вынужден реинвестировать полученный по ним доход под более низкие процентные ставки, цены этих ценных бумаг повышаются. В конечном итоге совокупная отдача портфеля ценных бумаг фиксируется и остается неизменной. Когда средневзвешенный срок погашения равен планируемому периоду хранения банком ценных бумаг, капитальные приросты или убытки погашаются снижающейся или растущей доходностью реинвестирования [28, c. 413] .

Понятие средневзвешенного срока погашения может применяться к общему портфелю активов и пассивов банка для хеджирования изменений процентных ставок. Однако, следует помнить, что практическое применение этого показателя связано с рядом ограничений. Так, оно предполагает, что изменения процентных ставок по краткосрочным и долгосрочным ценным бумагам происходит параллельно друг другу так, что наклон кривой доходности не меняется. Зачастую - это ложная предпосылка, хотя последние исследования показывают, что хорошие результаты по хеджированию изменений процентных ставок могут быть достигнуты при умеренных отклонениях от этого условия.

Банки функционируют в условиях меняющейся обстановки, но при относительно стабильной экономике перемены на рынке ценных бумаг происходят все-таки не настолько быстро, чтобы они не смогли сформировать свою четко выраженную инвестиционную политику.

Для выработки инвестиционной политики и ее проведения крупные коммерческие банки создают в структуре управления специальные инвестиционные отделы, которые должны иметь в своем распоряжении работников, хорошо разбирающихся в различных вопросах инвестиционной программы. Такие специалисты должны, в свою очередь, уметь самостоятельно осуществлять анализ рынка закупаемых ценных бумаг, определять, соответствует ли данный класс и выпуск ценных бумаг целям банка, строить кривые доходности, обеспечивая тем самым тщательное регулирование инвестиционной деятельности коммерческого банка.

В структуре управления коммерческим банком деятельность отдела инвестиций носит подчиненный характер. Приоритет, как правило, принадлежит отделам кредитования и первичного резерва. Однако, управление коммерческим банком - это групповая деятельность, в которой все операции должны выполняться согласованно и в соответствии с инвестиционной политикой, устанавливаемой советом директоров.

По мере изменения экономических условий инвестиционная политика коммерческого банка пересматривается и обновляется на основе периодических отчетов и прогнозируемых данных инвестиционных отделов.

Как было уже сказано, государством законодательным образом частично регулируется инвестиционная политика банков. Отсюда вытекает необходимость в государственном контроле за инвестиционной деятельностью банков банковской сферы.

Регулирующие органы предписывают банкам формулировать свою инвестиционную политику в письменном документе, выделяя в нем следующие аспекты [35, c.72]:

· Степень риска несвоевременного погашения ценной бумаги, которую банк намерен принять, при этом все ценные бумаги должны быть инвестиционными, неспекулятивными.

· Планируемые сроки обращения ценных бумаг до погашения, а также степень ликвидности всех приобретаемых ценных бумаг.

· Цели, которые банк желает достичь с помощью своего инвестиционного портфеля.

· Степень диверсификации инвестиционного портфеля, с помощью которого банк намерен снизить риск.

Проверяющие инстанции тщательно анализируют инвестиционный портфель банка с тем, чтобы в инвестиционной политике банка спекулятивные цели не вытеснили более важные инвестиционные задачи.

Глава 2. Анализ финансовой деятельности ЗАО АКБ Банк "Центрокредит"

2.1. Характеристика ЗАО АКБ Банк "Центрокредит"

Акционерный коммерческий банк "ЦентроКредит" (закрытое акционерное общество) был основан в 1989 году.

В настоящее время банк "ЦентроКредит" осуществляет банковские операции на основании Генеральной лицензии № 121, выданной Банком России 15.10.1996 г.

ЗАО АКБ «ЦентроКредит» функционирует и активно развивается как универсальный клиентский банк с инвестиционной направленностью, поэтому большое внимание уделяется расширению спектра предоставляемых услуг, созданию современной инфраструктуры, необходимой для успешного ведения бизнеса.

Основными акционерами в настоящее время являются 56 юридических лиц и одно физическое, каждое из которых владеет менее чем пятью процентами акций Банка. В числе акционеров ЗАО АКБ "ЦентроКредит" отсутствуют лица (группы лиц), которые прямо или косвенно (через третьих лиц), могут оказывать существенное влияние на решение, принимаемое органами управления Банка.

ЗАО АКБ Банк "Центрокредит" имеет следующие лицензии на осуществление деятельности:

· Генеральная лицензия.

· Лицензия профессионального участника фондового рынка на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами

· Лицензия биржевого посредника на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле

· Лицензию Министерства Экономики РФ на осуществление лизинговой деятельности на территории РФ, на совершение банковских операций с драгоценными металлами.

Принципы системы управления, успешно реализуемые в течение последних лет, остаются неизменными. Главной целью совершенствования системы управления Банком в 2004 году продолжало оставаться достижение конкурентных преимуществ за счет качества, оперативности и эффективной реализации управленческих решений.

В Приложении 1 представлена организационная структура управления ЗАО АКБ Банк "Центрокредит".

Стратегическое управление осуществлялось Советом директоров и заключалось в определении основных прин-ципов деятельности Банка, выборе стратегических партнеров и разработке ряда базовых программ, таких, как совер-шенствование банковских технологий, реализация системы долгосрочного планирования и дальнейшее увеличение капитала Банка.

Оперативное управление находится в компетенции Правления Банка и осуществляется через постоянно действу-ющие коллегиальные рабочие органы -- Финансовый и Кредитный комитеты при Правлении Банка.

На регулярных заседаниях Финансового комитета обсуждаются узловые вопросы выработки и реализации страте-гии и финансовой политики, осуществляется мониторинг текущего финансового состояния и ликвидности Банка, дает-ся оценка выполнения плановых показателей, лимитов, а также экономических нормативов, установленных Централь-ным банком РФ.

Главной задачей Кредитного комитета является достижение оптимального сочетания жесткой централизованной политики управления рисками, реализуемой через механизмы лимитов и процентных ставок, с предоставлением функциональным органам Банка максимальной самостоятельности.

Решения Финансового и Кредитного комитетов обязательны к исполнению всеми подразделениями, деятельность которых они затрагивают.

Информационно-аналитические материалы, разработки и оперативные решения, принимаемые Финансовым и Кре-дитным комитетами, являются важным элементом обеспечения деятельности Правления и Совета директоров Банка.

Управление персоналом строится на понимании того, что кадровый потенциал есть главное условие выполнения поставленных стратегических задач. В Банке постоянно идет процесс аттестации сотрудников, совершенствуются меха-низмы материального и морального поощрения.

Корпоративное управление основывается на понимании важности соблюдения баланса интересов акционеров, топ-менеджеров и персонала.

Управление имиджем опирается на максимально возможную прозрачность информации и доброжелательность по отношению к клиентам, партнерам, сотрудникам и общественности.

Управление материально-технической базой, развитие автоматизированных систем Банка, телекоммуникаци-онной инфраструктуры и систем связи осуществляется с учетом максимального комфорта для клиентов и преимущест-венно на основе технологий удаленного доступа.

2.2. Порядок составления и предоставления финансовой отчетности банка ЗАО АКБ «Центрокредит»

Финансовая отчетность ЗАО АКБ Банк "Центрокредит", в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности, включает в себя:

· баланс на отчетную дату;

· отчет о прибылях и убытках за отчетный период;

· отчет о движении денежных средств за отчетный период;

· отчет об изменениях собственных средств (капитала) за отчетный период;

· примечания к финансовой отчетности, в том числе принципы учетной политики по составлению финансовой отчетности.

В примечания к финансовой отчетности включается существенная, полная и наиболее полезная информация для пользователей финансовой отчетности кредитной организации.

Для составления финансовой отчетности в соответствии с МСФО на базе российской бухгалтерской отчетности ЗАО АКБ Банк "Центрокредит" использует метод трансформации (далее - метод трансформации), то есть перегруппировывает статьи бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, вносит необходимые корректировки и применяет профессиональные суждения.

Для составления финансовой отчетности в соответствии с МСФО ЗАО АКБ Банк "Центрокредит" утвердил регламент составления финансовой отчетности, содержащий порядок подготовки, утверждения финансовой отчетности в соответствии с МСФО.

Годовая финансовая отчетность ЗАО АКБ Банк "Центрокредит" за отчетный период, начинающийся 1 января 2004 года и заканчивающийся 31 декабря 2004 года, подтверждается аудиторской организацией в соответствии со статьей 7 Федерального закона “Об аудиторской деятельности”

Аудиторское заключение, выражающее в установленной форме мнение о достоверности финансовой отчетности, представляется вместе с финансовой отчетностью.

Согласно рекомендациям Банка России, ЗАО АКБ Банк "Центрокредит" публикует финансовую отчетность, подготовленную в соответствии МСФО, подтвержденную аудиторской организацией в средствах массовой информации, в глобальной сети Интернет на своем электронном сайте.

В течение 2004 и 2005 годов финансовая отчетность кредитных организаций, подготовленная в соответствии с МСФО, будет использоваться: Банком России - для осуществления анализа деятельности кредитных организаций при выполнении надзорных функций и руководством кредитных организаций - для целей анализа результатов деятельности кредитных организаций.

2.3.Приоритетные направления деятельности ЗАО АКБ Банк "Центрокредит"

Перечислим приоритетные направления деятельности ЗАО АКБ Банк "Центрокредит" по убыванию:

1.Кредитование.

Юридическим лицам Банк предоставляет кредиты в пределах собственного капитала и привлеченных средств. Обеспечивает сбалансированное размещение привлекаемых ресурсов по срокам и объемам, строго соблюдая установленные Центральным Банком Российской Федерации экономические нормативы деятельности коммерческих банков.

При рассмотрении кредитных заявок Банк проводит комплексный анализ кредитоспособности заемщика, оценивает его финансовую устойчивость в целях определения степени риска невозврата предоставляемого кредита.

Проводимый анализ учитывает целый ряд факторов:

· желание заемщика выполнить финансовые обязательства по предоставляемому кредиту, опыт руководства, успехи фирмы, положение среди компаний отрасли, уровень менеджмента, кредитную историю, благонадежность заемщика;

· способность заемщика выполнять финансовые обязательства по предоставляемому кредиту, исходя из финансового потенциала фирмы;

· достаточность собственных средств, обеспечивающих платежеспособность заемщика (возможность покрытия задолженности);

· приемлемость и достаточность для Банка предлагаемого Заемщиком обеспечения по кредиту;

· отраслевую принадлежность заемщика, региональный, политический и экономический риск, прогнозы и перспективы развития отрасли.

2.Расчетно-кассовое обслуживание в российских рублях.

ЗАО АКБ «ЦентроКредит» предлагает юридическим лицам услуги по открытию и ведению счетов в рублях. Банк проводит все клиентские платежи день в день. При этом, возможно срочное проведение платежей после окончания операционного дня Банка, встречные платежи в Московском регионе. Зачисление денежных средств Клиентов также осуществляется день в день, не дожидаясь получения подтверждающих документов на бумажных носителях из РКЦ. Клиентам могут быть предложены электронные системы удаленного доступа "Клиент-Банк" и "Интернет-Банк, позволяющие управлять расчетным счетом, не выходя из офиса.

Являясь акционером и членом Московской Межбанковской Валютной Биржи с момента ее создания, участником Московской Фондовой Биржи, ЗАО АКБ «ЦентроКредит» предлагает Клиентам услуги по проведению конверсионных операций без посредников и с минимальной банковской комиссией. Развитая сеть зарубежных банков-корреспондентов, применение аккредитивных форм оплаты при экспортно-импортных операциях, возможность ускоренного проведения международных платежей делают работу с Банком особенно удобной для предприятий, занимающихся внешнеторговой деятельностью.

Расчетное обслуживание в иностранной валюте юридических лиц осуществляется основным офисом и дополнительным офисом "Саввинский".

3. Операции с другими банками.

Наряду с обслуживанием частных и корпоративных клиентов, ЗАО АКБ "ЦентроКредит" сотрудничает на финансовых рынках с другими банками. "ЦентроКредит" активно расширяет свои позиции в этом направлении.

Выработанная стратегия развития межбанковских отношений построена на качественной базе действующих стандартных услуг, предоставляемых банкам-корреспондентам и контрагентам. Обслуживание партнеров представляет сочетание индивидуального подхода и широких возможностей использования финансовых инструментов.

На сегодняшний день основными целевыми клиентами являются средние и малые российские банки, а также крупнейшие банки стран деловых интересов клиентов.

Основные услуги, предоставляемые банкам-корреспондентам ЗАО АКБ "ЦентроКредит":

· открытие корреспондентских счетов, включая счета типа К и Н для нерезидентов РФ;

· проведение межбанковских расчетов, включая проведение платежей в иностранной валюте;

· работа в системе удаленного доступа "Клиент-Банк" и "Интернет-Банк";

· сделки купли-продажи иностранной валюты;

· банкнотные операции;

· межбанковское кредитование;

· операции с ценными бумагами.

ЗАО АКБ Банк "Центрокредит" предлагает автоматизированные электронные системы для удаленного управления.

· Клиент-банк для юридических лиц

· Интернет-банк для юридических лиц, частных предпринимателей

· Интернет-банк для физических лиц.

"Интернет-Банк" рекомендуется физическим и юридическим лицам и позволяет управлять счетами через интернет.

Электронные системы используют стандартные формы платежных документов:

· платежные поручения;

· заявление на перевод в иностранной валюте;

· заявление на покупку-продажу валюты;

· заявление на обязательную продажу валюты;

· запрос движения по счету;

· операции с ценными бумагами;

И позволяют осуществлять следующие операции:

· ведение рублевых и валютных счетов;

· автоматическое получение выписок;

· ведение архива платежных документов;

· возможность обмена данными с бухгалтерскими системами;

· ведение системы справочников счетов, банков, корреспондентов, и т.п.

· возможность работы с нескольких рабочих мест с одним установленным комплектом программы (сетевая версия);

· круглосуточный доступ к своему счету из любой точки;

· возможность обслуживания нескольких юридических лиц на одном установленном комплекте системы.

Все клиенты ЗАО АКБ "ЦентроКредит" получают бесплатную поставку новых версий систем и горячую линию консультационной поддержки.

4. Операции с ценными бумагами.

ЗАО АКБ "ЦентроКредит" является универсальным финансовым институтом, занимает достойное место среди профессиональных участников рынка ценных бумаг и стабильно входит в число 50 крупнейших операторов российского фондового рынка.

Банк предлагает клиентам и партнерам полный спектр услуг на рынке ценных бумаг с самыми разнообразными финансовыми инструментами.

Обслуживание клиентов осуществляется отдельными структурными подразделениями Управления ценных бумаг ЗАО АКБ "ЦентроКредит":

· Отдел фондовых операций;

· Отдел доверительного управления;

· Отдел вексельного обращения.

5. Операции с частными лицами.

С самого начала развитие направления частного банковского обслуживания в ЗАО АКБ "ЦентроКредит" задумывалось как возможность предложения частным клиентам полного спектра банковских продуктов и услуг - от традиционного расчетно-кассового обслуживания до управления активами и финансовые консультаций.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6